Тема 10

332

контролю на підприємстві, розподілом контрольних обов'язків між окремими службами та інвестиційними менеджерами.

До функцій інвестиційного менеджменту як спеціальної сфери управління підприємством відносять такі групи функцій (рис. 10.4):

• Управління реальними інвестиціями, що зводиться до: виявлення потреби в оновленні діючих основних засобів і нематеріальних активів, а також: потреби в обсягах нових капітальних активів; пошуку і оцінки інвестиційної привабливості окремих реальних проектів та вибір найбільш ефективних із них; формування інвестиційної програми реальних інвестицій підприємства і забезпечення її реалізації.

• Управління фінансовими інвестиціями, що охоплює: визначення цілей фінансового інвестування; здійснення оцінки інвестиційних якостей окремих фінансових інструментів інвестування і вибору найефективніших з них; формування портфеля фінансових інвестицій за критеріями рівня його дохідності, ризику і ліквідності; проведення вчасної ре­ структуризації портфеля відповідно до мінливих умов функціонування підприємства.

Ф Управління формуванням інвестиційних ресурсів, воно зводиться до: прогнозування загальної потреби в інвести­ційних ресурсах, що необхідні для реалізації розробленої інвестиційної стратегії на окремих етапах її здійснення; визначення можливостей формування інвестиційних ресур­сів за рахунок власних джерел та доцільності залучення для інвестиційних цілей позичкового капіталу, виходячи із ситуації на фінансовому ринку і на цій основі оптимізація структури джерел інвестиційних ресурсів. Процес управління інвестиційною діяльністю підприємства базується на певному механізмі.

♦ Механізм інвестиційного менеджменту на підприєм­ стві - це система основних елементів, що регулюють процес розробки і реалізації інвестиційних рішень. Ефективний механізм інвестиційного менеджменту дозволяє в повному обсязі реалізувати цілі і завдання, що стоять перед ним, сприяє результативному здійсненню функцій управління інвестиційною діяльністю підприємства.

Менеджмент інвестицій

ФУНКЦІЇ ІНВЕСТИЦІЙНОГО МЕНЕДЖМЕНТУ ЯК СПЕЦІАЛЬНОЇ СФЕРИ УПРАВЛІННЯ ПІДПРИЄМСТВОМ

Управління реальними інвестиціями

1. Визначення форм і обсягів інвестування

2. Управління розробкою реальних інвестиційних проектів

3. Управління формуванням інвестиційної програми підприємства

4. Управління реалізацією інвестиційних проектів

Управління фінансовими інвестиціями

1. Визначення методів та обсягів фінансового інвестування

2. Оцінка і вибір окремих фінансових інструментів

3. Управління формуванням портфеля фінансових інвестицій

4. Управління реструктуризацією портфеля

Управління формуванням інвестиційних ресурсів

1. Визначення обсягу й оптимізація структури інвестиційного капіталу

2. Управління формуванням власних інвестиційних ресурсів

3. Управління формуванням залучених і позичкових інвестиційних ресурсів

Рис. 10.4. Складові елементи специфічних функцій

інвестиційного менеджменту

Структура механізму інвестиційного менеджменту склада­ється з таких елементів:

₃₃₄ Тема 10

О Ринковий механізм регулювання інвестиційної діяльності підприємства, який проявляється через елементи інвестиційного ринку - попит та пропозиція на ринку формують рівень цін і кон'юнктуру окремих інвестиційних товарів та котирування.фі­нансових інструментів, визначають ефективність використання окремих інструментів інвестування, виявляють середню норму дохідності інвестицій і середньоринковий рівбнь інвестиційного ризику.

& Державне нормативно-правове регулювання інвестиційної діяльності підприємства, що зумовлюється складністю і багато­гранністю його інвестиційної діяльності. Як свідчить міжнародний досвід, державне регулювання здійснюється в усіх країнах з розвиненою ринковою економікою.

© Внутрішній механізм регулювання окремих аспектів інвести­ційної діяльності підприємства, що виражається через встанов­лення у статуті підприємства відповідних вимог, розроблення інвестиційної стратегії, цільової політики в розрізі основних напря­мів інвестування, а також прийняття системи спеціальних внутріш­ніх нормативів і вимог.

О Використання системи конкретних методів управління інвестиційною діяльністю підприємства при здійсненні аналізу, планування і контролю такої діяльності.

Для того, щоб система управління інвестиційною діяльністю функціонувала ефективно, необхідна чітка організація процесу управління інвестиційною діяльністю на підприємстві.

ФПід організацією управління інвестиційною діяльністю підприємства розуміють взаємозалежну сукупність внутрішніх структурних служб і підрозділів підприємства, що забезпечують розробку й прийняття управлінських рішень за окремими аспектами його інвестиційної діяльності і несуть відповідальність за результати цих рішень. Організаційна структура залежить, насамперед, від розміру підприємства и масштабів інвестиційної діяльності та інших чинників. Елементами такої структури є окремі менеджери, служби, відділи та інші організаційні підрозділи керівного складу. На підприємствах, що використовують просту лінійну орга­нізаційну структуру управління (характерна для малих підпри­ємств) функції управління інвестиційною діяльністю поклада­ються на власника малого підприємства або його директора (якщо власник використовує для загального управління підприємством найманого менеджера).

Менеджмент інвестицій

На підприємствах, що використовують лінійно-функціональну організаційну структуру управління (характерна для середніх під­приємств) функції інвестиційного управління покладаються на спеціального інвестиційного менеджера або на загальний центр управління інвестиційною діяльністю, що знаходиться в складі фінансової служби підприємства.

На підприємствах, що використовують матричну організаційну структуру управління (характерна для великих підприємств) органі­зовується подвійне підпорядкування інвестиційних менеджерів: з одного боку вони підпорядковані безпосереднім керівникам відповідних функціональних служб управління (з визначеного кола питань), з іншого - безпосередньому керівнику відповідного проекту.

Процес управління інвестиційною діяльністю підприємства складається з таких основних етапів:

^визначення інвестиційних потреб підприємства на конкрет­ному етапі його розвитку;

*=> пошук альтернативних форм (проектів) і інструментів реалізації окремих інвестиційних потреб підприємства;

■=> оцінка інвестиційної привабливості окремих напрямів інвестиційної діяльності;

^прийняття інвестиційних рішень щодо формування інвести­ційної програми підприємства;

^організація реалізації прийнятих інвестиційних рішень;

^контроль за процесом реалізації прийнятих інвестиційних рішень;

■=> постінвестиційний моніторинг ефективності окремих інвестиційних рішень, при необхідності - коригування інвестиційної програми.

Раціональна організація управління інвестиційною діяльністю підприємства є запорукою прийняття ефективних управлінських рішень у сфері інвестицій.