10.5. Бізнес-планування інвестиційних проектів. Зміст основних розділів бізнес-плану інвестиційного проекту

Будь-який інвестиційний проект проходить три головні фази свого розвитку - передінвестиційну, інвестиційну та експлуата­ційну. На передінвестиційній фазі здійснюється планування проекту кінцевим етапом якого є розробка бізнес-плану.

Розвиток ринкових відносин в Україні відбувався стихійно, і потреба в бізнес-плануванні виникла досить пізно. Перші бізнес-плани з'явилися на початку 90-х років, в той же час більшість підприємств продовжувала використовувати більш звичні техніко-економічні об'рунтування.

У міру розвитку ринкової економіки і міжнародних зв'язків потреба в розробці бізнес-плану стала очевидною. І вже в 1994-1995рр. він стає обов'язковим документом, вживаним з метою

Менеджмент інвестицій ₃49

вдосконалення методів розрахунку економічної ефективності проектних рішень і комерційної доцільності вкладень (інвестицій).

У світовій практиці практично всі інвестиційні проекти опису­ються за допомогою бізнес-планів. У венчурні фірми поступають тисячі бізнес-планів в рік. їх також вимагають банки, промислові компанії, індивідуальні інвестори. Отже, бізнес-план - це загальноприйнятий засіб ділової інформації.

Бізнес-план має важливе значення для управління інвестицій­ним проектом, оскільки концентровано виражає матеріальне і фінансове становище підприємства і відповідність трудових і ма­теріальних ресурсів запланованим потребам. Він є одним з основ­них документів для залучення джерел фінансування інвестицій.

На відміну від бізнес-плану підприємницької ідеї, де бізнес-план є основним документом, в інвестуванні (при підготовці інвестиційного проекту) бізнес-план є лише проміжковим документом, показники якого підлягають подальшій конкретизації і обгрунтуванню.

Підставою для розробки бізнес-плану, його складовою частиною є техніко-економічне обгрунтування (ТЕО) проекту, яке зазнало експертизи і затверджене (проліцензоване) згідно з установленим порядком.

Є різні формулювання поняття "бізнес-план", більшість з яких можна звести до такого:

• бізнес-план - це комплексний документ, що містить необхід­ ну і достатню інформацію про шляхи і можливості практич­ ного досягнення мети, поставленої в проекті;

• бізнес-план - це план раціональної організації конкретної справи;

• бізнес-план - це ефективний інструмент планування проектно-інвестиційних заходів відповідно до потреб ринку в умовах зовнішнього середовища, що змінюється.

Щодо інвестиційного проекту, то найбільш повним є таке його визначення.

♦ Бізнес-план інвестиційного проекту - це стандартний документ, у якому детально об рунтовуються концепція призначеного для реалізації реального інвестиційного про­екту і наводяться основні його технічні, економічні, фінан­сові та соціальні характеристики. Він описує основні аспек­ти майбутнього проекту, аналізує всі проблеми, на які проект може натрапити, а також визначає способи їх ви­рішення. Таким чином, бізнес-план інвестиційного проекту

350 Тема 10

дає можливість з'ясувати життєздатність проекту за умов ринкової конкуренції, містить орієнтири подальшого розвитку підприємства, а також: є підставою для отри­мання фінансування від зовнішніх інвесторів.

Бізнес-план, передусім, призначений для трьох категорій учасників проекту:

©менеджерів, які його створили. Розробка бізнес-плану дає їм

можливість передбачити результати втілення їх ідеї; ® власників, які зацікавлені у перспективах розвитку підпри­ємства і які фінансують проект;

(Dкредиторів, для яких бізнес-план є обов'язковим документом, що підтверджує комерційну привабливість проекту і об'рунтовує (гарантує) повернення позичок. У цьому випадку бізнес-план служить об'рунтуванням того, що існу­ють реальні можливості досягнення поставлених в ньому цілей і компанія достатньо компетентна для їхнього досягнення та здатна відповідати за своїми зобов'язаннями. При підготовці бізнес-плану необхідно забезпечити його якість, достатню для того, щоб зацікавити інвестора або кредитора в фінансуванні інвестиційного проекту.

Здатність бізнес-плану привернути до себе увагу інвестора і викликати у нього зацікавленість залежить від низки чинників, що й визначають його якість. Це не тільки дотримання певних вимог до форми і змісту документа, але методика подачі ма­теріалу, орієнтована на професійного інвестора.

Для розробки якісного бізнес-плану необхідно, насамперед, вра­ховувати такі вимоги до його форми:

+ чітка структуризація документу, з дотриманням обов 'язко-вих розділів;

"♦"достовірність інформації, яка наводиться в бізнес-плані та об'рунтованість економічних показників, для яких необхідні документальні підтвердження, розрахунки та об'рунтування;

+ наочність матеріалу, що подається. Бізнес-план має включати схеми, таблиці, графіки, діаграми тощо, що має полегшити ро­зуміння найважчих моментів документуу

+ якість оформлення. Бізнес-план має бути найкращим чином оформленим, як із точки зору викладу матеріалу, так і щодо відсутності помилок та виправлень;

+ обсяг бізнес-плану. Як правило, обсяг бізнес-плану зале­жить від обсягу інвестицій, проте на практиці вважається

351

Менеджмент інвестицій

оптимальним обсяг у межах 40-50 сторінок. Крім того, бізнес-план може містити і додатки, обсяг яких не регламентується.

