62. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов

1) коммерческая (финансовая) эффективность, учитывающая финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников

Коммерческая эффективность (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетам их вкладов.

При этом в качестве эффекта на временном шаге (Эt) выступает поток реальных денег. В рамках каждого видов деят-ти происходит приток Пi(t) и отток Оi(t) денежных средств. Обозначим разность между ними Фi(t): Фi(t) = Пi(t) - Оi(t)

Поток реальных денег Фi(t) - разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деят-ти в каждом периоде осуществление проекта.

Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников.

При оценки эффективности ИП соизмерение равномерных показателей осуществляется путем приведение их к ценности в первоначальном периоде (дисконтирование). Для проведения разновременных затрат используется норма дисконта (Е), равная приемлемая для инвестора норме дохода на капитал. Коэффициент дисконтирования:

Αt = 1/(1+Е)^t

Сравнение различных вариантов проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием различных показателей:

В качестве дохода от инвестиций выступает не чистая прибыль, а денежный поток.

ИД = ДП/ИС

Под чистым приведенным доходом понимается разность между приведенным к настоящей стоимости суммы денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств.

ЧПД = ДП - ИС

Где ЧПД – чистый приведенный доход,

ДП – сумма денежного потока за весь период эксплуатации инвестиционного проекта.

Ис – сумма инвестиционных средств, направленных на реализацию проекта.

Внутренняя норма доходности характеризует уровень доходности инвестиционного проекта, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций при водится к настоящей стоимости инвестируемых средств.

2) Бюджетная эффективность – показывает влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы, соответствующего федерального, регионального или местного бюджета.

Основным показателем бэ является бюджетный эффект: Вt = Dt - Rt

3) экономическая эффективность, учитывающая затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

Показатели экономической эффективности отражают эффективность проекта с точки зрения интересов эк-ки страны в целом, а также для участвующих в осуществлении проекта регионов, отраслей, организаций.

При расчетах показателей эк-ой эффективности на уровне страны в состав результатов проекта включаются: конечные производственные результаты (выручка от реализации на внутреннем и внешнем рынке всей производственной продукции). Сюда же относится и выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности, социальные и экологические результаты, рассчитанные на здоровье населения, прямые финансовые результаты, кредиты и займы.