- •Тема 1. Методологічні основи інвестування. 16
- •Тема 2. Суб'єкти й об'єкти інвестиційної діяльності .48
- •Тема 4. Джерела та методи інвестування. 127
- •Тема 9 інвестиційні проекти як основа інвестиційного процесу. 292
- •Тема 14. Використання (освоєння) інвестицій. 489
- •Розділ II. Форми інвестицій
- •14. Використання (освоєння) інвестицій
- •2.2. Характеристика об'єктів інвестиційної діяльності
- •Тема 2
- •6.2. Капітальні інвестиції як форма реальних інвестицій: суть, види та структура
- •6.3. Формування ринку об'єктів реального інвестування
- •Тема 6
- •6.4. Економічна оцінка об'єктів реального інвестування
- •6.5. Інвестиції в оборотні активи
- •2. Яке співвідношення між валовими і чистими інвестиціями характе ризує економічний розвиток країни (стан "піднесення" економіки) чи суб 'єкта господарювання ?
- •3. В яких основних формах здійснюються реальні інвестиції?
- •4. Яке найбільш повне визначення капітальних вкладень?
- •5. Під відтворювальною структурою капітальних вкладень розуміють:
- •6. Під технологічною структурою капітальних вкладень розуміють:
- •8. Капітальні вкладення здійснюються за рахунок таких джерел:
- •9. На яких вихідних даних рунтується економічна оцінка виробничих засобів та нерухомості?
- •10. Показник питомих капітальних вкладень визначається як:
- •11. Чисті інвестиції-це:
- •15. Інвестиції, що характеризують обсяг капіталу, вкладеного в просте відтворення основних засобів і нематеріальних активів за відповідний період-це:
- •16. Які інвестиції відображають характер економічного розвитку держави?
- •7.1. Поняття інновацій та їх види. Форми інноваційної діяльності
- •VIII. За типом новизни для ринку інновації є:
- •Тема 7
- •7.2. Державне регулювання інноваційної діяльності в Україні. Державна підтримка інновацій.
- •7.3. Інноваційний процес, його особливості.
- •7.4. Фінансове забезпечення інновацій. Розвиток венчурного фінансування
- •7.5. Інтелектуальні інвестиції як різновид інновацій
- •Ці Завдання, вправи,тести
- •6. Інновації- це різновид реальних інвестицій, пов язаних із:
- •8. Які із наведених далі елементів відносять до інноваційної діяльності?
- •9. Які види інновацій розрізняють залежно від характеру здійснюваних структурних змін в процесі господарської діяльності підприємства?
- •11. Які із наведених далі визначень розкривають суть економічних інно вацій підприємства?
- •16. Науково-технічна політика держави охоплює:
- •18. Інноваційний процесу виробничій сфері охоплює такі стадії:
- •19. Що розуміють під венчурним підприємництвом?
- •20. Внутрішні фактори стимулювання інноваційної діяльності суб'єктів господарювання охоплюють:
- •8.2. Державна політика щодо залучення іноземних інвестицій та державні гарантії їх захисту
- •Тема 8
- •8.3. Вільні економічні зони (вез): види, порядок створення та механізм їх функціонування
- •10. Іноземний інвестор формує свій інвестиційний портфель шляхом:
- •11. Потреба в іноземних інвестиціях зумовлена насамперед:
- •12. Податкові стимули щодо залучення іноземних інвестицій охоплюють:
- •14. Найбільш поширеною формою підприємств з іноземними інвести ціями в Україні є:
- •15.3 Чиєї ініціативи створюються спеціальні (вільні) економічні зони в Україні?
- •Управління інвестиційним процесом
- •Тема 8
- •Тема 2
- •Тема 9
- •9,З.Основні аспекти передінвестиційних досліджень
- •Тема 9
- •2. Основна мета інвестиційного проекту визначається як:
- •3. Процес розробки інвестиційного проекту включає:
- •4. Передінвестиційна фаза має на меті:
- •Тема 9
- •5. Інвестиційна фаза охоплює:
- •6. Оцінка інвестиційної привабливості діючої фірми передбачає:
- •8. За класифікацією unido виділяють такі фази проекту:
- •Тема 10
- •10.1. Суть, принципи та завдання управління інвестиційним процесом
- •Тема 10
- •Система управління інвестиційною діяльністю (система інвестиційного менеджменту)
- •10.2. Система управління інвестиційною діяльністю підприємства
- •Тема 10
- •10.3. Стратегія прийняття інвестиційних рішень на підприємстві та її основні етапи
- •Принципи розробки інвестиційної
- •Тема 10
- •Тема 10
- •2. Узгодженість інвестиційної
- •3. Внутрішня Основні критерії оцінки результативності
- •4. Прийняття рівня ризику
- •10.5. Бізнес-планування інвестиційних проектів. Зміст основних розділів бізнес-плану інвестиційного проекту
- •Тема 10
- •2. Опис підприємства.
- •7. Організаційний план включає інформацію про:
- •8. План охорони довкілля передбачає:
- •9. Фінансовий план.
- •11. Аналіз можливих ризиків та страхування.