Водночас загальна схема й порядок викладу бізнес-планів можуть різнитися залежно від характеру інвестиційного проекту. Так, для великих інвестиційних проектів, які потребують значних капітальних витрат або ж розраховані на тривалий період, а також пов'язані з випуском і впровадженням на ринок нових видів продукції, товарів, послуг, має бути розроблений повний варіант бізнес-плану. Він передбачає врахування та деталізацію всіх напрямків майбутньої діяльності, аналіз можливих ризиків і шляхів їх уникнення. Окремі висновки, пропозиції підтверджуються необхідними розрахунками, графіками, таблицями.

Для невеликих інвестиційних проектів (наприклад для об'рунту-вання одержання кредиту) допускається скорочений варіант бізнес-плану (10-15 сторінок), який накреслює загальні цілі та шляхи їх досягнення.

Крім того, порядок складання бізнес-планів залежить від багатьох інших факторів та особливостей інвестиційного проекту.

У закордонній практиці терміни і вартість складання бізнес-плану визначаються таким чином. Як правило, для локальних проектів з

? невеликим (до 1 млн. дол.) обсягом фінансування, вартість послуги з підготовки бізнес-плану становить 1000 - 4000 дол., залежно від індивідуальних особливостей конкретного проекту. Термін виконання * - 10-20 днів. Для проектів з обсягом фінансування понад 1 млн. дол., терміни і вартість виконання робіт визначаються індивідуально, після ознайомлення фахівців з основними параметрами проекту.

Підготовка будь-якого бізнес-плану інвестиційного проекту -це складний та трудомісткий процес. Для його розробки необхідно розглядати декілька сценаріїв розвитку з урахуванням чутливості до змін на ринку, а також здійснювати постійний контроль та коригування проекту з урахуванням фактичних змін у грошовому потоці.

У 1994 році Міністерство економіки України розробило та затвердило "Методичні рекомендації з підготовки інвестиційних проектів", метою яких є забезпечення єдиного підходу до під­готовки бізнес-планів інвестиційних проектів в Україні, які б задовольняли вимоги іноземних банків та інвесторів у разі їх участі у реалізації інвестиційних проектів. В основу цієї методики закладено інформаційно-комп'ютерну технологію PROJECT EXPERT, яка пройшла апробацію у структурі Дер­жавного інноваційного фонду та у провідних банках України.

₃₅9 Тема Ю

Вона дозволяє розробляти стратегічний бізнес-план розвитку діючого підприємства або бізнес-план інвестиційного проекту, незалежно від його галузевої приналежності та з урахуванням специфіки економічних умов України. В цьому комплексі програм зібрано все необхідне для ефективної автоматизації процесів введення та обробки даних, проведення розрахунків, а також аналізу ефективності проекту на основі загально прийнятних фінансових показників, у відповідності до міжнародних методик та стандартів.

У разі розробки бізнес-плану власними силами підприємства його підготовка проходить такі етапи:

1-й етап. На основі наказу або рішення зборів засновників, визначаються загальні напрями майбутніх інвестиційних програм, склад робочої групи, конкретні виконавці і відповідальні особи, календарні строки підготовки бізнес-плану, менеджери, які будуть здійснювати загальне і оперативне керування роботою.

? Загальне керівництво розробкою плану здійснює керівник під­приємства, а оперативне - його заступник з економічних питань або Ф консультант. Робоча група включає провідних спеціалістів технічних служб, планово-економічного відділу, відділу маркетингу, юридич­ного, фінансового відділу, бухгалтерії, головного технолога, відділу кадрів, консультантів з інжинірингу тощо.

2-й етап. Робочою групою визначаються обсяги роботи, збирається необхідна інформація, виконуються розрахунки, таблиці і текстова частина бізнес-плану.

На невеликому підприємстві до бізнес-планування доцільно залу­чати професійних консультантів. Саме консультанти, що мають досвід такої роботи, здатні оцінити ефективність проекту, його слабкі та сильні сторони, а також якісно оформити документи.

Фінансові інституції (банки, страхові компанії, кредитні спілки тощо) можуть висувати свої вимоги щодо складання і структури бізнес-плану інвестиційних проектів.

З урахуванням чинних вимог узагальнена структура бізнес-плану інвестиційного проекту може мати такий вигляд (рис. 10.10).

Зазвичай бізнес-план розпочинають з титульної сторінки Титульна сторінка бізнес-плану - як правило, містить такі реквізити: назву підприємства; його адресу та номери телефонів; назву, координати власників (засновників); стислий опис компанії і характер господарської діяльності, потребу в обсягах фінансу­ вання; імена розробників та узгоджувальні візи відповідальних осіб. Бажано, щоб сама назва проекту у стислій формі відображала його суть та результати. Менеджмент інвестицій ₃₅₃

Склад розділів реального інвестиційного проекту підприємства згідно з вимогами:

1. Чинного законодавства України (при залученнні вітчизняних інвесторів)

//. Міжнародних правових норм за

рекомендаціями UN1DO (при залученні іноземних інвесторів)

1. Резюме

1. Стисла харпактеристика проекту (або "резюме")

2. Опис підприємства

2. Передумови та основна ідея проекту

3. Аналізринку та концепція маркетингу

3. Характеристика продукції (послуг), що виробляється, або

4. Сировина та постачання

пропонується до виробництва підприємством, та ринків збуту

5. Місцерозташування та навколишнє середовище

4. Характеристика конкурентного середовища

6. Проектування та технологія

5. Маркетинговий план

7. Організація управління

7. Організаційний план

6. Виробничий план

8. Трудові ресурси

8. План охорони навколишнього середовища

9. Планування реалізації проекту

9. Фінансовий план

10. Фінансовий план та оцінка ефективності інвестицій

10. Інвестиційний план

. Аналіз можливих ризиків та страхування

12. Додатки

Рис. 10.10. Структура бізнес-плану інвестиційного проекту