19. Типы инвестиционных портфелей.

Инвестиционный портфель – совокупность ценных бумаг, отвечающих целям инвестора.

1. Портфель дохода – ориентирован на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов. В основном он состоит из акций дохода, характеризующимися умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, а также из облигаций и других ценных бумаг, дающих высокие выплаты. Цель создания портфеля – получение уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. В данном портфеле используются высоко надежные инструменты фондового рынка. Имеет 2 вида:

А) портфель регулярного дохода (формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска);

Б) портфель доходных бумаг (состоит из высокодоходных ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска).

2. Портфель роста. Цель: рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов и процентов.

А) портфель агрессивного роста нацелен на максимальный прирост капитала. Обычно в его состав входят акции молодых быстрорастущих компаний. Инвестиционно рискованны, но приносят самый высокий доход;

Б) портфель консервативного роста наименее рисковый из портфелей данной группы, состоит из акций крупных хорошо известных компаний с невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости, нацелен на сохранение капитала;

В) портфель среднего роста сочетает в себе свойства 2 предыдущих и является наиболее распространенным.

3. Портфель роста и дохода формируется во избежание возможных потерь на фондовом рынке – как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендов и процентов.

А) портфель двойного назначения, в состав которого входят бумаги, приносящие высокий доход при росте вложенного капитала. Речь идет о ценных бумагах инвестиционных фондов двойного назначения, которые выпускают акции 2 типов: приносящие высокий доход и приносящие прирост капитала. Портфель обычно характеризуется значительным содержанием данных ценных бумаг.

Б) сбалансированный портфель предполагает сбалансированность не только доходов, но и риска, который сопровождает операции с ценными бумагами. Он обычно состоит из ценных бумаг с быстро растущей курсовой стоимостью, а также из высокодоходных ценных бумаг + высокорисковые ценные бумаги.

20.Управление инвестиционным портфелем.

Управление портфелем – применение к совокупности различных инвестиционных ценностей определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют 1) сохранить первоначальные инвестиционные средства, 2) достигнуть максимального уровня дохода, 3) обеспечить инвестиционную направленность портфеля. Для этого требуется текущая корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменения в составных частях портфеля.

Мониторинг – один из дорогостоящих и трудоемких элементов управления и представляет собой непрерывный детальный анализ 1) фондового рынка и тенденций его развития; 2) секторов фондового рынка; 3) финансово-экономических показателей фирмы-эмитента ценных бумаг; 4) инвестиционных качеств ценных бумаг. Конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля.

Совокупность методов и технологических возможностей, применимых к инвестиционному портфелю представляет собой способ управления инвестиционным портфелем, который бывает 2 видов: активный и пассивный. Мониторинг является частью и того и другого.

Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель. Высокие затраты специализированных финансовых учреждений. Прибыль будет зависеть от искусства управления таких учреждений, вознаграждение - % от полученной прибыли (такая услуга называется договором об управлении портфелем ценных бумаг).

Пассивная модель предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанного на длительную перспективу. Такой подход возможен при достаточной эффективности рынка, который насыщен ценными бумагами хорошего качества и процессы, идущие на фондовом рынке, должны быть стабильными. Передача денежных средств специализированному учреждению, которое взимает комиссионное вознаграждение.