
- •Тема 1. Методологічні основи інвестування. 16
- •Тема 2. Суб'єкти й об'єкти інвестиційної діяльності .48
- •Тема 4. Джерела та методи інвестування. 127
- •Тема 9 інвестиційні проекти як основа інвестиційного процесу. 292
- •Тема 14. Використання (освоєння) інвестицій. 489
- •Розділ II. Форми інвестицій
- •14. Використання (освоєння) інвестицій
- •2.2. Характеристика об'єктів інвестиційної діяльності
- •Тема 2
- •6.2. Капітальні інвестиції як форма реальних інвестицій: суть, види та структура
- •6.3. Формування ринку об'єктів реального інвестування
- •Тема 6
- •6.4. Економічна оцінка об'єктів реального інвестування
- •6.5. Інвестиції в оборотні активи
- •2. Яке співвідношення між валовими і чистими інвестиціями характе ризує економічний розвиток країни (стан "піднесення" економіки) чи суб 'єкта господарювання ?
- •3. В яких основних формах здійснюються реальні інвестиції?
- •4. Яке найбільш повне визначення капітальних вкладень?
- •5. Під відтворювальною структурою капітальних вкладень розуміють:
- •6. Під технологічною структурою капітальних вкладень розуміють:
- •8. Капітальні вкладення здійснюються за рахунок таких джерел:
- •9. На яких вихідних даних рунтується економічна оцінка виробничих засобів та нерухомості?
- •10. Показник питомих капітальних вкладень визначається як:
- •11. Чисті інвестиції-це:
- •15. Інвестиції, що характеризують обсяг капіталу, вкладеного в просте відтворення основних засобів і нематеріальних активів за відповідний період-це:
- •16. Які інвестиції відображають характер економічного розвитку держави?
- •7.1. Поняття інновацій та їх види. Форми інноваційної діяльності
- •VIII. За типом новизни для ринку інновації є:
- •Тема 7
- •7.2. Державне регулювання інноваційної діяльності в Україні. Державна підтримка інновацій.
- •7.3. Інноваційний процес, його особливості.
- •7.4. Фінансове забезпечення інновацій. Розвиток венчурного фінансування
- •7.5. Інтелектуальні інвестиції як різновид інновацій
- •Ці Завдання, вправи,тести
- •6. Інновації- це різновид реальних інвестицій, пов язаних із:
- •8. Які із наведених далі елементів відносять до інноваційної діяльності?
- •9. Які види інновацій розрізняють залежно від характеру здійснюваних структурних змін в процесі господарської діяльності підприємства?
- •11. Які із наведених далі визначень розкривають суть економічних інно вацій підприємства?
- •16. Науково-технічна політика держави охоплює:
- •18. Інноваційний процесу виробничій сфері охоплює такі стадії:
- •19. Що розуміють під венчурним підприємництвом?
- •20. Внутрішні фактори стимулювання інноваційної діяльності суб'єктів господарювання охоплюють:
- •8.2. Державна політика щодо залучення іноземних інвестицій та державні гарантії їх захисту
- •Тема 8
- •8.3. Вільні економічні зони (вез): види, порядок створення та механізм їх функціонування
- •10. Іноземний інвестор формує свій інвестиційний портфель шляхом:
- •11. Потреба в іноземних інвестиціях зумовлена насамперед:
- •12. Податкові стимули щодо залучення іноземних інвестицій охоплюють:
- •14. Найбільш поширеною формою підприємств з іноземними інвести ціями в Україні є:
- •15.3 Чиєї ініціативи створюються спеціальні (вільні) економічні зони в Україні?
- •Управління інвестиційним процесом
- •Тема 8
- •Тема 2
- •Тема 9
- •9,З.Основні аспекти передінвестиційних досліджень
- •Тема 9
- •2. Основна мета інвестиційного проекту визначається як:
- •3. Процес розробки інвестиційного проекту включає:
- •4. Передінвестиційна фаза має на меті:
- •Тема 9
- •5. Інвестиційна фаза охоплює:
- •6. Оцінка інвестиційної привабливості діючої фірми передбачає:
- •8. За класифікацією unido виділяють такі фази проекту:
- •Тема 10
- •10.1. Суть, принципи та завдання управління інвестиційним процесом
- •Тема 10
- •Система управління інвестиційною діяльністю (система інвестиційного менеджменту)
- •10.2. Система управління інвестиційною діяльністю підприємства
- •Тема 10
- •10.3. Стратегія прийняття інвестиційних рішень на підприємстві та її основні етапи
- •Принципи розробки інвестиційної
- •Тема 10
- •Тема 10
- •2. Узгодженість інвестиційної
- •3. Внутрішня Основні критерії оцінки результативності
- •4. Прийняття рівня ризику
- •10.5. Бізнес-планування інвестиційних проектів. Зміст основних розділів бізнес-плану інвестиційного проекту
- •Тема 10
- •2. Опис підприємства.
