Глава 10. Структурна га швеСгаЩйНаШновацгйна політика

Таблиця 10.3 Основні показники інвестиційної діяльності

Група показників	Показники
Абсолютні по­казники (у грош. од. за рік)	• валові, чисті та реноваційні інвестиції; • капіталовкладення в основний капітал; • інвестиції в приріст запасів обігових засобів; • обсяг будівельно-монтажних робіт; • чистий приплив капіталу, у т.ч. прямі та портфельні інвестиції
Структурні по­казники	• за суб'єктами інвестиційної діяльності або інституціональна стру­ктура (співвідношення між державними, приватними, іноземними та спільними інвестиціями)
	• територіальна структура (розподіл інвестицій за економічними регі­онами)
	• галузева структура (розподіл інвестицій між видами економічної діяльності та галузями промисловості)
	• за джерелами фінансування інвестицій (співвідношення між вико­ристаними коштами централізованих (бюджетних) джерел, власних коштів підприємств, кредитів банків)
Відносні показ­ники (%)	• частка валових інвестицій у ВВП (норма валового нагромадження); • частка чистих інвестицій у ВВП або ЧВП (норма чистого нагро­ мадження); • частка капіталовкладень у ВВП або ЧВП (норма нагромадження основного капіталу); • частка інвестицій інноваційного характеру у ВВП
Показники ефективності	• капіталовіддача; • середній термін окупності капіталовкладень; • лаг інвестицій — запізнення віддачі від інвестицій; • інвестиційний мультиплікатор
Показники ди­наміки	• абсолютний приріст; • ланцюговий та базисний індекси зростання; • середні темпи росту та приросту за певні проміжки часу; • показники структурної динаміки

• надмірний рівень оподаткування. В Україні ставка податку на прибу­ток юридичних осіб — безпосередніх суб'єктів інвестиційних проце­сів — дорівнює 25%, що формально відповідає рівню розвинених країн. Однак реальна величина «податкового тягаря» для суб'єктів господарювання значно вища. З огляду на необхідність здійснення відрахувань у різноманітні бюджетні та позабюджетні цільові фонди, сплати податків, що входять у ціну, фактичній рівень оподаткування економічних результатів виробничої діяльності сягає 75-85%), що не має аналогів у цивілізованому світі;

219

НАЦІОНАЛЬНА ЕКОНОМІКА: НАВЧАЛЬНИЙ ПОСІБНИК

• значне податкове навантаження на товаровиробників змушує части­ну підприємств обирати шлях приховування від держави результатів своєї економічної діяльності та відходити у тіньовий сектор, інтереси суб'єктів якого концентруються на короткострокових торговельних операціях спекулятивного характеру і знаходяться поза сферою реа­льного інвестування;

• відтік капіталів за кордон. За оцінками фахівців, за роки незалежнос­ті Україна втратила від 40 до 60 млрд. дол. і стала донором більш розвинутих економік, перш за все, американської;

• часткова доларизація та єврозація економіки (внутрішній витік капі­талів).

Подолання негативних явищ та процесів у інвестиційній сфері потре­бує провідної ролі держави — суб'єкта регулювання інвестиційних про­цесів та держави — безпосереднього інвестора.

Подвійне втручання держави в інвестиційну сферу ( в якості суб'єкта регулювання та прямого інвестора) знаходить свій інтегральне вираження в цілях, пріоритетах, механізмах та інструментах інвестиційної політики.

Інвестиційна політика — цілеспрямована діяльність держави щодо встановлення структурних параметрів інвестиційних процесів, необхідних для нормального перебігу розширеного відтворення та підтримання ста­лої динамічної макроекономічної рівноваги.

Реалії переконують, що набір функцій держави у розвиненій ринковій економіці повинен стати базовим і для української держави, але бути скори-гованим з урахуванням національної економічної специфіки (див. табл. 10.4).

Пріоритетне завдання інвестиційної політики в умовах Украї­ни — забезпечити умови для накопичення критичної маси інвестиційних ресурсів, регулювання їх структурно-кількісних параметрів, необхідних для виходу на траєкторію стабільного економічного зростання, формуван­ня нового екологобезпечного соціально-інноваційного типу розширеного відтворення.

Основними складовими активної інвестиційної політики є: