Почему падает рубль?

Р. И. Муратов

Башкирский государственный педагогический университет им. М. Акмуллы

Научный руководитель: Р.Ф.Кабиров к.э.н, доцент

Последняя неделя января 2014 года стала одной из самых провальных в новейшей истории российского рубля. Курс национальной валюты обновил сразу несколько исторических антирекордов. Регулятор рынка был вынужден семь рабочих дней подряд повышать границы бивалютного коридора, ежедневно проводя внушительные валютные интервенции. Однако даже продажа $1 млрд в начале этой недели и порядка $2 млрд в ее средине (в среду, 29 января) не остановила натиск спекулянтов. К моменту подготовки этого материала 31 января Банк России установил следующие официальные курсы основных мировых валют по отношению к рублю: 35,18 рублей за доллар США и 47,64 за евро.

Таким образом в январе был обновлен исторический максимум стоимости евро. Доллар не стоил так дорого уже пять лет. Правда, рублю еще есть куда падать – в середине февраля 2009 года официальный курс доллара составлял 36,73 рубля. Отметим, что по состоянию на 31 января 2014 года свой исторический максимум обновила и бивалютная корзина в целом. Ее стоимость составляла уже 41,07 рублей. Предыдущий максимум – 40,93 рубля был зафиксирован также в феврале 2009 года. В итоге, всего лишь с начала 2014 года рубль подешевел к бивалютной корзине более чем на 6%.

1. «Плавающий курс» рубля

Именно переход (к 2015 году) к инфляционному таргетированию и плавающему валютному курсу, объявленный в прошлом году Центробанком, эксперты называют первой из причин, повлекших столь серьезного падение курса рубля. Разумеется, на фоне сокращения темпов роста отечественной экономики, с одновременной стабилизацией западных экономик. «Из-за искусственности курса в 2013 году рубль отстал от падения таких же «сырьевых» валют – падение рубля составило 7,12% (южноафриканского ранда – 19,49%, австралийского доллара - 14,21%, бразильского реала – 13,45%). Рубль «наверстывает» упущенное. Кстати, падение рубля сейчас полностью соответствует движению других «сырьевых» валют – рубль 3,49%, канадский доллар 4,5%, чилийский песо 3,28%»,– объясняет Павел Сакадынский, директор московского филиала «Энерготрансбанка».

2. Экономический рост в сша

Отметим, что эту же причину в качестве основной назвала и Эльвира Набиуллина, заявив в телеинтервью Владимиру Познеру, что «не рубль слабел, а дорожали доллар и евро ко всем валютам развивающихся рынков. Сейчас США выходят на стабильный уровень роста. Происходит перераспределение и отток капитала с рынков развивающихся стран», – сказала глава ЦБ. Эксперты соглашаются с этими оценками, дополнительно указывая на продолжающееся сворачивание «количественного смягчения» в США. В Европе ситуация противоречивая, но положительные тенденции тоже имеют место. «Проблемы Европы еще решены. Экономика Германии продолжает тащить на себе всю еврозону, и сейчас, похоже еще и Францию. Индекс деловой активности PMI в еврозоне и совершил рывок за 2013 год с 47,9 до 53,7. Это позволяет предположить, что динамика рубля к евро отражает не ослабление рубля, а усиление доллара и евро», – полагает Павел Сакадынский.