депозите, либо отправкой товара в адрес банка. В подобном случае необходимо предварительно получить согласие на эту операцию самого банка.

Таким образом, проанализировав формы кредитных денег, современный этап их эволюции можно охарактеризовать:

демонетизацией золота;

отменой золотого содержания банкнот;

расширением безналичного оборота;

господствующим положением кредитных денег;

усилением эмиссии денег в целях кредитования частного предпринимательства и государства;

усилением государственного регулирования денежного обращения.

7.3. Обеспечение безопасности вексельного обращения

Привлекательность векселя заключается в том, что он не является эмиссионной ценной бумагой и не требует поэтому государственной регистрации. С помощью выпуска векселей заемщик может достаточно быстро привлечь необходимые финансовые ресурсы. Практика показывает, что организация вексельной программы занимает от двух недель до полутора месяцев, в то время как на облигационный заем уходит до трех и более месяцев. Для инвестора векселя привлекательны более высокой доходностью по сравнению с другой долговой бумагой — облигацией.

Данные причины объясняют широкое использование векселей в хозяйственном обороте. Однако операции с векселями сопряжены с высокой степенью коммерческого риска, обусловленного тем, что:

1)вексель не требует государственной регистрации, которая по другим ценным бумагам (акциям и облигациям) является определенным «заслоном» на пути недобросовестных эмитентов. Это ведет

êнеобходимости соблюдения особых мер предосторожности при работе с векселями;

2)законодательством не устанавливаются требования проверки и подтверждения обеспеченности векселя. Вексель представляет собой передаваемое в упрощенном порядке абстрактное денежное обязательство, обеспечение которого вытекает исключительно из него самого. В связи с этим существует опасность приобретения «пустого» векселя;

3)коммерческие организации имеют возможность принимать обязательства по векселям без каких-либо законодательно установленных ограничений. Если контроль над выдачей векселей кредитными организациями все же осуществляется опосредованно (через специальный норматив центрального банка), то процесс выдачи векселей некредитными организациями никак не контролируется. Для них требования к кредитоспособности и обеспечению векселей носят рекомендательный характер;

4)векселедержатель, утративший вексель по тем или иным при- чинам, лишается вексельных прав, в том числе права на получение денег по данному векселю.

Вексельное обращение в России регулируется Положением о переводном и простом векселе, утвержденном постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 июля 1937 г. на основании Женевской вексельной конвенции 1930 г., ратифицированной СССР, а также Федеральным законом «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 г. ¹ 48-ФЗ. Согласно этим документам вексель должен содержать такие обязательные реквизиты.

1. Вексельную метку.

2. Простое и ничем не обусловленное обязательство (предложение — при переводном векселе) уплатить определенную сумму.

3. Указание срока платежа.

4. Указание места, в котором должен быть совершен платеж.

5. Наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен.

6. Указание даты и места составления векселя.

7. Подпись векселедателя.

Интересно, что ни Женевская вексельная конвенция, ни российские законодательные акты не устанавливают каких-либо стандартных фраз или словесных формулировок, которыми должны быть записаны обязательные вексельные реквизиты. Поэтому векселедатели могут сами устанавливать словесные формулировки, определяющие содержание каждого реквизита. В попытке приспособить вексель для решения своих проблем векселедатели часто пытаются «нагрузить» вексель дополнительными качествами, чтобы расширить возможности его применения. При этом нередко искажается смысл вексельных реквизитов, происходит выход за рамки вексельного права, что лишает вексель вексельной силы. В данной связи при получении векселя необходимо провести тщательную юридическую экспертизу текста векселя с тем, чтобы избежать возможных рисков, связанных с недействительностью документа. Обратим внимание на некоторые наиболее существенные моменты указания вексельных реквизитов.

1. Наличие вексельной метки.

Вексельная метка — это слово «вексель», включенное в текст документа, в обязательство уплаты. Практика составления векселей выработала оборот с использованием слова «вексель», как, например: «предприятие … обязуется безусловно уплатить по этому векселю … ». Следует иметь в виду, что название бланка документа «переводный вексель» или «простой вексель» не является вексельной меткой и слово «вексель» прежде всего должно содержаться в обязательстве уплаты1.

2. Простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить оп-

ределенную сумму.

