100 С. О. Маслова, о. А. Опалов. Ринок фінансових послуг

учасників ринку, а також здійснюють заходи, які спрямовані на захист інтересів інвесторів та публічних інтересів. До цих держав­них органів відносять комісії з цінних паперів. В Україні це _ Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, яка функ­ціонує з 1996 року.

Таким чином, головні учасники ринку цінних паперів своїми діями створюють цей ринок, підтримують рух цінних паперів, забезпечують безперервність та постійність взаємодій. Без основ­них учасників ринок цінних паперів не може існувати.

Інфраструктури! учасники ринку цінних паперів виконують окремі та важливі, але допоміжні за своїм характером функції на вказаному ринку. Без інфраструктурних учасників ринок не може вдосконалюватись. До них можна віднести:

1. депозитарії — інфраструктурні інститути, які спеціалізу­ються, головним чином, на виконанні депозитарних функцій (зберігання цінних паперів та облік прав власності). В Україні функції депозитарію можуть виконувати лише юридичні особи. Найчастіше це комерційні банки, торговці цінними паперами (ди­лери та брокери);

2. реєстратори — юридичні особи (господарські товариства), які наглядають за тим, щоб в обігу знаходилась постійна кількість цінних паперів, які випущені конкретним емітентом, щоб при пере­ході прав власності від одних інвесторів до інших старі цінні папери забиралися, а нові видавалися;

3. агенти з трансферту — виконують функції нагляду за про­цесами переходу права власності на випущені цінні папери. Най­частіше функції агентів з трансферту та реєстраторів виконують банки;

4. довірчі товариства (трасти) — інститути, основна функція яких на ринку цінних паперів полягає у довірчому управлінні, го­ловним чином, коштами та цінними паперами, які знаходяться у власності різних інститутів та індивідів. У більшості випадків трас­тові інститути надають свої послуги інвесторам, які через різно­манітні причини не бажають брати безпосередню участь в ринковій взаємодії з цінними паперами;

5. клірингово-розрахункові установи — інститути, які спеціал­ізуються на виконанні таких функцій, як здійснення розрахунків,

4. Ринок капіталів

101

включаючи проведення взаємозаліку за угодами купівлі-продажу _иі_Нних паперів; проведення перевірки наявності на рахунках учасників грошових коштів та цінних паперів; видача виписок з грошових рахунків клієнтів установи; повідомлення інформації інститутам, які ведуть книги реєстрації іменних цінних паперів. Як правило, цю діяльність виконують спеціальні клірингові під­розділи фондових бірж, а на позабіржовому ринку—спеціалізовані клірингово-розрахункові установи. В Україні деякі клірингові функції виконує депозитарій НБУ;

6) торговці інформацією про ринок цінних паперів — інститути, які спеціалізуються на наданні послуг з опрацювання та поширен­ня ринкової інформації про цінні папери, поточні курси тощо, а також на складанні аналітичних оглядів подій та тенденцій на рин­ку цінних паперів, звітів емітентів. Вони, як правило, представлені інформаційними компаніями.

У кожній країні коло учасників ринку цінних паперів, а також умови для такої участі визначаються державою з урахуванням економічного та фінансового стану.