11.3. Показатели эффективности использования оборотных активов

Для более глубокого исследования эффективности использования оборотных средств применяется анализ важнейших показателей, характеризующих результативность их движения за определенный период.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется их оборачиваемостью. Она определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный кругооборот, начиная от приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением на счета в банке выручки от реализации продукции (работ, услуг). Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем лучший достигается результат, то есть с одной и той же суммой оборотных средств производится и реализуется больше продукции. В разных субъектах хозяйствования оборачиваемость средств различная. Она зависит от специфики производства, условий сбыта продукции, особенностей структуры оборотных средств, платежеспособности и других факторов.

Показатели оборачиваемости оборотных средств.

1. Коэффициент оборачиваемости (КО) характеризует количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период, например, год.

КО = В / ОС,

где В – объем товарной (реализованной) продукции по себестоимости; ОС – средний остаток оборотных средств за рассматриваемый период.

2. Длительность одного оборота (ТО), характеризующаяся продолжительностью в днях прохождения оборотными средствами отдельных стадий производства и обращения.

ТО = Т / КО,

где Т – число дней в анализируемом периоде (360 или 365).

3. Коэффициент загрузки оборотных средств (КЗ) определяется как показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, и характеризует величину оборотных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

КЗ = ОС / В,

где ОС – средний остаток оборотных средств за рассматриваемый период; В – объем товарной (реализованной) продукции по себестоимости.

Пример.

Объем товарной продукции по себестоимости за отчетный год составил 50 млн руб. Сумма оборотного капитала на конец отчетного года – 5 млн руб. Рассчитать показатели эффективности использования оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости

КО = 50 : 5 = 10.

Длительность одного оборота

ТО = 360 : 10 = 36 дн.

Коэффициент загрузки

КЗ = 5 : 50 = 0,10 млн руб.

Показатель оборачиваемости в целом по оборотным средствам не в полной мере характеризует интенсивность их использования, поскольку не отражает особенностей кругооборота отдельных элементов оборотных средств. Ликвидность отдельных элементов оборотных средств неодинакова, поскольку разными являются их содержание, назначение, особенности потребления и оборота. В показателе общей оборачиваемости нивелируется процесс улучшения или замедления оборачиваемости в отдельных фазах. Ускорение оборачиваемости средств на одной стадии может быть сведено до минимума замедлением оборачиваемости на другой стадии, и наоборот.

Для выявления конкретных причин изменения оборачиваемости в целом по предприятию рассчитываются показатели оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Частные показатели оборачиваемости определяются по тем же формулам исходя из остатков соответствующих материальных ценностей и оборота по их расходу за соответствующий период.

Экономический эффект от ускорения оборачиваемости оборотных средств заключается в высвобождении средств из оборота и использовании их на дальнейшее расширение производства, освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и в конечном счете получении дополнительной прибыли. При этом различают абсолютное и относительное высвобождение средств.

Абсолютное высвобождение имеет место тогда, когда сумма оборотных средств в анализируемом периоде снижается по сравнению с предшествующим при сохранении или росте объема реализации продукции. Приотносительном высвобождении оборотных средств ускорение оборачиваемости происходит одновременно с ростом объема производства и реализации продукции, в результате темпы роста реализации опережают прирост оборотных средств.

Абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств имеет единую экономическую сущность, означает экономию средств и позволяет обеспечить увеличение масштабов предпринимательской деятельности без привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Пример.

Фактический объем товарной продукции в текущем году – 25000 млн руб.

Фактическая сумма оборотных средств на конец текущего года – 2800 млн руб.

Объем товарной продукции на предстоящий год – 36000 млн руб.

Предполагаемое ускорение оборачиваемости оборотного капитала – 4 дня.

Определить относительное высвобождение оборотного капитала.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в текущем году составит

КО = 25000 : 2800 = 9.

Длительность одного оборота в текущем году составит

ТО = 360 : 9 = 40 дн.

Сумма оборотных средств на планируемый период (исходя из объемов товарной продукции в планируемом году и фактической длительности одного оборота)

36000 · 40 : 360 = 4000 млн руб.

Сумма оборотных средств (исходя из объема товарной продукции в предстоящем году с учетом ускорения их оборачиваемости) составит 3 600 тыс. руб. (360 ■ (40 - 4)): 360.

36000 · (40 – 4) : 360 = 3600 млн руб.

Относительное высвобождение оборотного капитала составит

4000 – 3600 = 400 млн руб.

Однако только по показателю оборачиваемости не представляется возможным достаточно полно судить о связи достигнутого финансового результата предприятия с процессом оборота текущих активов. Поэтому в практике оценки эффективности использования оборотных средств целесообразно рассчитывать рентабельность оборотных средств (Роб), то есть отношение прибыли от реализации к среднему остатку материальных оборотных активов.

Роб = П / Со,

где П – прибыль от реализации продукции; Со – средний остаток оборотных средств за рассматриваемый период.

Результаты проведенного анализа движения оборотных активов в последствии используются при планировании изменений в их объеме и структуре, также в дальнейшем совершенствовании всех управленческих действии.