- •12. Додатки.
- •4. Інвестиційна стратегія фірми:
- •6.3 Якою метою складається бізнес-план інвестиційного проекту?
- •8. З якими функціональними системами управління підприємства пов 'язаний інвестиційний менеджмент ?
- •15. Механізм управління інвестиційною діяльністю на підприємстві складається з таких основних елементів:
- •16. Під організацією управління розуміють:
- •18. Виберіть правильне визначення стратегічних цілей інвестиційної діяльності:
- •20. Система інвестиційного планування на підприємстві охоплює:
- •21. Бюджет в інвестиційній діяльності розглядається як:
- •23. На якій фазі проектного циклу складається бізнес-план інвестиційного проекту?
- •24. Бізнес-план передбачений для таких категорій учасників пректу:
- •25. Бізнес-план інвестиційного проекту дає можливість:
- •27. Методи управління проектом:
- •28. Організаційні структури управління проектом представляє менеджер, який може бути:
- •29. Контроль за ходом робіт з реалізації проекту здійснюється:
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.2. Загальна характеристика методів оцінки ефективності інвестиційних проектів
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.5. Оцінка вартості капіталу інвестиційного проекту
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.6. Поняття інвестиційних ризиків, їх класифікація та характеристика
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.7. Кількісна оцінка ризиків інвестиційного проекту
- •Тема 11
- •11.8. Методи запобігання та мінімізації інвестиційних ризиків
- •Тема 11
- •8. Виберіть правильне визначення чистого дисконтованого доходу як показника, що грунтується на розрахунку:
- •9. Термін окупності інвестицій найбільш повно характеризується як:
- •10. Коефіцієнт ефективності інвестицій характеризується як:
- •11. Метод визначення чистої поточної вартості (npv) грунтується на:
- •12. Метод розрахунку індексу рентабельності інвестицій (р1) грунтується на:
- •Тема 14
- •Тема 13
- •1. Принцип пооб'єктної диференціації календарного плану
- •5. Принцип
- •Принципи розробки календарних планів за проектом
- •3. Принцип
- •Тема 14
- •2. Продаж частково
- •1. Відмова від реалізації проекту до початку будівельно-монтажних робіт
- •6. Роздільний продаж
- •Тема 14
- •Тема 14
- •Тема 14
- •Тема 14
- •Розвиток теорій інвестування.
- •1. Фінансові інвестиції характеризуються як:
- •2. Яку мету переслідує інвестор, вкладаючи кошти у фінансові інвестиції?
- •3. У яких формах здійснюється фінансове інвестування?
- •5. Комплексна оцінка інвестиційних якостей акцій включає:
- •6. Найбільш повно характеризують інвестиційні якості облігацій по казники:
- •8. Що розуміють під портфелем цінних паперів?
7.4. Фінансове забезпечення інновацій. Розвиток венчурного фінансування
Розвиток інноваційної діяльності за останні роки дозволяє виділити три етапи фінансування інновацій в Україні:
1-й етап - до початку 90-х років - характеризувався державною регламентацією процесу впровадження досягнень науки у виробництво;
2-й етап - початок 90-х - 92 роки - при збереженні відносно стабільного бюджетного фінансування були здійснені спроби переходу наукових організацій на елементи госпрозрахунку і фінансування установ за рахунок коштів замовників.
3-й етап - після 92 року і до теперішнього часу - характеризується абсолютним скороченням бюджетного фінансування науково-дослідних і дослідно-конструкторських розробок, що призвело до необхідності створення системи альтернативного фінансування, заснованого на принципах багатоджерельного фінансування.
На даний час основними джерелами фінансування інноваційної діяльності є:
■=> кошти Державного бюджету України;
■=> кошти місцевих бюджетів і кошти бюджету Автономної Республіки Крим;
■=> власні кошти спеціалізованих державних і комунальних інноваційних фінансово-кредитних установ;
<=> власні чи запозичені кошти суб'єктів інноваційної діяльності;
^ кошти (інвестиції) будь-яких фізичних і юридичних осіб;
■=>інші джерела, не заборонені законодавством України.
Джерела фінансування і порядок їх виділення для інноваційних організацій визначається залежно від того, куди організаційно віднесені наукові організації:
- в наукових організаціях, що входять до складу виробничих об'єднань підприємств, джерелом фінансування є прибуток даного підприємства, а також кредити банків;
—
Інноваційна форма інвестицій ?47
- в наукових організаціях, які підпорядковуються безпосе-
редньо міністерствам і відомствам, джерелом фінансування є: кошти на науку, які виділяються галузевими міністерствами і відомствами, власні кошти наукових організацій від виконання ними наукових розробок, кредити банків;
- академічні і вузівські організації, наукові інститути, які під-
порядковані національній академії наук і здійснюють фундаментальні наукові розробки, фінансуються переважно за рахунок коштів державного бюджету, а різного роду науково-технічні розробки, що виконуються за договорами, фінансуються за рахунок коштів замовника, а банківський кредит надається під відповідні інноваційні розробки. Сьогодні фінансуються переважно фундаментальні та довгострокові прикладні дослідження, що мають загальнонаціональне значення, а також міждержавні, загальнодержавні науково-технічні програми та проекти. Крім того, держава створює умови для фінансування науково-дослідних, дослідно-конструкторських робіт із різних джерел.