- •7. Організаційний план включає інформацію про:
- •8. План охорони довкілля передбачає:
- •9. Фінансовий план.
- •11. Аналіз можливих ризиків та страхування.
- •12. Додатки.
- •4. Інвестиційна стратегія фірми:
- •6.3 Якою метою складається бізнес-план інвестиційного проекту?
- •8. З якими функціональними системами управління підприємства пов 'язаний інвестиційний менеджмент ?
- •15. Механізм управління інвестиційною діяльністю на підприємстві складається з таких основних елементів:
- •16. Під організацією управління розуміють:
- •18. Виберіть правильне визначення стратегічних цілей інвестиційної діяльності:
- •20. Система інвестиційного планування на підприємстві охоплює:
- •21. Бюджет в інвестиційній діяльності розглядається як:
- •23. На якій фазі проектного циклу складається бізнес-план інвестиційного проекту?
- •24. Бізнес-план передбачений для таких категорій учасників пректу:
- •25. Бізнес-план інвестиційного проекту дає можливість:
- •27. Методи управління проектом:
- •28. Організаційні структури управління проектом представляє менеджер, який може бути:
- •29. Контроль за ходом робіт з реалізації проекту здійснюється:
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.2. Загальна характеристика методів оцінки ефективності інвестиційних проектів
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.5. Оцінка вартості капіталу інвестиційного проекту
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.6. Поняття інвестиційних ризиків, їх класифікація та характеристика
- •Тема 11
- •Тема 11
- •Тема 11
- •11.7. Кількісна оцінка ризиків інвестиційного проекту
- •Тема 11
- •11.8. Методи запобігання та мінімізації інвестиційних ризиків
- •Тема 11
- •8. Виберіть правильне визначення чистого дисконтованого доходу як показника, що грунтується на розрахунку:
- •9. Термін окупності інвестицій найбільш повно характеризується як:
- •10. Коефіцієнт ефективності інвестицій характеризується як:
- •11. Метод визначення чистої поточної вартості (npv) грунтується на:
- •12. Метод розрахунку індексу рентабельності інвестицій (р1) грунтується на:
- •Тема 14
- •Тема 13
- •1. Принцип пооб'єктної диференціації календарного плану
- •5. Принцип
- •Принципи розробки календарних планів за проектом
- •3. Принцип
- •Тема 14
- •2. Продаж частково
- •1. Відмова від реалізації проекту до початку будівельно-монтажних робіт
- •6. Роздільний продаж
- •Тема 14
- •Тема 14
- •Тема 14
- •Тема 14
- •Розвиток теорій інвестування.
- •1. Фінансові інвестиції характеризуються як:
- •2. Яку мету переслідує інвестор, вкладаючи кошти у фінансові інвестиції?
- •3. У яких формах здійснюється фінансове інвестування?
- •5. Комплексна оцінка інвестиційних якостей акцій включає:
- •6. Найбільш повно характеризують інвестиційні якості облігацій по казники:
- •8. Що розуміють під портфелем цінних паперів?
7.3. Інноваційний процес, його особливості.
Організаційно-економічні основи функціонування
інноваційної сфери
Інноваційний процес має свої особливості. Це свого роду єдиний процес, який об'єднує науку, техніку, економіку, виробництво і менеджмент. Інноваційний процес складається із отримання новизни, зародження ідеї і простягається аж до її комерційної реалізації. Специфіка цього роду інвестування полягає в тому, що інновації пов'язані з підвищеною небезпекою втрати вкладень і їх відносять до ризикового (венчурного) капіталу. Комерційний успіх в інноваційному процесі досягається лише в межах 10 % від усіх початкових проектів.
