Иерархия справедливой стоимости

• Цель IFRS (МСФО) 13 – упорядочение использования понятия «справедливая стоимость» в МСФО, повышение сопоставимости оценок по справедливой стоимости, а также обеспечение надлежащего раскрытия информации о ее определении там, где это понятие применяется. Для этого Стандарт вводит трехступенчатую иерархию определения справедливой стоимости. Иерархия задает состав исходных данных, используемых оценочными методиками, которые применяются для определения справедливой стоимости. Наиболее предпочтительной является оценка исходя из котировок активного рынка для идентичных активов/обязательств, наименее предпочтительной – оценка на основе непроверяемых (unobservable, не поддающихся подтверждению внешними источниками) данных [IFRS (МСФО) 13: 72].

Исходные данные первого уровня

• котировки идентичных активов/обязательств на активном рынке, на который предприятие имеет выход по состоянию на дату оценки [IFRS (МСФО) 13: 76].

• Котировки активного рынка являются самым надежным мерилом справедливой стоимости и как таковые используются ВСЕГДА, БЕЗ каких-либо дополнительных корректировок, где только возможно [IFRS (МСФО) 13:77].

Корректировки котировок или использование расчетной методики для оценки справедливой стоимости могут оказаться необходимы только в очень редких случаях, в частности, при значительном снижении объемов оборота либо когда сделки не являются «обычными», (напр., вынужденная продажа в ходе ликвидации, когда нет времени на проведение надлежащего тендера).

• Для данного уровня, справедливая стоимость актива/обязательства, имеющего котировку на активном рынке, оценивается как произведение котировки и количества единиц такого актива/обязательства даже тогда, когда обычный дневной объем торгов меньше этого количества и кода продажа предприятием всех таких активов/обязательств в ходе одной сделки могла бы заметно повлиять на котировки [IFRS (МСФО) 13: 80].

Исходные данные второго уровня

• Данные, которые прямо или косвенно могут быть получены путем наблюдения [IFRS (МСФО) 13: 81], в частности:

• котировки активного рынка для аналогичных активов/обязательств;

• котировки идентичных либо схожих активов/обязательств на рынках, которые не являются активными;

• наблюдаемые данные, не являющиеся рыночными котировками, напр.: процентные ставки и кривые доходности для стандартных периодов, имплицитная волатильность (implied volatilities) кредитные спреды;

• данные, производные от рыночных (напр., путем корреляции) либо подтверждаемые ими ('market-corroborated inputs').

Исходные данные третьего уровня

• Данные, которые не могут быть подтверждены внешними источниками [IFRS (МСФО) 13: 86], используются только в отсутствие наблюдаемых исходных параметров, когда на дату оценки для актива/обязательства рынок отсутствует или сделки купли-продажи являются редкими. Это оптимальные имеющиеся в наличии данные, в т. ч. управленческая информация и допущения, на которых участники рынка базировали бы свои ценовые предложения [IFRS (МСФО) 13: 87-89].

Оценка справедливой стоимости

• Оценка справедливой стоимости предполагает, что предприятие определило [IFRS (МСФО) 13: B2]:

• какой именно актив или обязательство является объектом оценки, а также, в каких единицах этот объект измеряется.

При этом IFRS (МСФО) 13 обычно не задает единицу измерения, которая обычно определяется тем МСФО, который требует/позволяет оценку по справедливой стоимости. Напр., для IAS 39/ IFRS 9 это – конкретный финансовый инструмент (акция, вексель, облигация, а для IAS 36 – группа активов, входящих Единицу, генерирующую денежные средства;

• предпосылки оценки (valuation premise) для нефинансового актива, исходя из его оптимального использования;

т. е. что выгоднее: использовать актив отдельно или в комплексе с прочими активами. Это особенно важно для сложных технологических объектов, которые зачастую продаются отдельно только в процессе ликвидации бизнеса, когда рынок ожидает, что в дальнейшем они не будут использоваться в тех целях, для которых изначально создавались;

Пример

Компания Х приобрела фабричный комплекс и обязана в течении следующих 5 лет не сворачивать производство. Территория, где расположена фабрика, в последнее время активно застраивается коттеджами. По мнению юристов, если компания Х продаст фабрику 3-ей стороне, то покупатель будет свободен от этого обязательства. В этом примере ограничение не является характеристикой самого актива, поэтому его справедливая стоимость равна наибольшей из величин: стоимости использования фабрики в производственных целях либо как площадки под застройку.