Бюджетні кошти виділяються переважно не на утримання наукових організацій, а на виконання конкретних наукових програм, різного роду науково-дослідних розробок.
Активну участь у фінансовому забезпеченні інноваційного розвитку економіки відіграють державні установи - спеціалізовані державні небанківські інноваційні фінансово-кредитні установи, до яких належить Державна інноваційна фінансово-кредитна установа. Вона підпорядковується спеціально уповноваженому центральному органу виконавчої влади у сфері інноваційної діяльності і діє на основі Положення (Статуту), що затверджується Кабінетом Міністрів України. Необхідні кошти формуються за рахунок коштів Державного бюджету України, виділених на відповідний рік, залучених згідно з чинним законодавством вітчизняних та іноземних інвестицій юридичних та фізичних осіб, добровільних внесків юридичних та фізичних осіб, доходів від власної чи спільної фінансово-господарської діяльності та інших джерел, не заборонених законодавством України.
Державна інноваційна фінансово-кредитна установа надає суб'єктам інноваційної діяльності фінансову підтримку для реалізації ними інноваційних проектів у таких формах (рис. 7.2). Для здійснення фінансової підтримки місцевих інноваційних програм органи місцевого самоврядування можуть створювати j комунальні спеціалізовані небанківські інноваційні фінансово-кре-
248 Тема 7
дитні установи і підпорядковувати їх виконавчим органам місцевого самоврядування.
Повне безвідсоткове
кредитування (на умовах
інфляційної індексації)
пріоритетних інноваційних
проектів за рахунок бюджетних
коштів.
Повна чи часткова компенсація
(за рахунок бюджетних коштів,
відсотків, сплачуваних
суб'єктами інноваційної
діяльності банкам та іншим
фінансово-кредитним
установам за кредитування
інноваційних проектів
Часткове (до 50 %) безвідсоткове
кредитування (на умовах інфляційної
індексації) інноваційних проектів за
рахунок бюджетних коштів та залучення
до фінансування проекту решти
необхідних коштів виконавця проекту і
(або) інших суб'єктів інноваційної
діяльності.
Надання державних гарантій камерційним банкам, що ініціюють кредитування пріоритетних інноваційних проектів
Майнового страхування
реалізації інноваційних
проектів у страховиків
відповідно до Закону України
"Про страхування"
Рис. 7.2. Форми фінансової підтримки реалізації інноваційних
проектів
Велику роль у фінансуванні інноваційної діяльності відіграють позичкові кошти, до яких відносять:
-
кредити банків;
-
позикові кошти інноваційного підприємства від розміщення
облігацій; ^податковий кредит;
♦ комерційний кредит постачальників матеріальних ресурсів
при покупці цих ресурсів із відстроченим платежем;
♦ лізинг.
Активну участь у фінансуванні інноваційного процесу в Україні відіграють комерційні банки, кредитна політика яких направлена, насамперед, нв банківське обслуговування інноваційної діяльності підприємств.
Серед них вирізняється Український інноваційний банк "Укрінбанк", специфікою якого є те, що:
♦ по-перше, він забезпечує акціонерам можливість одержання високого процента на вкладений капітал;
Інноваційна форма інвестицій -,49
^по-друге, при сприянні банку акціонери мають можливість оперативно і якісно вирішувати питання власного науково-технічного розвитку й одержати від цього додатковий прибуток, а також організувати широкомасштабне впровадження розроблених ними нововведень і безпосередньо брати участь в одержанні прибутку від їх експлуатації;
♦ по-третє, через банк акціонери можуть одержати па пільгових умовах кредит для вирішення не тільки науково-технічних, а й виробничих завдань власного розвитку;
^по-четверте, завдяки обліку потреб у науково-технічній продукції та можливостей наукового потенціалу регіону банк забезпечує високий рівень інформованості акціонерів із таких питань Це дає можливість із більшою ефективністю планувати та здійснювати власні програми науково-технічного й соціально-економічного розвитку.
Однією з форм фінансування інноваційної діяльності підприємств є податковий інвестиційнім кредит, який визначається як: відстрочка сплати податку на прибуток, що "надається суб'єкту підприємницької діяльності на визначений строк з метою збільшення його фінансових ресурсів для здійснення інноваційних програм з наступною компенсацією відстрочених сум у вигляді додаткових надходжень податку через загальне зростання прибутку, що буде отриманий згідно з чинним законодавством внаслідок реалізації інноваційних програм.
Одним із способів оновлення основних засобів підприємства, що найбільш динамічно розвивається, є лізинг (див. тему 4). Розвиток лізингу є одним із найпрогресивніших методів матеріально-технічного забезпечення виробництва Він відкриває доступ до найпередовішої техніки і дає можливість розв'язати протиріччя між необхідністю використання такої техніки і швидким її моральним старінням.