13.5. Анализ ликвидности баланса

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

- анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

- анализ движения денежных средств.

В финансовом менеджменте различают следующие понятия ликвидности.

1. Ликвидность материальных благ – это их способность быстро и без особых потерь в стоимости обратиться в деньги.

2. Ликвидность предприятия – его способность погашать краткосрочные обязательства.

3. Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

В отличие от ликвидности активов, которая оценивается тем выше, чем меньше времени требуется для их обращения в денежные средства, ликвидность баланса подразумевает сравнение активов, сгруппированных в порядке убывания ликвидности (от наиболее к наименее ликвидным), с пассивами, сгруппированными в порядке возрастания сроков погашения.

По степени ликвидности различают следующие активы:

- наиболее ликвидные (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- быстрореализуемые активы (дебиторская задолженность);

- медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов, долгосрочные финансовые вложения за исключением вложений в уставные фонды других предприятий);

- труднореализуемые активы (основные и другие необоротные активы, включая вложения в уставные фонды других предприятий).

По срокам погашения различают следующие пассивы:

- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность по статье «расчеты и прочие пассивы»; ссуды, не погашенные в срок);

- краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);

- долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);

- постоянные пассивы (источники собственных средств за минусом стоимости иммобилизованных средств по статьям раздела III и стоимости статьи «расходы будущих периодов»).

Ликвидность баланса определяется посредством сопоставления наиболее ликвидных активов с наиболее срочными к погашению пассивами. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 > П1,

А2 > П2,

А3 > П3,

А4 < П4,

где А1 – наиболее ликвидные активы; П1 – наиболее срочные обязательства; А2 – быстрореализуемые активы; П2 – краткосрочные пассивы; А3 – медленнореализуемые активы; П3 – долгосрочные пассивы; А4– труднореализуемые активы; П4 – постоянные пассивы.

Выполнение первых трех неравенств обусловливает выполнение четвертого, которое носит балансирующий характер. При этом соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о наличии собственных оборотных средств, а следовательно, о выполнении минимальной финансовой устойчивости. Напомним, что собственные оборотные средства являются первым показателем обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования.

Теоретически недостаток активов одной группы можно покрыть за счет активов другой. Но на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Соблюдение первых двух неравенств (А1 > П1 и А2 > П2) свидетельствует о текущей ликвидности предприятия. Соблюдение вторых двух неравенств (А3 > П3 и А4 < П4) свидетельствует о перспективной ликвидности.

При анализе ликвидности баланса следует обратить внимание на такой показатель, как чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства), представляющий собой разницу между краткосрочными активами и краткосрочными пассивами, то есть сумму, остающуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому изменение величины чистого оборотного капитала определяет изменение ликвидности предприятия:

- по мере роста чистого оборотного капитала возрастает ликвидность предприятия;

- по мере убывания чистого оборотного капитала снижается ликвидность предприятия.