Данное обязательство должно характеризоваться простотой, отсутствием обусловленности (необходимостью выполнения какихлибо условий), определенностью суммы. Результатом включения дополнительных сведений в обязательства уплаты является утрата безусловности обязательств векселедателя. Примерами нарушения простоты и безусловности вексельного обязательства могут быть следующие формулировки:

«безусловно обязуюсь уплатить по этому векселю в погашение задолженности по оплате электроэнергии по договору ¹…» (платеж обусловлен договором поставки продукции);

«предприятие «А» обязуется уплатить предприятию «В» по этому векселю в погашение займа по договору ¹… денежную сумму…» (платеж обусловлен договором займа);

«платите по настоящему переводному векселю один миллион рублей с вашего расчетного счета» (платеж обусловлен нали- чием расчетного счета);

«предприятие «А» обязуется безусловно уплатить по этому

векселю денежную сумму непосредственно предприятию «В» или по его приказу любому другому предприятию».

Постановлением Президиума Высшего арбитражного суда РФ от 9 июня 1998 г. ¹ 7033/97 установлено, что «излишние сведения, включенные в вексельный текст и обусловливающие предложение уплатить вексельную сумму, несовместимы с природой векселя…, при таких условиях документ, названный векселем, следует рассматривать как долговое письменное обязательство, а

1 В постановлении Пленумов Верховного и Высшего арбитражного судов РФ от 4 декабря 2000 г. ¹ 33/14 сказано, что «…вексельная метка должна быть вклю- чена в предложение (обещание) уплаты определенной суммы. Наименование документа «вексель», включенное в иную часть документа, не является вексельной меткой и лишено вексельно-правового значения».

правоотношения сторон регулируются нормами гражданского законодательства».

Следует особо подчеркнуть, что исходя из положений Женевской вексельной конвенции 1930 г., платеж по векселю должен осуществляться только деньгами, с четким определением суммы платежа.

Приведем следующий пример из практики вексельного обращения. В 1996 г. АООТ «Коммунаровский рудник» выдавало векселя, где было указано, что АООТ «Коммунаровский рудник» обязуется безусловно уплатить по этому векселю денежную сумму в размере, эквивалентном стоимости 5 кг химически чистого золота непосредственно предприятию «А» по цене, определяемой Роскомдрагметом РФ на момент погашения этого векселя». В тексте документа нарушена четкая определенность суммы платежа, поскольку оценка Роскомдрагмета может меняться.

3. Указание срока платежа.

Согласно Положению о переводном и простом векселе существуют четыре варианта указания срока платежа:

а) по предъявлении; б) во столько-то времени от предъявления;

в) во столько-то времени от составления; г) на определенный день1.

Главной характеристикой срока платежа по векселю является то, что он должен точно указывать на единственный день, когда вексель должен быть оплачен. Очень много ошибок и злоупотреблений допускается в практике вексельного обращения при установлении срока платежа «по предъявлении». Дело в том, что по отношению к этому способу обозначения срока платежа в Положении о переводном и простом векселе закрепляется право векселедателя установить, что такой вексель не может быть предъявлен к платежу ранее определенного срока, и векселедатели по-разному формулируют эту оговорку. При формулировании срока платежа «по предъявлении» с оговоркой «не ранее» нередко допускаются следующие неточности и злоупотребления, которые лишают вексель вексельной силы:

1 Однако положение «О переводном и простом векселе» (1937 г.) и ФЗ «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 г. ¹ 48-ФЗ допускают, что срок платежа по векселю может быть не указан. В этом случае вексель считается подлежащим оплате по предъявлении.

неопределенность срока, ранее которого вексель не может быть предъявлен к платежу (пример формулировки — «этот вексель подлежит оплате в следующий срок: не ранее 180 дней», «по предъявлении, но не ранее 9 месяцев»)1;

формулировка срока платежа одновременно разными способами (пример — «этот вексель должен быть предъявлен к оплате по предъявлении, но не ранее… и подлежит оплате â òå÷å-

ние трех дней от предъявления»).

Если указанный в векселе срок платежа обозначен другим способом, отличным от названных в Положении, и не позволяет однозначно определить день платежа, то это обстоятельство делает вексель недействительным.

