4. Источники финансирования инвестиций

1. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные ресурсы инвесторов (чистая прибыль и амортизационные отчисления).

2. Заемные средства инвесторов.

3. Привлеченные финансовые средства инвесторов – средства полученные от эмиссии акций, паевых и иных взносов юр.лиц и физ.лиц в уставной капитал.

4. Денежные средства, централизованные добровольными союзами (объединениями предприятий и ФПГ), а также мобилизованные инвесторами для долевого участия в строительстве объектов.

5. Средства федерального бюджета, передаваемые на безвозмездной и возмездной основе и средства бюджетов субъектов РФ.

6. Средства внебюджетных фондов.

7. Средства, передаваемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов и т.д.

5. Понятие инвестиционного климата на макро и микро-уровне.

Инвестиционный климат – обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и социально-культурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйствующую систему.

На макро-уровне:

- политические параметры: государственная политика в отношении внешних и внутренних инвесторов, традиционное соблюдение международных договоров и соглашений, склонность к национализации имущества, участие в системах международных договоров по различным вопросам, прочность государственных институтов в стране, эффективность работы государственного аппарата и т.д.

- экономические параметры: общее состояние экономики, положение в валютной, финансовой и кредитной системах страны, таможенный режим, режим использования рабочей силы и т.д. Ключевое значение – факторы, влияющие на размер издержек производства (стоимости рабочей силы) и ее соотношение со средним уровнем квалификации работников и производительности труда.

- социальные параметры: оценка преобладающего в обществе отношения к частной собственности вообще и иностранному капиталу, степень идеологической сплоченности общества и наличие единства взглядов по основным вопросам экономического и социального развития страны, сила профсоюзных движений и т.д.

На микро-уровне инвестиционный климат проявляет себя через двухсторонние отношения фирмы-инвестора и конкретных государственных органов, поставщиков, покупателей, банков и профсоюзов, трудовых коллективов принимающей страны. На этом уровне происходит конкретизация обобщающей оценки инвестиционного климата в ходе реальных экономических, юридических и культурных контактов фирмы с окружающей ее средой.

6. Подходы к оценке инвестиционного климата: расширенный, суженный, рисковый.

Суженный подход базируется на оценке динамики ВВП, национального дохода, объема производства, динамике распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления, состояний законодательного регулирования экономики и инвестиционной деятельности, в частности, развитии отдельных инвестиционных рынков. В качестве основного показателя оценки инвестиционной привлекательности хозяйственной системы принимается уровень прибыльности используемых активов, рассчитывающийся по 2 вариантам: 1) отношение прибыли от реализации товаров и услуг к общей сумме используемых активов; 2) отношение балансовой прибыли к общей сумме используемых активов. Достоинства: сравнительная простота анализа и расчетов, универсальность, учитывает размер прибыли и возврат вложенных средств. Недостатки: не соответствует большинству существующих методологий, не учитывает баланс интересов участников хозяйственной деятельности, не учитывает объективные связи факторов инвестиций с другими ресурсными факторами.

Расширенный (факторный) подход – основывается на оценке набора факторов, влияющих на инвестиционный капитал.

1) характеристика экономического потенциала;

2) общие условия хозяйствования;

3) зрелость рыночной среды в регионе;

4) политические факторы;

5) социальные и социо-культурные факторы;

6) организационно-правовые факторы;

7) финансовые факторы.

При расширенном подходе сводным показателем выступает сумма множества средневзвешенных оценок по всем факторам. Достоинства: учет взаимодействия многих факторов и ресурсов, использование статистических данных, понижающих субъективизм оценки, дифференцированный подход к различным уровням экономики при определении их инвестиционной привлекательности, в наибольшей степени соответствует большинству методологических требований. Недостатки: сложность и длительность проведения оценки.

Рисковый подход в качестве составляющих инвестиционного капитала рассматривает 2 основных варианта: 1) соотношение инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков; 2) соотношение инвестиционных рисков и социально-экономического потенциала. Достоинства: интересен для стратегических инвесторов, т.к. позволяет оценить не только привлекательность территорий для инвестирования, но и оценить уровень риска, присущий объекту вложения капитала, преобладает учет интересов инвестора, простота и быстрота в проведении расчетов.