Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки

Цель оценки	Вид стоимости
Помочь потенциальному покупателю (продавцу) определить предполагаемую цену	Рыночная стоимость
Определение целесообразности инвестиций	Инвестиционная стоимость
Обеспечение заявки на получение ссуды	Залоговая стоимость
Определение налогооблагаемой базы	Рыночная стоимость или иная стоимость, признаваемая налого­вым законодательством
Определение суммы покрытия по страховому договору или обеспечение требований в связи с потерей или повреждением застрахованных активов	Страховая стоимость
Возможная ликвидация (частичная или полная) действующего предприятия	Ликвидационная стоимость

19.4. Алгоритм, принципы и информация, необходимые для оценки стоимости объекта

Процесс оценки стоимости движимого и недвижимого имущества предприятия можно представить в виде следующего алгоритма:

1. Определение цели и задач.

2. Составление плана оценки.

3. Сбор, проверка и анализ информации.

4. Выбор обоснованных подходов к оценке.

5. Расчет стоимости оцениваемого объекта (предприятия) на основе выбранного подхода.

6. Согласование результатов и подготовки итогового заключения.

7. Отчет о результатах оценки стоимости.

8. Представление и защита перед заказчиком.

Основанием для оценки бизнеса является договор между оценщиком и заказчиком. Оценка предприятия, в том числе повторная, может быть проведена оценщиком на основании определения суда.

В процессе оценки бизнеса используется информация, которая должна быть достоверной, точной и представительной.

Для комплексного использования информации в процессе оценки стоимости предприятия (объекта) ее можно классифицировать на внутреннюю и внешнюю.

Внешняя информация характеризует условия деятельности предприятия в регионе, отрасли, экономики в целом.

Внутренняя информация характеризует текущую (операционную) деятельность предприятия. Данный информационный блок включает:

• исторический аспект деятельности предприятия;

• характеристику поставщиков;

• производственные мощности;

• менеджмент;

• внутреннюю финансовую отчетность и др.

Процесс оценки бизнеса базируется на определенных принципах, которые условно можно объединить в три группы:

I. Принципы, основанные на представлениях собственника, к ним относятся:

• принцип полезности – это способность бизнеса приносить доход в данном месте и в течение данного периода времени;

• принцип замещения может быть определен следующим образом: максимальная стоимость предприятия характеризуется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной полезностью;

• принцип ожидания – это определение текущей стоимости дохода или других выгод, которые могут быть получены в будущем от владения данным предприятием.

II. Принципы, связанные с эксплуатацией собственности, сюда можно отнести:

• принцип вклада, заключающийся в том, что включение любого дополнительного актива в систему предприятия экономически целесообразно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива;

• принцип остаточной продуктивности, т.е. каждый фактор должен быть возмещен из доходов, создаваемых предпринимательской деятельностью;

• принцип повышающихся или понижающихся доходов, т.е. по мере добавления ресурсов к основным факторам производства прибыль будет возрастать ускоренными темпами вплоть до точки, начиная с которой общий доход будет падать до тех пор, пока прирост стоимости не станет ниже, чем затраты на добавляемые ресурсы;

• принцип сбалансированности (пропорциональности), согласно которому все факторы производства должны находиться в определенном соотношении друг с другом, чтобы общие доходы от использования фактора достигали своего максимального значения;

• принцип экономической величины (размера) – это величина фактора, необходимая для достижения оптимального масштаба предпринимательской деятельности, исходя из рыночных условий (например, размер земельного участка);

• принцип экономического разделения, согласно которому имущественные права можно разделять и соединять таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта собственности для его владельца.

III. Принципы, обусловленные действием рыночной среды:

• принцип соответствия – объект, не отвечающий рыночным стандартам, проигрывает в конкурентной борьбе и скорее всего будет оценен ниже среднего;

• принцип регрессии имеется, когда предприятие характеризуется излишними применительно к данным рыночным условиям улучшениями; рыночная цена такого предприятия, вероятно, не будет отражать его реальную стоимость и будет ниже реальных затрат на его формирование;

• принцип прогрессии наблюдается, когда в результате функционирования соседних объектов, например, объектов, обеспечивающих улучшенную инфраструктуру, рыночная цена данного предприятия окажется выше его стоимости;

• принцип конкуренции сводится к следующему: если ожидается обострение конкурентной борьбы в данной отрасли, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять снизит текущую стоимость будущих доходов;

• принцип зависимости от внешней среды – стоимость предприятия будет зависеть от степени политической и экономической стабильности в стране.