Раздел I. Теоретические основы инвестиционного менеджмента

2. Показатели, характеризующие финансовые результаты ин­вестиционной деятельности отдельных структурных подразделений предприятия. Система этой группы показателей используется для теку­щего и оперативного управления практически всеми аспектами инвес­тиционной деятельности предприятия. Формирование показателей этой группы основывается на данных организуемого на предприятии управ­ленческого учета.

Этот вид учета получает развитие в связи с переходом предприя­тий нашей страны к общепринятой в международной практике системе бухгалтерского учета, который позволяет существенно дополнить учет финансовый. Он представляет собой систему учета всех необходимых показателей, формирующих информационную базу оперативных управ­ленческих решений (в основном, в области управления отдельными формами инвестиционной деятельности и ее прибыли) и планирова­ния в предстоящем периоде.

В сравнении с финансовым управленческий учет обладает следу­ющими основными преимуществами: он отражает не только стоимост­ные, но и натуральные значения показателей (а следовательно и тенден­ции изменения цен на сырье, готовую продукцию и т.п.); периодичность представления результатов управленческого учета полностью соответ­ствует потребности в информации для принятия оперативных инвес­тиционных решений (при необходимости информация может представ­ляться даже ежедневно); этот учет может быть структуризирован в любом разрезе — по центрам инвестиций, формам инвестиционной деятельности и т.п. (при одновременном агрегировании показателей в целом по предприятию); он может отражать отдельные инвестицион­ные активы с учетом темпов инфляции, стоимости денег во времени и т.п. Результаты этого учета являются коммерческой тайной предприя­тия и не должны предоставляться внешним пользователям.

В процессе построения системы информационного обеспечения управления инвестиционной деятельностью управленческий учет призван формировать группы показателей, отражающих объемы деятельности, сумму и состав инвестиционных затрат, сумму и состав получаемых инвестиционных доходов и других. Эти группы показателей формируются в процессе управленческого учета обычно по следующим блокам:

а) по формам инвестиционной деятельности предприятия;

б) по регионам деятельности (если для предприятия характерна региональная диверсификация инвестиционной деятельности);

в) по центрам инвестиций.

Управленческий учет строится индивидуально на каждом пред­приятии и должен быть в первую очередь подчинен задачам информа­тивного обеспечения процесса оперативного управления инвестици­онной деятельностью.

81

3.. Нормативно-плановые показатели, связанные с инвести­ционной деятельностью предприятия. Эти показатели используются в процессе текущего и оперативного контроля за ходом осуществления инвестиционной деятельности. Они формируются непосредственно на предприятии по следующим двум блокам:

а) система внутренних нормативов, регулирующих инвести­ционную деятельность предприятия. В эту систему включа­ются нормативы отдельных видов активов предприятия, нор­мативы соотношения отдельных видов активов и структуры капитала, нормативы удельного расхода финансовых ресурсов и затрат и т.п.;

б) система плановых показателей инвестиционной деятельно­сти предприятия. В состав показателей этого блока включа­ется вся совокупность показателей текущих и оперативных инвестиционной планов всех видов.

Использование всех представляющих интерес показателей, фор­мируемых из внешних и внутренних источников, позволяет создать на каждом предприятии целенаправленную систему информационного обеспечения инвестиционного менеджмента, ориентированную как на принятие стратегических инвестиционных решений, так и на эффек­тивное текущее управление инвестиционной деятельностью.

Л 4 СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ ІІ. ИНВЕСТИЦИОННОГО АНАЛИЗА

Важной составной частью механизма управления инвестиционной деятельностью предприятия являются системы и методы ее анализа. Инвестиционный анализ представляет собой процесс исследования инвестиционной активности и эффективности инвестиционной дея­тельности предприятия с целью выявления резервов их роста.

По целям осуществления инвестиционный анализ подразделяется на различные формы в зависимости от следующих признаков (рис. 2.9.).

1. . По организации проведения выделяют внутренний и внешний инвестиционный анализ предприятия.

Внутренний инвестиционный анализ проводится инвестицион­ными менеджерами предприятия и его владельцами с использованием всей совокупности имеющихся информативных показателей (резуль­таты такого анализа могут представлять коммерческую тайну).

Внешний инвестиционный анализ осуществляют работники на­логовых органов, аудиторских форм, коммерческих банков, страховых компаний с целью изучения правильности отражения результатов ин­вестиционный деятельности и ее влияния на финансовую устойчивость предприятия.

82