§ 2. Акционерный капитал

Понятие акционерного капитала обычно дается з за-

конодательных актах о предпринимательских корпора-

циях. Так, согласно § 2 (j) Примерного закона о пред-

принимательских корпорациях, акционерный капитал

(stated capital) (*3) на каждый конкретный момент-

это сумма, образующаяся из (1) общей стоимости всех

выпущенных с номинальной ценой акций; (2) суммы

вознаграждения, полученной за акции, выпущенные без

номинальной цены, за исключением той ее части, которая

была зачислена в прибыль корпорации от эмиссии в по-

рядке, разрешаемом законом; и (3) тех сумм, не указан-

ных в пп. (1) и (2), которые были отнесены к акционер-

ному капиталу в связи с выпуском акций для выплаты

акционерам дивидендов или какими-либо иными обстоя-

(**3) В законодательных актах о корпорациях и в судебной практи-

ке ряда штатов для выражения понятия акционерного капитала упот-

ребляются также такие термины, как capital stock, capital и stock.

Однако в связи с тем, что эти термины имеют несколько смысловых

значений, в последнее время в законах, практике и юридической ли-

тературе в отношении акционерного капитала все чаще начинает ис-

пользоваться единый термин stated capital. Помимо Примерного за-

кона о предпринимательских корпорациях он употребляется также в

новом законе о корпорациях штата Нью-Йорк.

-176-

тельствами, за вычетом разрешаемых законом удержа-

нии.

Акционерный капитал корпорации призван служить

обеспечением обязательств корпорации перед третьими

лицами, в первую очередь по полученным займам.

Право собственности на акционерный капитал в его

вещественно-денежном выражении принадлежит корпо-

рации как юридическому лицу. Акционеры, продолжая

оставаться собственниками стоимости капитала, по от-

ношению к корпорации находятся на положении ее

членов и в связи с этим несут риск возможных убытков

от нерентабельной деятельности корпорации. Поэтому

они, за исключением случаев реорганизации и ликвида-

ции корпораций, не могут требовать от корпораций

внесенного ими капитала.

В период функционирования корпорации акционеры

имеют возможность вернуть потребительную стоимость

своего капитала только путем продажи принадлежащих

им акций на рынке (фондовой бирже и т. д.). При этом

получаемая ими в результате такой продажи денежная

сумма, как правило, не совпадает с той суммой, которая

была первоначально затрачена на приобретение акций,

так как цена последних является переменной величиной,

определяемой рыночным спросом и предложением.

Своего рода компенсацией риска возможной потери

(полной или частичной) вложенного капитала служат

предоставляемые акционерам права в корпорации. К их

числу, помимо права на получение имущества, остав-

шегося при ликвидации корпорации после удовлетворе-

ния претензий кредиторов, обычно относят: право на

участие в прибылях корпорации в форме получения

объявленного дивиденда, право на осуществление конт-

роля в области управления корпорацией (избрание ди-

ректоров корпораций) и право на преимущественное

приобретение вновь выпускаемых корпорацией акций,

имеющее своей основной целью сохранение за первона-

чальными акционерами того пропорционального интере-

са в общих делах корпорации, которой был установлен

на момент возникновения последней.

Из перечисленных прав наиболее важное значение

для акционеров имеет, конечно, право на получение

объявленного дивиденда на вложенный капитал, размер

которого, как и сама возможность выплаты, опреде-

-177-

ляются правлением директоров корпорации в зависимос-

ти от полученных корпорацией прибылей и некоторых

иных обстоятельств. В процветающих корпорациях пра-

во на участие в прибылях корпорации с лихвой покры-

вает тот риск, который вынуждены нести акционеры в

связи с их положением в корпорации.

Что же касается других перечисленных прав, то ими,

особенно в мощных корпорациях, фактически пользуют-

ся лишь крупные акционеры (капиталисты). Поэтому

распространять эти права на всех вообще акционеров

было бы по меньшей мере неправильным. Как удачно

заметил Д. Ливингстон, <если кто-либо является неболь-

шим акционером, то он, вероятно, обнаружит, что его

права еще не означают наличия у него власти. Он без

труда установит, что права имеют различное значение

применительно к разным акционерам>. И далее: <Изби-

рательный бюллетень как инструмент контроля являет-

ся фикцией>. (*4).

Таковы, с точки зрения классической буржуазной

концепции, основные правомочия лиц, представляющих в

корпорациях акционерный капитал.

(**4) J. Livingston. The American Stockholder, pp. 40. 43.

-178-