На практике встречаются векселя, где срок платежа указан в виде промежутка времени, в течение которого платеж должен быть совершен. В 2003 г. Президиум Высшего арбитражного суда РФ рассмотрел несколько спорных дел, где срок платежа по векселю обозначался «в течение 12 месяцев от составления векселя» и указал, что такой дефект лишает документ силы векселя. Интересно, что суд первой инстанции признал данные векселя действительными и не увидел различий в правилах указания срока платежа.

Таким образом, при проверке срока платежа по векселю необходимо проверить, что он указан правильно и вексель не является просроченным.

4.Указание места, в котором должен быть совершен платеж2.

При написании данного реквизита недопустимо указание:

нескольких альтернативных мест платежа по назначению (выбору) векселедателя;

нескольких альтернативных мест платежа по назначению (выбору) векселедержателя;

несуществующего места платежа;места платежа как определенной территории (например, место

платежа нельзя указать как «Московская область», оно должно быть обозначено предельно конкретно).

5.Наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть произведен.

1Данная формулировка не дает возможность определить, с какого момента следует отсчитывать срок.

2Такой реквизит не является строго обязательным, и в случае отсутствия указания особого места платежа им считается место составления векселя. Таким образом, отсутствие указания места платежа на лицевой стороне векселя не приводит к утрате документом своей силы.

При анализе этого реквизита необходимо обратить внимание на наличие в тексте векселя слова «не приказу». Наличие в тексте векселя такого слова не позволяет:

передавать вексель в порядке индоссамента;

привлечь индоссантов в качестве солидарных ответчиков в

случае судебного разбирательства по векселю.

6. Указание даты и места составления векселя.

Дата составления векселя является строго обязательным реквизитом. Ее отсутствие на лицевой стороне векселя приводит к утрате векселем своей силы, поскольку по дате составления определяется срок представления векселя к платежу. В то же время допускается отсутствие на векселе указания места его составления. В этом слу- чае местом составления считается место, обозначенное рядом с наименованием векселедателя.

7. Собственная подпись главы организации, выдавшей вексель.

При получении векселя на данный реквизит следует обращать особое внимание, поскольку наиболее распространенным способом уклонения от оплаты векселей становится выдача векселя неуполномоченным лицом. Встречаются случаи, когда заместителя руководителя организации, не обладающего правом подписи хозяйственных документов, уполномочивают на совершение вексельных сделок. В Положении о простом и переводном векселе указано, что лицо, превысившее свои полномочия при подписании векселя, отвечает лично по обязательствам, указанным в нем. Но реально получить что-либо с определенного физического лица, подписавшего вексель, невозможно в силу ограниченности его доходов и имущества.

Нередко в реквизиты векселя вносятся различные приписки, что не запрещено вексельным законодательством1. Однако неграмотно или умышленно сделанные приписки, которые ограничивают или искажают права лиц, участвующих в вексельном обороте, могут привести к утрате векселем его вексельной силы. Примерами таких приписок могут служить следующие записи:

1 Приписки, которые не вступают в противоречие со смыслом обязательных реквизитов и с правами, установленными вексельным законодательством, по мнению специалистов, юридически безвредны для вексельной силы документа. Так, в переводном векселе могут присутствовать такие безвредные «вневексельные» приписки, как: пометка о получении валюты; пометка о цели, ради которой выдан вексель; пометка о дополнительном месте платежа; пометка о том, что платеж по векселю обеспечен залогом и т.п. (см. подробнее: Гудков Ф.А. Вексель. Дефекты формы. М.: МЦФЭР, 2000).

«вексель действителен в течение двух лет с даты составления» — затрагиваются права векселедержателя на предъявление вексельного иска;

«без уведомления по телефону… индоссирование недействительно» — ущемляются права индоссантов.

Наиболее распространенными видами мошенничества с векселями

являются следующие.

1. Выдача необеспеченных векселей.

При такой схеме «векселедатель» изначально не располагает средствами для оплаты долга по векселю как из-за отсутствия реально существующего уставного капитала, так и в результате внесения не соответствующих действительности надписей в текст векселя. К примеру, специально созданная для совершения мошеннических сделок компания ЗАО «Энергоатом» выпустила в 1996 г. необеспеченных векселей на сумму 22 трлн неденоминированных рублей. Половина этих векселей была реализована в обмен на реальную продукцию предприятий. При этом для введения в заблуждение будущих партнеров по сделкам было выбрано название ЗАО, созвучное названию государственного концерна «Росэнергоатом». В целях уклонения от арбитражных исков организаторы аферы умышленно исказили название компании. В выданных «Энергоатомом» векселях вместо аббревиатуры ЗАО значились слова «инвестиционная компания». Таким образом, ЗАО «Энергоатом» освободился от обязанности возврата долга, переложив его на несуществующую «инвестиционную компанию»1.