Інноваційна діяльність охоплює процес доведення наукової ідеї або технічного винаходу до стадії практичного використання, що приносить дохід, а також пов'язані з цим процесом техніко-економічні та інші зміни у соціальному середовищі. Об'єктами інноваційної діяльності є: >інноваційні програми та проекти; >нові знання та інтелектуальні продукти; >виробниче обладнання та процеси; інфраструктура виробництва й підприємництва; >організаційно-технічні рішення виробничого, адміністративного, комерційного або іншого характеру, що істотно поліпшують структуру та якість виробництва і соціальної сфери;
>сировинні ресурси, засоби їх видобування й переробки, товарна продукція;
>механізми формування споживчого ринку і збуту товарної продукції.
♦ Найчастіше об'єкти інноваційної діяльності існують у формі інноваційного проекту - комплексу документів, що визначає процедуру і зміст усіх необхідних заходів (у тому числі інвестиційних) щодо створення й реалізації інноваційного продукту або інноваційної продукції. Інноваційним визначається проект, яким передбачаються розробка, виробництво й реалізація інноваційного продукту і (або) інноваційної продукції.
Державна підтримка реалізації інноваційного проекту надається за умови його державної реєстрації. Згідно з Законом України "Про інноваційну діяльність" від 14 липня 2002 р. усі інноваційні проекти мають пройти державну реєстрацію, яку здійснює, за поданням суб'єктів інноваційної діяльності, спеціально уповноважений центральний орган виконавчої влади у сфері інноваційної діяльності.
Результатом виконання інноваційного проекту з науково-дослідної і (або) дослідно-конструкторської розробки нової технології (у тому числі - інформаційної) чи продукції з виготовленням експериментального зразка чи дослідної партії є інноваційний продукт, який має відповідати таким вимогам:
=> він є реалізацією (впровадженням) об'єкта інтелектуальної власності (винаходу, корисної моделі, промислового зразка тощо), на які виробник продукту має державні охоронні документи (патенти, свідоцтва) чи одержані від власників цих об'єктів інтелектуальної власьості ліцензії, або реалізацією (впровадженням) відкриттів. При цьому використаний об'єкт інтелектуальної власності має бути визначальним для даного продукту; ^розробка продукту підвищує вітчизняний науково-технічний
і технологічний рівень;
■=>в Україні цей продукт вироблено (буде вироблено) вперше, або якщо не вперше, то порівняно з іншим аналогічним продуктом, представленим на ринку, він є конкурентноздат-ним і має суттєво вищі техніко-економічні показники. Рішення про кваліфікування продукту інноваційним приймає за результатами експертизи установа чи її регіональне відділення.
Інноваційна
форма інвестицій 241
#
Об'єктом
інноваційної діяльності може
бути й інноваційна
продукція -
це
нові конкурентноздатні товари чи
послуги. Інноваційною вона може бути
визнана, якщо відповідає
таким вимогам.
-
вона є результатом виконання інноваційного проекту;
-
така продукція виробляється (буде вироблена) в Україні вперше, або якщо не вперше, то порівняно з іншою аналогіч ною продукцією, представленою на ринку, є конкурентно- здатною і мас суттєво вищі техніко-екопомічні показники.
Інноваційний процес у різних сферах діяльності охоплює різні стадії (етапи).У виробничій сфері він включає: ©зародження ідеї та її патентування; © наукове і техніко-економічне обґрунтування створення
нового продукту чи сфери послуг;
©експериментальне освоєння дослідного зразка продукції; ©доведення дослідних зразків до промислового виробництва; ©отримання достатньої кількості нового продукту для його
комерціалізації (масового виробництва).
В інших сферах діяльності такий процес може включати тільки стадії зародження ідеї, її техніко-економічне обґрунтування, направлене на вдосконалення технології з метою покращення якості або на вдосконалення окремих функцій в процесі здійснення господарської діяльності.
У загальному вигляді модель інноваційного процесу можна відобразити як послідовно здійснювані стадії: ФД^ЛДРПО
ДД^РПр>Ос>ЛВ
де ФД - фундаментальні дослідження;
ГІД - прикладні дослідження;
РПр - розробка і проектування;
Ос - освоєння;
ПВ - промислове виробництво;
М - маркетинг;
З - збут.
Світова практика свідчить, що тільки окремі фундаментальні дослідження перетворюються у розробку, проектування і промислове виробництво. До 90% фундаментальних досліджень мають негативний результат. З 10%, що залишилися, не всі мають практичний вихід.