• основной (или наиболее благоприятный) рынок для актива/обязательства;

• методику/методики оценки, исходя из имеющихся в наличии исходных данных, которые отражали бы допущения участников рынка при определении стоимости актива/обязательства, с учетом Иерархии справедливой стоимости.

Пример

Компания Утесов в процессе объединения компаний приобрела торговую марку Лещенко. Утесов решил не использовать торговую марку Лещенко, т. к. по мнению Утесова продажи товаров под его собственной маркой дадут больше дохода. При определении справедливой стоимости участник рынка исходил бы из того, что торговая марка Лещенко и далее будет использоваться, т. к. этот участник рынка, кто бы он ни был, – не Утесов!

Приобретенная торговая марка Лещенко
Решение участника рынка:			Решение Утесова:
Продолжаю использовать марку Лещенко			Не использую марку Лещенко, т. к. имеющийся бренд – более популярен
Прямые выгоды	100		-
Косвенные выгоды	-		120
Итого	100		120
Справедлива стоимость	100		100
Пример показывает, что «оптимальное использование» базируется на точке зрения участника рынка

• Определяя справедливую стоимость компания принимает во внимание:

• характерные особенности актива/обязательства, которые учитывались бы участником рынка при определении его цены на дату оценки (напр., состояние и месторасположение объекта, факторы, огранивающие использование/возможность продажи объекта) [IFRS (МСФО) 13: 11];

• предпосылки оценки (valuation premise) для нефинансового актива, исходя из его оптимального использования;

• что из себя представляет «обычная» сделка между участниками рынка на дату оценки исходя из сложившихся условий [IFRS (МСФО) 13: 15] на основном рынке для актива/обязательства, а в отсутствие такового – на наиболее благоприятном рынке [IFRS (МСФО) 13: 24].

Пример
Компания Х владеет активом, который торгуется на трех рынках:
	Рынок А	Рынок В	Рынок С
Объем (в шт.)	30,000	15,000	5,000
Количество сделок за месяц	35	15	8
Цена	50	48	53
Транспортные расходы	(4)	(4)	(5)
Итого	46	44	48
Расходы по сделке	(1)	(2)	(2)
Чистые поступления	45	42	46
В данном примере основным рынком является рынок А, а наиболее благоприятным – рынок С. Компания Х базирует оценку справедливой стоимости на ценах рынка А, если данные обо всех трех рынках имеются в наличии и если она может совершать сделки на рынке А, даже когда компания фактически этот рынок не использует. Справедливая стоимость будет равна 46 (т. е. ДО затрат по сделке). Только в отсутствие информации об объемах и количестве сделок на рынках А и В оценка справедливой стоимости будет базироваться на ценах рынка С (48). Пример показывает, что основной рынок – не всегда наиболее благоприятный

• для финансовых и нефинансовых обязательств, а также собственных долевых инструментов – предполагается именно их передача участнику рынка на дату оценки, а не погашение или расчет [IFRS (МСФО) 13: 34],

что созвучно требованию стандарта исходить из «цены продажи»;

• и исходных данных, которые отражали бы допущения участников рынка при определении стоимости актива/обязательства, с учетом Иерархии справедливой стоимости.

• Справедливая стоимость обязательства отражает риск того, что предприятие не выполнит обязательство (non-performance risk), в частности, собственный кредитный риск предприятия. Предполагается что этот риск сохраняется на том же уровне до и после перехода обязательства [IFRS (МСФО) 13: 42].

• При соблюдении определенных условий, для некоторых финансовых активов и обязательств, кредитными и рыночными рисками которых компания управляет на портфельной основе, допускается определение справедливой стоимости чистой позиции (при этом требуются дополнительные раскрытия информации) [IFRS (МСФО) 13: 48, IFRS (МСФО) 13: 96].