В ряде случаев для маскировки необеспеченности векселя мошенники, убеждая приобретателя векселя в его надежности, ссылаются на внесенную в текст векселя запись, согласно которой векселедатель поручает обслуживающему его банку производить платежи по выданным им векселям из средств на его расчетном счете. При этом банк в случае необходимости подтверждает свою готовность выполнить поручение. Когда же векселедержатель при наступлении срока платежа обращается в банк с требованием об оплате векселя, то узнает, что вексель оплате не подлежит в связи с отсутствием средств на расчетном счете векселедателя, а сам банк никаких обязательств по векселю не несет.

Дело в том, что в силу ст. 47 Положения о простом и переводном векселе банк не является лицом, несущим ответствен-

1 Ñì.: Коммерсантъ. 1996. ¹ 188. Ñ. 7.

ность за оплату векселя перед векселедержателем. Такую ответственность несет сам векселедатель. Следует принимать во внимание, что прямое указание векселедателям на банк или другую организацию как на плательщика (а не посредника в оплате) по векселю не является гарантией будущей оплаты данной ценной бумаги. Такое указание подлежит выполнению лишь тогда, когда предполагаемый плательщик акцептует ценную бумагу. В случае отказа в акцепте банк не несет никакой ответственности перед векселедержателем.

2. Выдача векселя с заведомым дефектом формы.

Умышленная дефектность оформления векселя может выразиться в выдаче документа от имени филиала организации, который таким правом не наделен. Вексель может быть выдан от имени банка, лишенного лицензии на право совершения банковских операций. Как дефект формы нужно рассматривать отклонения от требований ст. 1 Положения о простом и переводном векселе применительно к реквизитам векселя:

вексельная сумма не должна содержать разночтений между цифровым и прописным выражениями;

указание на место составления векселя должно соответствовать полному без сокращений официальному наименованию пункта в соответствии с административно-территориальным делением;

плательщик по векселю обозначается с указанием полного собственного наименования и места нахождения в соответствии с его учредительными документами;

место платежа следует называть с указанием точного адреса и средств связи; векселедатель может дать дополнительное обязательство оплатить вексель в ином (помимо основного места платежа) месте, оформив это обязательство отметкой на вексельном бланке. Однако протест векселя в неплатеже может быть совершен только по основному месту платежа;

наименование того, кому или приказу кого должен быть совершен платеж, должно включать полное название юридиче- ского лица в соответствии с его уставными и регистрационными документами;

срок платежа должен соответствовать существующим способам обозначения.

3. Подписание векселя неуполномоченным лицом либо вышедшим за пределы своих полномочий (например, за пределы определенной уставом банка суммы, которой разрешено оперировать без согласований).

Âэтой связи приведем такой показательный пример из практики 1990-х годов. Во время выездной налоговой проверки одного из банков была обнаружена служебная записка начальника юридического отдела банка, адресованная председателю совета директоров. Данный «юрист» предлагал для обеспечения возможности «правомерного» отказа банка от оплаты выданных им векселей умышленно подписывать их лицам, не наделенным соответствующими полномочиями. На записке имелась красноречивая резолюция председателя совета директоров: «Согласен. Прошу подобрать лиц для подписания».

Âроссийской практике вексельного обращения многие экономисты в последнее время отмечают две тенденции. Во-первых, желание отечественных предприятий и банков увеличить долю своих векселей в обращении, а во-вторых, освоение банками нового сектора приложения капитала. Банковские векселя считаются более надежными и ликвидными. По ним можно получить живые деньги. Банки также активно используют их для взаиморасчетов и, получая от их использования доход, расширяют спектр предлагаемых клиентам услуг.

7.4. Денежная масса,

ååизмерение и регулирование

Многообразие денежных средств, функционирующих в современной экономике, порождает проблему измерения денежной массы. Денежная масса — совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в национальном хозяйстве. Ценные бумаги, участвующие в безналичном денежном обращении, не включа- ются в состав денежной массы.

