Точне визначення вартості гудвілу може бути досить корисним, оскільки останній всі частіше фігурує у судових спорах, договорах купів- лі-продажу підприємств, податкових розглядах. Оцінка вартості гудвілу є досить корисною для керівників підприємства, які хочуть довідатися про стан його "здоров'я". Оскільки значна позитивна величина гудвілу засвідчує значні ресурси для розвитку бізнесу, а його негативне значення може повідомляти про те, що підприємство рухається до банкрутства.

Оцінка гудвілу є необхідною у випадку продажу підприємства (бізнесу), оскільки таке підприємство повинне оцінюватися як сума його активів і гудвілу. Тобто підприємство, яке має гудвіл, коштує дорожче, ніж те, яке його не має.

6.1.2. Оцінка гудвілу

Нижче наведена методика і приклад оцінки гудвілу, засновані на формулі податкового відомства США.

Відповідно до цієї методики дійсна вартість гудвілу визначається після сплати податків за наступною формулою:

де: Пср – середньорічний наведений прибуток підприємства після оподатковування;

ПМА – середньорічний прибуток від ринкової вартості матеріальних активів за винятком пасивів (на основі вибраної стандартної норми прибутку для галузі);

К – коефіцієнт капіталізації. Розрахунок проводиться у такій послідовності:

1.Визначається середньорічний прибуток підприємства за розрахунковий період (не менше 5 років);

2.Визначається середня вартість матеріальних активів за той самий період;

3.Визначається прибуток, який генерують матеріальні активи:

ПМА=СМА·Нп, (2.5)

де: СМА - середня вартість матеріальних активів;

Нп - норма прибутку в середньому по галузі;

336

4. Визначається вартість гудвілу за формулою:

Нижче наведено приклад розрахунку вартості гудвілу.

Таблиця 2.16

Розрахунок середньорічного прибутку Пср

Таблиця 2.17

Розрахунок середньої вартості матеріальних активів СМА, грн.

*) Маються на увазі активи, поставлені на бухгалтерський облік

Розрахуємо прибуток на матеріальні активи (за норми 10%):

ПМА=374265·0,1=37426 грн.

Розрахуємо вартість гудвілу (з коефіцієнтом капіталізації 0,2):

Ясно, що цей метод має обмеження, тому що допускає визначення вартості через сукупний дохід, отриманий за рахунок всієї маси

337

матеріальних і нематеріальних активів, що знаходяться на балансі підприємства. Однак, якщо підприємство не має на своєму балансі нематеріальних активів або їхня вартість є невеликою, то така оцінка може бути досить точною. У випадку, коли питомий внесок до прибутку нематеріальних активів, що перебувають на балансі підприємства, є невеликим, такий метод оцінки є дуже економним.

Наведений вище метод визначення вартості гудвілу є цілком застосовним для України, оскільки за оцінками експертів вартість нематеріальних активів на підприємствах України, у середньому, не перевищує 1%.

6.2. Оцінка прав на об'єкти інтелектуальної власності, невідокремлювані від індивідуума

6.2.1.Людський капітал як об'єкт оцінки

Урозділі 1 були виділені в окрему групу результати творчої діяльності, невідокремлювані від індивідуума. У широкому розумінні це сукупність знань, умінь, творчих здібностей людини. Економісти називають цю сукупність "людським капіталом". Людський капітал є невіддільним від свого носія - людини, але він може бути оцінений і перетворений на прибуток.

Розглянемо два варіанти оцінки. Перший, коли людина працює на підприємстві. Тоді її людський капітал буде складовою гудвілу підприємства. Другий, коли цей капітал оцінюється персонально, наприклад, при укладанні контракту при наймі працівника або переході його на інше підприємство, тобто при його "покупці" або "продажу", на кшталт того, як здійснюється трансфер футболістів. По суті справи, мова йде про кількісну оцінку інтелекту індивідуума.

В умовах ринкової економіки людський капітал висувається на перше місце, оскільки успіх будь-якого бізнесу, у першу чергу, залежить від інтелектуального рівня команди менеджерів, які здійснюють цей бізнес і які своєю творчою працею створюють об'єкти права інтелектуальної власності. Саме цим пояснюється інтерес, що проявляється фахівцями до оцінки його вартості. Проте відомі на сьогодні спроби такої оцінки носять, в основному, якісний характер [71, 22-25].

Така оцінка корисна при:

−визначенні економічної ефективності співробітника, який працює на підприємстві;

−урегулюванні фінансових відносин при звільненні співробітника;

338