Методики определения справедливой стоимости

• Компания должна использовать ту методику, которая является наиболее уместной в конкретных обстоятельствах и для которой имеются в наличии достаточные исходные данные. При этом следует по максимуму использовать проверяемые данные, и по минимуму – данные, которые не могут быть подтверждены внешними источниками [IFRS (МСФО) 13: 61, IFRS (МСФО) 13: 67]. Различают три широко употребимые методики оценки справедливой стоимости [IFRS (МСФО) 13: 62]:

• Рыночный подход (market approach) – используются котировки и прочие данные о сделках с идентичными или схожими активами/обязательствами/группами активов и обязательств (т. е. целостными имущественными комплексами – предприятиями).

Напр., оценка на базе показателя Р/Е (отношение рыночной цены к доходности акции).

• Подход с точки зрения затрат (cost approach) – обычно это стоимость замещения, отражающая стоимость воссоздания актива исходя из его нынешнего состояния, с учетом физического и технологического износа.

Иными словами, это стоимость воссоздания такой же производственной мощности, а не стоимость фактического объекта. Данный подход не применим к финансовым активам.

• Подход с точки зрения доходов (income approach) – текущая (приведенная) стоимость определяется на основании ожиданий рынка относительно будущих потоков денежных средств или доходов/расходов.

Раскрытие информации

• IFRS (МСФО) 13 требует раскрытия информации, которая помогла бы пользователям в оценке методик определения справедливой стоимости, а также использованных исходных данных. Если применялись непроверяемые данные – необходимо раскрыть влияние изменений справедливой стоимости на финансовый результат или прочий совокупный доход. Поскольку ДипИФР не есть тест на запоминание, мы не приводим здесь подробного описания требований к раскрытию информации.

Дата перехода и переходные положения

• IFRS (МСФО) 13 применяется к отчетным периодам, начавшимся с 1 января 2013 г. либо позднее. Допускается досрочное применение. Первое применение осуществляется ПЕРСПЕКТИВНО, без пересчета сравнительных данных.

2. ВЫРУЧКА, ДОГОВОРЫ ПОДРЯДА И ЗАПАСЫ

2.1. Выручка (МСБУ (IAS) 18)

• Выручка – это валовое поступление экономических выгод в ходе обычной деятельности компании, приводящее к увеличению капитала, иному, чем за счет взносов акционеров.

Оценка выручки

• Выручка должна оцениваться по справедливой стоимости полученного или ожидаемого возмещения, с учетом суммы любых торговых или оптовых скидок, предоставляемых компанией, а также возвратов.

• В случае отложенного вознаграждения разница между справедливой и номинальной стоимостью отражается как процентный доход.

Продажа товаров

Критерии признания выручки

• Переход к покупателю от продавца значительных рисков и преимуществ (risks and rewards) владения товарами, что обычно имеет место с передачей права собственности или владения (например, в розничной торговле).

Однако при переходе рисков и преимуществ владения выручка должна признаваться даже без перехода права собственности. Переход рисков и преимуществ владения – основной критерий признания выручки.

• Продавец более не участвует в управлении проданным товаром и не контролирует его.

• Сумма выручки может быть надежно оценена.

• Понесенные или ожидаемые затраты, связанные со сделкой, могут быть надежно оценены.

• Существует вероятность того, что экономические выгоды, связанные со сделкой, поступят в компанию (проще говоря, нет сомнений, что вам заплатят).

Если продавец сохраняет значительные риски владения, то выручка по такой сделке не признается, даже если к покупателю перешло право собственности. К таким случаям относятся следующие:

• компания сохраняет ответственность за неудовлетворительное функционирование товара, не покрываемое стандартными гарантийными обязательствами;

• получение выручки зависит от перепродажи товара покупателем третьей стороне (консигнационные продажи);

• отправленные товары подлежат монтажу и установке, которые составляют значительную часть контракта, и этот контракт еще не выполнен компанией;

• покупатель имеет право расторгнуть сделку купли-продажи, и у компании нет уверенности в окончательном получении дохода.