242
Прикладні дослідження мають іншу спрямованість - це матеріалізовані знання, що використовуються у різних технологіях,
Тема 7
у результаті яких створюються нові машини, обладнання і системи. Прикладні дослідження поступово переходять у розробку і проектування, далі - в освоєння і промислове виробництво, нарешті маркетинг і збут як кінцевий результат інновації.
♦ Суб'єктами інноваційного процесу можуть бути фізичні і юридичні особи України, фізичні і юридичні особи іноземних держав, особи без громадянства, об'єднання цих осіб, які провадять в Україні інноваційну діяльність і (або) залучають майнові та інтелектуальні цінності, вкладають власні чи запозичені кошти в реалізацію в Україні інноваційних проектів.
За характером та змістом інноваційної діяльності розрізняють три групи суб'єктів інвестиційного процесу (рис.7.1 ):
Суб'єкти інноваційної діяльності
І Інноваційні підприсметва
Фінансово-кредигні інноваційні установи
І піді
Державці органи управління інноваційною ) діяльністю І
1 Інноваційні ■
центри 1 Технопарки 1 Технополіси 1 Інноваційні
бізнес-інкубатори
1 Державна інноваційна фінансово-кредитна установа
1 Вінчурні компанії
1 Інноваційні банки
Інноваційні фонди
-
Верховна Рада України та АР Крим
-
Кабінет Міністрів України
-
Центральний орган виконавчої влади
> Центральний орган виконавчої влади у сфері інноваційної діяльності
1 Державні органи місцевого самоврядування
Рис.
7.1.
Суб'єкти
інноваційного процесу Кабінет
Міністрів України здійснює
державне управління та забезпечує
реалізацію державної політики у сфері
інноваційної діяльності.
Центральні органи виконавчої влади: здійснюють підготовку пропозицій щодо реалізації інноваційної політики у відповідній галузі економіки, створюють організаційно-економічні механізми підтримки й реалізації пріоритетних інноваційних проектів.
інноваційна
форма інвестицій 243
Спеціально
уповноважений центральний орган
виконавчої влади у сфері інноваційної
діяльності здійснює
заходи щодо проведення
єдиної науково-технічної та інноваційної
політики, координує
роботу у сфері інноваційної діяльності
інших центральних органів
виконавчої влади.
Представницькі органи місцевого самоврядування - сільські, селищні, міські ради відповідно до їх компетенції затверджують місцеві інноваційні програми; визначають кошти місцевих бюджетів для фінансової підтримки місцевих інноваційних програм, створюють комунальні інноваційні фінансово-кредитні установи.
Виконавчі органи місцевого самоврядування відповідно до їх компетенції розробляють проекти місцевих інноваційних програм і подають їх для затвердження відповідним місцевим радам, вживають заходів щодо виконання місцевих інноваційних програм.
До другої групи відносять інноваційні підприємства. Інтеграція науки з практикою отримала назву інноваційного або венчурного підприємництва, яке пов'язане з дуже високим ступенем ризику. Існують різні форми і типи інноваційного (венчурного) підприємництва. Характерною їх ознакою є комплексний підхід до вирішення науково-технічних проблем.
Основним критерієм класифікації венчурного підприємництва є джерело інвестування У зв'язку з цим, основними організаційними формами венчурного підприємництва є:
^внутрішні венчурні фірми, які створюються у вигляді науково-дослідних відділів при великих промислових корпораціях. Вони займаються розробкою науково-технічної продукції для конкретного суб'єкта господарювання або суб'єкта конкретної галузі;
^міжгалузеві венчурні фірми, які забезпечують науково-дослідні розробки в межах галузевих чи відомчих науково-технічних установ;
^незалежні венчурні фірми, які організовуються у вигляді акціонерних товариств, та працюють за рахунок коштів приватних та інституційних інвесторів;
♦ впроваджувальні компанії, які створюються однією чи кіль-
кома великими корпораціями у вигляді науково-дослідних консорціумів і працюють за замовленням засновників;
♦ зовнішні венчурні фірми, що фінансуються інвестиційними
фондами, компаніями, трастами. Мета таких фірм - акумулювання венчурного капіталу у великих обсягах та фінансування спеціалізованих інноваційних (ризикових) проектів.
,44 . Тема
7
Усі венчурні фірми обслуговують найчастіше дві перші стадії інноваційного процесу - народження або пошук ідеї і техніко-економічне об'рунтування проекту. Більш великі фірми можуть також виготовляти дослідні зразки та вивчати ринки збуту.
