- •Тема 1:Теоритические основы финансового менеджмента.
- •1.1. Понятие и сущность финансового менеджмента
- •1.2. Функции финансового менеджмента
- •1.4. Механизм финансового менеджмента
- •1.5. Финансовая политика предприятия
- •Тема 2: Информационное обеспечение финансового менеджмента.
- •2.1. Понятие информационного обеспечения
- •2.2. Внешние источники информации
- •2.3. Внутренние источники информации
- •2.4. Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента
- •Тема 3: Инструментарий финансового менеджмента.
- •3.1. Сущность денег и их функции
- •3.2. Стоимость и цена денег
- •3.3. Приведение процентной ставки к базовому периоду
- •3.4. Будущая стоимость денег
- •3.5. Настоящая стоимость денег
- •3.6. Учет инфляции
- •3.7. Денежный поток
- •3.8. Риск и его оценка
- •Тема 4: Управление капиталом предприятия.
- •4.1. Экономическая сущность капитала предприятия
- •4.2. Классификация капитала предприятия
- •4.3. Сущность и задачи управления капиталом
- •4.4. Источники формирования капитала
- •4.5. Оптимизация структуры капитала
- •4.6. Эффект финансового рычага
- •4.7. Взаимосвязь риска и финансового рычага
- •Тема 5: Управление стоимостью капитала.
- •5.1. Понятие и виды стоимости капитала
- •5.2. Стоимость собственного капитала
- •5.3. Стоимость заемного капитала
- •5.4. Средневзвешенная стоимость капитала предприятия
- •Тема 6: Управление заемным капиталом.
- •6.1. Общая характеристика заемного капитала
- •6.2. Классификация заемных средств
- •6.3. Управление привлечением заемных средств
- •6.4. Управление привлечением банковского кредита
- •Тема 7: Управление денежными расходами предприятия.
- •7.1. Характеристика денежных расходов и затрат
- •7.2. Классификация денежных расходов
- •7.3. Основные показатели расходов
- •7.4. Затраты как объект управления
- •7.5. Анализ безубыточности
- •Тема 8: Управление денежными доходами предприятия.
- •8.1. Состав и структура денежных поступлений и доходов предприятия
- •8.2. Выручка от реализации продукции (работ, услуг)
- •8.3. Управление выручкой от реализации продукции (работ, услуг)
- •8.4. Управление дебиторской задолженностью
- •Тема 9: Управление формированием и использованием прибыли.
- •9.1. Сущность и экономическое содержание прибыли
- •9.2. Классификация прибыли предприятия
- •9.3. Прибыль как объект управления
- •9.4. Операционный рычаг
- •9.5. Управление прибылью предприятия
- •Тема 10: Управление внеоборотными активами предприятия.
- •10.1. Внеоборотные активы как объект управления
- •10.2. Классификация внеоборотных активов
- •10.3. Показатели эффективности использования внеоборотных активов
- •10.4. Капитальные вложения предприятия
- •10.5. Источники финансирования капитальных вложений
- •10.6. Амортизация, ее роль в обновлении основного капитала
- •10.7. Планирование амортизационных отчислений
- •Тема 11: Управление оборотными активами предприятия.
- •11.1. Понятие оборотных средств
- •11.2. Классификация оборотных активов
- •2. По источникам формирования и финансирования:
- •11.3. Показатели эффективности использования оборотных активов
- •11.4. Управление производственными запасами
- •11.5. Управление дебиторской задолженностью
- •11.6. Управление денежными активами
- •Тема 12: Управление денежными потоками предприятия.
- •12.1. Понятие и сущность денежного потока предприятия
- •12.2. Классификация денежных потоков
- •12.3. Сущность, цель и задачи управления денежными потоками
- •12.4. Анализ денежных потоков по видам деятельности
- •12.5. Методы измерения денежных потоков
- •Тема 13: Управление платежеспособностью предприятия.
- •13.1. Экономическая сущность платежеспособности
- •13.2. Показатели ликвидности и платежеспособности
- •13.3. Финансовая устойчивость предприятия
- •13.4. Нормативные критерии для признания предприятия неплатежеспособным
- •13.5. Анализ ликвидности баланса
- •Тема 14: Антикризисное управление финансами предприятия.
- •14.1. Финансовый кризис предприятия как объект управления
- •14.2. Классификация финансовых кризисов
- •14.3. Сущность, цель и задачи антикризисного управления
- •14.4. Диагностика финансового кризиса предприятия
- •14.5. Методы финансового оздоровления
- •14.6. Финансовые отношения в условиях банкротства
- •Тема 15: Управление финансовыми рисками предприятия.
- •15.1. Сущность финансового риска предприятия
- •15.2. Виды финансовых рисков
- •15.3. Сущность управления финансовыми рисками
- •15.4. Измерение финансового риска
- •Тема 16: Управление инвестиционной деятельностью предприятия.
- •16.1. Экономическая сущность инвестиций
- •16.2. Классификация инвестиций
- •16.3. Сущность управления инвестиционной деятельностью предприятия
- •16.4. Оценка эффективности инвестиций
14.5. Методы финансового оздоровления
Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворять требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.
В целях предупреждения банкротства, необходимо систематически анализировать финансовую устойчивость и при появлении первых признаков ухудшения финансового положения предприятия выявлять причины такого положения и устранять их. Такая работа проводится до полного восстановления финансовой устойчивости предприятия.