В структуре денежной массы выделяют активную часть — денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот, и пассивную часть — денежные накопления и остатки на счетах. Особое место занимают «квази-деньги» (почти деньги), т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, депозитных сертификатах, в акциях инвестиционных фондов.

Денежная масса, которой располагает национальное хозяйство, зависит от предложения денег (денежная масса в обращении) и спроса на деньги, т.е. стремления учреждений иметь у себя определенную денежную сумму в наличности.

Для характеристики денежного предложения применяются различные денежные агрегаты — показатели денежной массы. Они представляют собой иерархическую систему: каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

М0 — монеты и банкноты в обращении, а также остатки налич- ных денег в кассах предприятий и организаций. Финансовые активы могут быть незамедлительно задействованы для осуществления расчетов. Данный денежный агрегат иногда называют деньгами в узком смысле слова.

М1 (деньги для сделок) = М0 + банковские депозиты коммер- ческих банков;

М2 (денежная масса в обращении) = М1 + срочные и сберегательные депозиты коммерческих банков. Их называют «почти деньги», поскольку они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг.

В Российской Федерации агрегат М2 считается показателем, который признается достаточным для осуществления текущей денеж- но-кредитной политики Центральным банком.

М3 = М2 + срочные депозиты и сертификаты крупного достоинства, срочные операции РЕПО в коммерческих банках, срочные займы в евродолларах.

М4 (L) (как бы деньги) = М3 + краткосрочные ГКО, денежные суррогаты1, обладающие низкой ликвидностью.

D = L + закладные облигации.

Наиболее полные агрегаты L и D. Они более четко отражают тенденции в развитии экономики. В России находят применение четыре денежных агрегата. Наиболее высокие темпы прироста денежной массы (агрегат М2) наблюдались в 1992 г. — почти 20% в

месяц.

Особым расчетным показателем денежной массы является денежная база. Это совокупный объем наличных денег и денежных резервов коммерческих банков. В экономической литературе денежную базу называют деньгами повышенной мощности или деньгами высокой эффективности, поскольку ее компоненты сильно влияют на предложение денег.

При исчислении денежной базы в России в нее включаются:

наличные деньги в обращении;

денежные средства в кассах банков;

1 Суррогатными деньгами называют заменители денег, официально обращающиеся на территории данной страны. В первую очередь такие деньги должны признаваться участниками сделок. Это могут быть разнообразные ценные бумаги, иностранная валюта и т.д.

средства кредитных организаций на корреспондентских и депозитных счетах в Центральном банке (ЦБ);

обязательные резервы коммерческих банков в ЦБ.

По сути дела, денежная база — это чистые денежные обязательства государства перед экономическими агентами. В балансе Центрального банка статьи источников денежной базы уравновешиваются статьями, отражающими ее использование.

В широком смысле слова денежная база представляет собой совокупность мобильных, заблокированных и потенциальных денежных резервов системы коммерческих банков в национальной валюте. Под мобильными резервами понимаются остатки национальных денег в кассах коммерческих банков и средств на их счетах в Центральном банке. Заблокированные — обязательные резервы, а потенциальные — это наличные деньги на руках у населения. Все эти компоненты денежной базы играют разную роль в процессе мультиплицирования денежной массы.

Одним из важнейших количественных показателей денежной массы является скорость обращения денег — количество сделок, ко-

торое обслуживают деньги за определенный период.

Показатель скорости обращения денег трудно поддается коли- чественной оценке. Обычно различают скорость обращения денег по сделкам и скорость обращения денежного дохода. Скорость обращения по сделкам связана со всеми денежными переводами и рас- четами, производимыми за данный период времени, будь то по закупкам потребительских товаров и оборудования, либо по финансовым сделкам. Скорость обращения по доходам показывает, сколько раз была израсходована каждая денежная единица в операциях с участием различных компонентов национального дохода. Она также показывает время, необходимое для того, чтобы расход, производимый одним хозяйственным субъектом, превратился в доход другого. Скорость по доходам выражается в формуле:

V = национальный доход (èëè ÂÂÏ) / средняя величина денежной массы за определенный период.

О скорости обращения денег судят также по оборачиваемости денег в платежном обороте (деление суммы переведенных средств по банковским текущим счетам на среднюю величину денежной массы). Этот показатель отражает огромный объем спекулятивных сделок, не входящих в ВВП.

Показателем скорости оборота денег является также число оборотов денежной единицы в единицу времени или продолжительность одного оборота.