Існують також форми територіальної і адміністративної інтеграції науки з виробництвом. Основна їх мета - це скорочення етапів між розробкою і впровадженням створеної науково-технічної продукції. До них відносять різні адміністративні науково-виробничі об'єднання, науково-дослідні парки, технологічні парки.
Основним суб'єктом інноваційної діяльності є інноваційне підприємство - це підприємство (об'єднання підприємств) будь-якої форми власності, якщо більше ніж: 70 відсотків обсягу його продукції (у грошовому вимірі) за звітний податковий період є інноваційні продукти і (або) інноваційна продукція.
Інноваційне підприємство може функціонувати у вигляді технополісу, технопарку, інноваційного центру, бізнес-інкуба-тора тощо. Діяльність таких структур регулюється Положенням про порядок створення та функціонування технопарків та інноваційних структур інших типів, затвердженим постановою Кабінету Міністрів України від 22 травня 1996 року.
♦ Технополіс — це науково-промисловий комплекс, створений для виробництва нової прогресивної продукції або розроблення нових наукоемких технологій на базі тісних відносин з університетами і науково-технічними центрами. У ньому поєднуються наука, техніка і підприємництво, здійснюється тісне співробітництво між академічною наукою, підприємцями, місцевими і центральними органами влади.
До складу технополісів можуть входити:
-
науково-дослідні організації та установи;
-
промислові підприємства;
-
культурно-побутові об'єкти;
-
комунальні та інформаційні мережі;
-
проектно-конструкторські центри та дослідні виробництва;
-
фінансово-кредитні установи;
- торговельні, посередницькі, консультаційні та інші структури.
Науково-технологічний парк - це комплекс дослідних інститутів, лабораторій, заводів, створюваних на заздалегідь підготовлених територіях навколо великих університетів із розвиненою інфраструктурою (лабораторні корпуси, виробничі приміщення
Інноваційна
форма інвестицій 745
багатоцільового призначення, інформаційно-обчислювальні центри колективного користування, системи транспортних та інших комунікацій, магазини, житлові приміщення).
Одним із потенційно найефективніших структур прискореного впровадження інновації та економічного розвитку вважають бізнес-інкубатори.
Головне призначення бізнес-інкубатора — першочергова підтримка малого (переважно інноваційного) підприємництва. Бізнес-інкубатори бувають трьох типів:
® безприбуткові - ті, що працюють із залученням коштів місцевих органів влади, які зацікавлені у створенні робочих місць та економічному розвитку регіону;
©прибуткові - ті, що не надають пільги при здаванні в оренду свого майна (орендарям пропонується широке коло різноманітних послуг, однак сплачують вони тільки ті з них, якими реально скористалися);
(D бізнес-інкубатори при вищих навчальних закладах надають ефективну підтримку підприємствам через консультування з боку науковців, дослідну та лабораторну базу, обчислювальну техніку, можливість підвищити рівень своїх знань через спілкування з викладачами та користування бібліотекою.
Сьогодні бізнес-інкубатори створені вже в багатьох містах України. Так, у Києві створено Київський інноваційний інкубатор (КБІ). В Івано-Франківську в 1996 р створено Українсько-канадський бізнес-центр, який здійснює головні функції бізнес-інкубатора. Інноваційні бізнес-інкубатори діють при Львівському національному університеті "Львівська політехніка", Харківському державному політехнічному університеті.
Суб'єктів інноваційного процесу групують ще таким чином: новатори, ранні реципієнти, рання більшість, відстаючі. Усі групи, окрім першої, є імітаторами, тобто реалізаторами нововведень. # Новатори - це генератори науково-технічних знань (індивідуальні винахідники або дослідні організації). Вони зацікавлені в одержанні частини доходу від використання винаходу.
#Ранні реципієнти - це підприємці, що першими освоїли новий продукт або технологію. Вони намагаються одержати додатковий прибуток шляхом швидкого просування нововведення на ринок. #Рання більшість - представлена фірмами, які першими впровадили нововведення у виробництво, що забезпечило їм додатковий прибуток.
246
ема
7
і
Ф Відстаючі фірми - зіштовхуються з ситуацією, коли запізнення з нововведенням призводить до випуску нових виробів, що вже починають морально застарівати.
Однією з організаційних форм інноваційного підприємництва є створення в структурі підприємства окремих підрозділів у формі лабораторій, технічних бюро, тимчасових творчих колективів, які формуються з різних спеціалістів.