13 Задача

На вашем счете в банке 120 тыс. руб. Банк платит 12,5% годовых. Вам предлагают войти всем капиталом в организацию совместного предприятия, обещая удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли это предложение? Определить приемлемый уровень риска для участия в СП.

Решение.

Оценка данной ситуации может быть сделана либо с позиции будущего, либо с позиции настоящего. В первом случае анализ основан на сравнении двух сумм, получаемых от вложения в рисковое предприятие и в банковское учреждение с гарантированным доходом. Первая сумма равна 240 000 руб. вторая находится след.образом: F_n=P∙(1+n)ⁿ

Р₅= 120∙(1+0,125)⁵=216,2 тыс.руб. Приведенные расчеты свидетельствуют об экономической выгоде сделанного предложения. Рассчитаем с помощью анализа дисконтированных оценок приемлемый уровень риска для участие в СП. Приведенная стоимость PV ожидаемого поступления при участии в СП: Р= ; ; Х=0,03 или 3%.

14 Задача

Вы арендовали участок за 50000 ден.ед. (единовременная выплата) на 5 лет; и можете выбрать один из двух вариантов:

• поставить мойку для автомобилей: оборудование стоит 80000 ден.ед., ежегодный прогнозный приток составит 35000 ден.ед.;

• сдать участок в субаренду за 15000 ден.ед. в год.

Какой вариант выгоднее для Вас? (ставка процента –10%)

Решение.

Чтобы проанализировать оба варианта, рассчитаем дисконтированные показатели:

1) Расчет чистого приведенного дохода, r=0,1.

NPV= , где Р_k – денежные поступления, генерируемые проектом в году k, IC – величина первоначальных инвестиций, r – коэффициент дисконтирования.

Вариант 1: NPV= =2677,54 ден. ед.>0.

Вариант 2: NPV= =6861,802 ден. ед.>0.

2) Расчет индекса рентабельности инвестиций:

PI=

Вариант 1: PI= =1,021>1.

Вариант 2: PI= =1,137>1.

3) Расчет внутренней нормы прибыли данного проекта:

IRR=r, при котором NPV=f(r)=0.

, где коэффициенты дисконтирования r₁<r₂, а в интервале (r₁,r₂) функция NPV(r) меняет свое значение с «+» на «-» или наоборот.

Вариант 1: r₁=0,1; NPV(r₁)= =2677,54 ден.ед.

r₂=0,11; NPV(r₂)= =-643,604

=0,1081 или 10,81%>10.

Вариант 2: r₁=0,15; NPV(r₁)= =282,326 ден. ед.

r₂=0,16; NPV(r₂)= =-885,595

=0,1524 или 15,24% > 10.

4) Расчет срока окупаемости проекта:

ДРР=min n, при котором

Вариант 1: Срок окупаемости 5 лет, поскольку кумулятивная сумма чистых денежных поступлений за этот период (132677,54 ден. ед.) превышает объем капитальных вложений.

Вариант 2: Срок окупаемости 5 лет, поскольку кумулятивная сумма чистых денежных поступлений за этот период (56861,802 ден.ед.) превышает объем капитальных вложений.

Вывод: произведенные расчеты показывают, что оба варианты целесообразны, но вариант со сдачей участка в субаренду является более выгодным по всем критериям.

15 Задача

Солидная страховая компания предлагает желающим заключить договор, согласно которому можно накопить значительную сумму своему ребенку. Суть договора в следующем. В первые 3 года после рождения ребенка вы платите компании по 1000 долл. ежегодно, в следующие 2 – по 1500 долл (схема постнумерандо). В дальнейшем деньги лежат на специальном счете до 18-летия вашего ребенка, когда вы сможете получить 18000 долл. Стоит ли участвовать в этом необычном инвестиционном проекте, если приемлемая норма прибыли равна 8%?