На скорость обращения денег могут оказывать влияние различ- ные факторы, как экономические, так и неэкономические. К экономическим относятся: темпы роста национальной экономики, фаза

переживаемого цикла, состояние платежного баланса, уровень инфляции в стране и т.д. Неэкономические: инфляционные ожидания, состояние паники и т.д.

Экономические кризисы и спады обычно сопровождаются снижением скорости обращения денег; подъем экономической конъюнктуры, появление электронных денег — увеличением скорости обращения. В США середины 1990-х годов скорость обращения денег была равна примерно 6—7 оборотам в год. В России этот показатель ниже и ориентировочно оценивается в 4—5 оборотов в год, однако в отдельные периоды он может увеличиваться. При фиксированном товарном предложении повышение скорости денежного обращения может привести к переполнению каналов денежного обращения и вызвать снижение денежной массы.

Для регулирования товарного обращения вычисляют необходимое количество денег. Факторами, определяющими количество денег, являются:

1)количество проданных на рынке товаров;

2)уровень товарных цен;

3)наличие кредита, взаимопогашающихся и безналичных пла-

тежей;

4)скорость обращения денег.

Главным фактором является сумма цен товаров, которые подлежат реализации в течение определенного периода. На количество денег и интенсивность их движения указывает также скорость обращения.

Ñучетом всех необходимых факторов американский экономист

È.Фишер попытался математически рассчитать требуемое количе- ство денег с помощью так называемого «уравнения обмена»:

MV = PQ èëè M = PQ / V,

ãäå Ì — количество денег, необходимых для обращения; PQ — сумма цен товаров;

V — скорость обращения денег.

Тем не менее это уравнение было известно гораздо раньше. В I томе «Капитала» К. Маркс представлял его так: масса денег равна отношению суммы цен товаров к числу оборотов денежных единиц.

Он также дал описание более полной и развернутой формулы количества денег, необходимых для обращения:

M = (PQ – K + ÏÂ – ÂÏ)/V,

ãäå Ì — количество денег, необходимое для обращения; PQ — сумма цен реализуемых товаров и услуг;

K — сумма цен товаров, проданных в кредит;

ÏÂ — платежи, по которым наступил срок возврата; ÂÏ — взаимопогашающиеся платежи;

V — скорость обращения денег.

Таким образом, Марксом был сформулирован закон денежного обращения: количество денег, необходимых для обращения, изменяется прямо пропорционально сумме цен реализуемых товаров за вычетом суммы цен товаров, проданных в кредит, а также размеру наступивших платежей, не включая взаимопогашаемые обязательства, и обратно пропорционально скорости обращения денег.

Чем больше созданный в стране национальный продукт, тем больше денег должно находиться в обращении, так как деньги по своей сути должны быть отражением товара. С увеличением коли- чества товаров, предметов купли-продажи и цен этих товаров поневоле приходится наращивать денежную массу. И наоборот, по мере уменьшения количества товаров и цен на них надо сужать денежную массу.

Например, в результате либерализации цен в России в начале 1990-х годов возникла резкая нехватка денег. Розничные цены выросли в 10 и более раз, а денежная масса увеличилась только в 2—3 раза. Предприятиям недоставало денег для выплаты заработной платы, осуществления платежей за поставки материалов и продукции. Чтобы нормализовать денежное обращение, срочно были введены в обращение денежные купюры более высокого достоинства, резко увеличено количество наличных денег, облегчены безналичные расчеты, допущены взаимоза- четы задолженностей предприятий.

Увеличить или уменьшить массу денег в обращении можно как с помощью эмиссии, так и посредством увеличения или уменьшения денег на счетах в банках. Увеличение денег на счетах предприятий путем предоставления кредитов, субсидий, дотаций в безналичной форме адекватно увеличению денежной массы в обращении.

Соотношение денежной массы и массы товаров и услуг на рынке определяет покупательную способность денег. Покупательная способность денег — это количество товаров и услуг, которые можно купить на денежную единицу. Она отражает соотношение стоимости денег и стоимости товаров, в большей степени зависит от колебания цен. Чем выше цены товаров, тем ниже покупательная способность денег, так как на одну денежную единицу можно купить меньшее количество товара. В результате возникает явление, именуемое «бегством от денег», стремлением превратить их в товары, материально-вещественные ценности.