Для этого разрабатывается программа выхода из кризиса (краткосрочная и среднесрочная), по крайней мере, план мероприятий. Меры по предупреждению ухудшения финансового положения предприятия следует принимать до момента просрочки платежей кредиторам свыше трех месяцев, то есть до возможного момента подачи кредиторами в арбитражный суд заявления о признании должника банкротом.
Меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятия-должника, могут быть также приняты кредиторами или иными лицами по соглашению с должником. Эти меры должны приниматься как только у предприятия появляются случаи просроченной кредиторской задолженности. В качестве примера к таким мерам можно отнести:
- оказание временной финансовой помощи собственником предприятия, кредитором по соглашению с должником, третьим лицом, с согласия должника или под залог и гарантию указанных лиц;
- укрепление руководства предприятием;
- сокращение различного рода затрат;
- улучшение производственного процесса.
Учредителями предприятия-должника, собственником имущества и иными лицами, в рамках мер по предупреждению банкротства, должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности.
Предоставление финансовой помощи, как правило, сопровождается принятием на себя предприятия-должника или иными лицами обязательств в пользу лиц, предоставивших финансовую помощь. Однако финансовая либо другая помощь от сторонних лиц может иметь место лишь с согласия предприятия-должника.
Оказание финансовой помощи должнику может быть как на возмездной, так и на безвозмездной основе в виде предоставления необходимых денежных средств с использованием различных форм: залога, поручительства, банковской гарантии. Может быть даже использована отсрочка по уплате налогов по соглашению с налоговой инспекцией и др.
В целях результативного проведения досудебной санации, предприятие-должник разрабатывает программу (план) мер по выходу из неустойчивого финансового состояния, в которой должны быть четко прописаны действия должника по мобилизации внутренних ресурсов и резервов, по рациональному использованию получаемых финансовых средств, а также по устранению негативных причин, повлекших возникновение первых признаков несостоятельности предприятия. Без такой программы (плана) финансовая помощь не предоставляется.
В рамках этой программы могут быть заключены соглашения о временной отсрочке погашения долгов, о возможном погашении долгов предыдущей организацией, услугами (арендой своих цехов), материальными запасами и другими мерами.
Восстановление платежеспособности может требовать структурной перестройки предприятия, замены руководящих кадров.
Бизнес-план финансового оздоровления должен включить описание полного набора факторов финансового оздоровления, обоснование наиболее эффективного варианта. Меры финансового оздоровления, включаемые в бизнес-план, должны предусматривать анализ:
- материальных активов в целях выявления перспектив их использования;
- видов выпускаемой продукции для принятия решения по увеличению производства, сохранению объемов, модернизации, свертыванию производства;
- нематериальных активов, которым зачастую пренебрегают, может стать основой для формирования новой номенклатуры или источником ресурсов при их реализации;
- финансовых активов (долгосрочных и краткосрочных);
- товаропроводящей сети, когда посреднические структуры, занимающиеся снабжением, могут играть определенную роль в банкротстве и оздоровлении организации;
- реорганизации, изменения производственной структуры и структуры управления;
- работы с дебиторами и кредиторами (потребители, поставщики, банки, федеральные и региональные ведомства), заключающейся в выработке и включении в бизнес-план финансовых интересов;
- формирования маркетинговой стратегии, включающей: ассортиментную политику, оптимальную ценовую политику, политику продвижения товара и стимулирования сбыта;
- реализации антикризисных инвестиционных программ и формирования портфеля инвестиционных проектов с учетом таких принципов, как соответствие предоставленных инвестиционных ресурсов платежеспособности организации, относительно низкий риск инвестиционных проектов, согласованность денежных потоков по инвестиционным проектам с результатами других антикризисных мер и др.
К числу антикризисных мер предприятия относятся:
- возможности реструктуризации обязательств (изменений сроков платежей);
- перспективы увеличения объемов производства и продаж традиционной продукции;
- возможности ликвидации (продажи, сдачи в аренду) неиспользуемых активов;
- изменения дивидендной политики и др.
Результаты расчетов, проведенные финансовым менеджером, определяют первоочередные мероприятия по восстановлению платежеспособности, финансовой устойчивости организации. Традиционными могут быть следующие мероприятия.
1. Сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, то есть снижение объема отрицательного денежного потока за счет:
- увеличения срока предоставляемого коммерческого кредита;
- увеличения срока краткосрочных финансовых кредитов;
- перевода краткосрочных финансовых кредитов в долгосрочные;
- отсрочки платежа по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности организации.
2. Ускорение реинвестирования внеоборотных активов за счет:
- реализации высоколиквидной части инвестиционного портфеля;
- проведения операций возвратного лизинга;
- ускоренной продажи ликвидного оборудования по ценам спроса;
- аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств.
3. Ускорение ликвидности оборотных активов за счет роста денежного потока в краткосрочном периоде путем:
- ускорения инкассации дебиторской задолженности;
- снижения периода предоставления коммерческого кредита;
- увеличения размера скидки при расчетах за товары наличными деньгами;
- уценки отдельных видов запасов до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и др.
Финансовая стабилизация считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность организации. Для этого необходимо, чтобы объем поступлений денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. В результате угроза банкротства в текущем отрезке времени считается ликвидированной.