Глава 20. Неплатежеспособность и банкротство предприятия.

Финансовый менеджмент в условиях кризисного управления 196

20.1. Неплатежеспособность предприятия: сущность, причины,

нормативно-правовая база 196

20.2. Процедуры банкротства предприятия в соответствии

с ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» 197

20.3. Методы прогнозирования банкротства 201

Вопросы для самопроверки 202

Список литературы 203

Введение

Как обеспечить необходимую доходность функционирования организации и ее платежеспособность? Как привлечь средства для освоения новой продукции? Брать или не брать кредиты и какой процент при этом будет являться допустимым? Как сохранить контроль над акционерным обществом? Эти и многие другие вопросы постоянно находятся в центре внимания руководителей организаций различных организационно-правовых форм.

К сожалению, ни теория, ни практика предпринимательства не дают да и не могут дать готовых рецептов, универсальных ответов на эти и многие другие вопросы. Искать и находить их – задача самих управляющих. Цель же авторов настоящего учебного пособия – оказать помощь в подготовке финансовых менеджеров, призванных решать разнообразные задачи в области управления финансами.

Для лучшего усвоения тем к каждой из них даны контрольные вопросы. Это позволит будущим специалистам овладеть навыками самостоятельной работы

Учебное пособие «Финансовый менеджмент» подготовлено в соответствии с Государственным образовательным стандартом высшего профессионального образования по специальности 080105 «Финансы и кредит». Материал в учебном пособии построен с учетом российского и зарубежного опыта.

Глава 1 финансовый менеджмент и его место в системе управления организацией

В системе управления различными аспектами деятельности любого предприятия в современных условиях наиболее сложным и ответственным звеном является управление финансами. В странах с рыночной экономикой принципы и методы управления финансами выделились в самостоятельную научную дисциплину – «Финансовый менеджмент» – еще на рубеже XIX–XX вв. Так, известный американский специалист в области финансового менеджмента Ю. Бригхем считает, что впервые термин «финансовый менеджмент» появился в США в 90-е гг. XIX в.

В процессе своего развития финансовый менеджмент значительно расширил круг изучаемых проблем. На первоначальном этапе своего становления в финансовом менеджменте рассматривались финансовые вопросы создания новых организаций, впоследствии – вопросы управления финансовыми инвестициями и проблемы банкротства, а в настоящее время – практически все аспекты управления финансами предприятия. В последние годы ряд проблем финансового менеджмента получили свое углубленное развитие в новых, относительно самостоятельных областях знаний – финансовом инжиниринге, риск-менеджменте, инвестиционном менеджменте, антикризисном управлении и т.д.

В России практика эффективного финансового менеджмента находится пока в стадии становления. Это обусловлено объективными экономическими трудностями переходного периода, несовершенством нормативно-правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов. Однако преодоление кризисных экономических явлений и углубление рыночной реформы позволит в полной мере адаптировать и использовать в российских условиях накопленный теоретический и практический опыт финансового менеджмента развитых стран.

Современная парадигма финансового менеджмента базируется на следующих основных концепциях – это теория идеальных рынков капитала, теория стоимости и структуры капитала Модильяни – Миллера, концепция неравноценности денег во времени, современная портфельная теория Марковица, концепция агентских отношений, теория асимметричной информации. Рассмотрим кратко базовые концепции финансового менеджмента [1. С. 1–36].