§ 2. Фиктивный капитал

В предшествующих главах изучался промышленный капитал и его обособившиеся части — торговыйи ссудный капитал. В капиталистическом обществе существует и так называемый фиктивный капитал. Это капитал, представленный в ценных бумагах, приносящих доход ах владельцам и совершающих самостоятельное движение на рынке ценных бумаг, где они про­даются и покупаются. Ценные бумаги сами по себе не создают стоимости и прибавочной стоимости. Однако они дают право их владельцу на присвоение определенной части результатов неоплаченного чужого труда в виде процента или дивиденда. Владелец ценных бумаг принимает участие в дележе прибавоч­ной стоимости, хотя и не имеет никакого отношения к процессу ее создания. Количественно сумма капитала, вложенного в цен­ные бумаги, в современных капиталистических странах в не­сколько раз превышает сумму капитала, вложенного непосред­ственно в сферу производства, торговли и банковского дела. Реальный капитал — это промышленный капитал со всеми его обособившимися фукциональными фомами. Фиктивный ка­питал в отличие от реального не является обособившейся частью промышленного капитала и не выпол­няет никаких функций в процессе движения и самовозрастания промышленного капитала. Этот процесс протекает независимо от него. Более того, движение этих капиталов может совершаться в противоположных направлениях. Предположим, что имеется ин­дивидуальное капиталистическое предприятие с реальным ка­питалом в 1 млн. долл. и ежегодной прибылью в 200 тыс. долл. Допустим, далее, что данное предприятие преобразуется в акционерное общество, выпустившее акции на сумму 1 млн. долл. Если дивиденд равен 9, а ссудный процент 3, то акции будут проданы на 3 млн. долл. В результате этого наряду с реально вложенным и функционирующим капиталом теперь образуется его двойник, представленный в акциях на сумму 3 млн. долл. Происходит своеобразное раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, с другой — его отражение в ценных бумагах, в акциях. Реальный капитал функционирует в процессе производства, а ценные бумаги начинают свою особую жизнь, самостоятельное движение на фондовой бирже в качестве фиктивного капитала.

из особенностей реального капитала состоит в том, что после совершения кругооборота он возвращается к его вла­дельцу. Но владелец акции не имеет права на получение обрат­но своего денежного капитала. Чтобы вернуть своп капитал, владелец акций должен продать акции на рынке ценных бумаг. Он может получить при этом больше или меньше, чем сам вложил в акции, в зависимости от курса акций. Но в любом случае вернувшийся к нему денежный капитал не есть часть реально функционирующего капитала. Тот денежный капитал, который получает промышленник после реализации товарного капи­тала, и тот денежный капитал, который акционер вернул после продажи акций, — это различные капиталы. Реальный капитал может еще не завершить своего кругооборота, в то время как владелец акций, продав их на рынке ценных бумаг, уже полу­чит свой денежный капитал обратно. Превращение ценных бумаг в деньги не связано непосредственно с кругооборотом ре­ального капитала акционерного предприятия.

Курс акций, как отмечалось, подвержен изменениям. Это значит, что и величина фиктивного капитала изменяется,— он то растет, то падает. Это увеличение или уменьшение фик­тивного капитала не является обязательно следствием увеличе­ния или уменьшения реального капитала. Фиктивный капитал может возрасти или уменьшиться при неизменном реальном ка­питале. И наоборот: при увеличении или уменьшении реального капитала фиктивный капитал может остаться неизменным.

Фиктивный капитал возникает на основе реального капитала. Если бы не было реального капитала, производящего прибавоч­ную стоимость, то не мог бы возникнуть и развиться фиктивный капитал, претендующий на получение известной доли прибавоч­ной стоимости, но сам ее не создающий. Развитие реального а фиктивного капитала, таким образом, связано друг с другом эта связь своеобразна. Подобно тому, как тень не сущест­вует без предмета, так и фиктивный капитал не существует без реального капитала. Но подобно тому, как тень может увели­чиваться или уменьшаться, хотя предмет остается прежним, фиктивный капитал может расти и падать, хотя отражаемый реальный капитал остался без изменения. Подобно тому, как Фармер и очертания тени могут давать самое извращенное пред­ставление о размере и очертаниях предмета, так и движение фиктивного капитала извращает и дает неправильное представ­ление о движении реального капитала. Если бы, например, все Ценные бумаги сгорели, их владельцы, несомненно, понесли бы серьезные убытки. Но реальный капитал общества от этого ни­сколько не пострадал бы фиктивный капитал не является чем-то случайным для ка­питализма. Он закономерно развивается на основе ссудного капитала. Все ценные бумаги, являющиеся титулом на доход, по своей экономической сути — документы, отражающие движение ссудного капитала.

Однако капитал, отданный в ссуду, в большинстве случаев используется функционирующим капиталистом, воспроизво­дится в ходе кругооборота промышленного капитала и затем, возвращается его владельцу с процентом. Фиктивный же ка^;* питал никакого непосредственного отношения к движений! промышленного капитала не имеет. После первоначального вы пуска акции, когда капитал, равный их стоимости, начал движет ним в качестве реального, ценные бумаги попадают на рынок ценных бумаг — фондовую биржу и становятся объектом сделок купли-продажи безотносительно к реальному ходу воспроизводства и обращения всего промышленного капитала. Одна и также акция может быть продана и куплена десятки раз. Эта особенность фиктивного капитала типична для всех его форм — векселей, закладных, акций, облигаций и других ценных бумагу возникающих в связи со сделкой ссуды.

С развитием капитализма, расширением масштабов производства развивается и кредит, растут ссудные операции, с более разнообразными становятся их формы. А это ведет к возникновению все новых и новых видов ценных бумаг и их количественному увеличению, выражающему рост фиктивного капитала.

В ходе спекуляции с ценными бумагами неизбежно происходит разорение одних игроков, быстрое и неожиданное обогащение других. Объектом восхищения и зависти являются в капиталистическом обществе

На фондовой бирже совершаются сделки двух видов: кассовые, когда ценные бумаги немедленно или в течение одного трех дней переходят от продавца к покупателю, и срочные когда ценные бумаги поставляются и оплачиваются через срок, например, в середине или в конце месяца. в срочных сделках часть цены акции оплачивается наличными момент заключения сделки.

Широко практикуются операции, цель которых вообще за­ключается не в фактическом приобретении каких-либо ценных бумаг, а в получении спекулятивного барыша. При осуществлю таких сделок спекулянты в большинстве случаев лишь упла­чивают и получают разницу между обусловленным и фактиче­ским курсом ценных бумаг и не совершают настоящей купли-продажи.

' Искусственно повышая курс акций сверх нормальной цены, : биржевые дельцы путем описанных выше спекулятивных опера­ций экспроприируют собственность многочисленных мелких -держателей акций. Сумма экспроприированного при этом капи­тала равна присвоенной финансовыми дельцами разнице между искусственно завышенной ценой акции, по которой ее приобре­ли мелкие собственники, и нормальной ценой этой акции. Нередко вся сумма доходов, вложенных мелкими собственни­ками в акции, оказывается полностью или почти полностью экспроприированной. Это происходит в тех случаях, когда со­зданное «грюндерами» предприятие оказывается дутым и ло­пается, как мыльный пузырь, поглотив весь акционерный капи­тал или значительную его часть.