Раздел I. Теоретические основы инвестиционного менеджмента

ния источников сырья и рынков сбыта; сокращением удельных затрат на оплату персонала за счет наличия более дешевой рабочей силы; полу­чением монопольных преимуществ производства и реализации новой про­дукции; предупреждением возможных убытков от резких колебаний ва­лютных курсов при экспорте готовой продукции и другими условиями.

Внеэкономическими факторами, усиливающими экономические стимулы осуществления прямых зарубежных инвестиций, являются политическая стабильность в стране-импортере капитала; высокий уровень государственной поддержки иностранных инвестиций (госу­дарственных гарантий; государственного страхования инвестиций; устранение двойного налогообложения и т.п.); более высокая степень развития инвестиционного права; происходящие процессы глобализации и транснационализации; технологическое лидерство и другие.

Модель инвестиционного поведения предприятия характеризует лишь мотивационный механизм осуществления инвестиций отдельными субъектами хозяйствования. Эта мотивация существенно усиливается или сдерживается проявлением отдельных макроэкономических факто­ров, влияющих на инвестиционный процесс. Важнейшие из этих фак­торов приведены на рис. 1.10.

Интенсивность процессов форми­рования сбережений в экономике страны

Уровень исполь­зования сбережений общества в инвести­ционном процессе

Ставка процента и ее динамика

Инвестиционный климат страны

Технологический

прогресс

&

Темпы

инфляции

Цикличность экономической динамики

Рисунок 1.10. Система основных макроэкономических фак­торов, влияющих на инвестиционную актив­ность предприятия.

43

44