Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Колтынюк_Инвестиции_2003 Учебник.doc
Скачиваний:
12
Добавлен:
22.09.2019
Размер:
25.25 Mб
Скачать

20.2.Факторы инвестиционной привлекательности предприятий

Одним из основных средств для осуществления какой-либо деятельности предприятия является наличие необходимого капитала или инвестиционного ресурса. В качестве альтернативы вложения капитала могут быть создаваемые и модернизируемые основные фонды во всех отраслях народного хозяйства, ценные бумаги и нелевые денежные вклады, научно-техническая продукция, объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную продукцию.

Объем финансовых вложений предприятий России в первом полугодии 2000 г. составил 582,44 млрд руб., из них на покупку облигаций и иных долговых обязательств было затрачено более 31%, на покупку паев и акций других компаний — более 15% и около 6% средств — на предоставление займов другим компаниям.

Надо отметить, что капитал предприятия представляет сложный структурированный объект. Структура капитала определяется соотношением собственных и заемных средств, а также условно постоянными и условно переменными затратами на производство продукции. Оценка структуры капитала производится но его источникам. При этом основу инвестирования в основной капитал составляют собственные средства предприятий и заемные средства, включающие в себя кредиты банков, эмиссию ценных бумаг, заемные средства других компаний и средства государственного бюджета. В таблице 20.1 представлена структура средств по источникам финансирования, привлеченных предприятиями в основной капитал.

Таблица 20.1

Структура средств по источникам финансирования, привлеченных предприятиями в основной капитал,%

Источник

1 полугодие 1998 г.

1 полугодие 1999 г.

1 полугодие 2000 г.

1 кв. 2001 г.

Бюджетные средства

45,0

38,0

44,0

37,0

Средства внебюджетных фондов

17,0

20,0

8,0

9,0

Заемные средства

13,0

12,0

20,0

12,0

Эмиссия

1,0

0,6

1,0

0,2

Прочие

13,0

18,0

18,0

30,08

Кредиты

11,0

12,0

9,0

11,0

Всего средств, млрд руб.:

155,8

183,7

350,7

331,0

Собственных

55,6

56,6

55,9

49,6

Заемных

44,4

43,4

44,1

50,4

Как видно из данных таблицы 20.1, сложившаяся к началу 2001г. структура финансирования капитальных вложений характерна тем, что 80% составляют собственные средства предприятий и менее 20% приходится на привлеченные (банковские займы, средства от эмиссии акций и займы у других компаний).

Задолженность по полученным кредитам банков и займам в целом по России составила на 1 июля 2000 г. 804,7 млрд руб., в том числе просроченная — 99 млрд руб. или 12,3% от полученных кредитов банков и по займам.

Анализ временного распределения кредитного портфеля российских банков (табл. 20.2) свидетельствует о гипертрофированном развитии денежного рынка России, где большую часть кредитов составляли кредиты до одного года.

Таблица 20.2