24. Источники финансирования инвестиционной деятельности.

1. Внутренние источники финансирования.

Самофинансирование — наиболее надежный метод финансирования инвестиций, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Такая схема финансирования, присуща лишь первому этапу жизненного цикла предприятия, когда его доступ к заемным источникам капитала затруднен, или для осуществления небольших реальных инвест-х проектов.

• Уставный капитал

• Амортизационные отчисления.

• Чистая прибыль предприятия.

• Резервный фонд

• Фонды накопления.

• Страховые возмещения

• Прямые инвестиции (участие в акционерном капитале) - привлечение фондов прямых инвестиции и инвестиц-х компаний "Институт прямых инвестиций", "Еврофинансы", "Файнэшнл бридж", "Центринвест", "Brunswick" и .

2. Финансирование через механизмы рынка капитала.

• Средства, полученные от выпуска акций

• Облигационные займы - как правило, обходятся компании дешевле, чем банковский кредит. Однако к этому методу финансирования инвестиций могут прибегать лишь те предприятия, платежеспособность и деловая репутация которых не вызывают сомнений у инвесторов.

• Мезонинные инвесторы (сделки типа РЕПО) - когда часть акций предпр-я покупается только на период инвест-го цикла и с абсолютным обязательством владельцев контрольного пакета выкупить их по согласованной в бизнес-плане цене в определенный момент инвестиционного цикла.

• Структурное финансирование - выделение неликвидных активов и денежных потоков (генерируемых этими активами), и использование активов в качестве обеспечения по кредитам. Обеспечением по структурированным финансовым инструментам могут выступать не столько сами активы, которые могут обесцениться, сколько денежные потоки, генерируемые этими активами, в качестве примера можно привести «американские» ипотечные ценные бумаги.

3. Привлечение капитала через кредитный рынок.

• Коммерческий кредит - кредит, предоставляемый в товарной форме продавцами покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары. Он предоставляется под обязательства должника (покупателя) погасить в определенный срок как сумму основного долга, так и начисляемые проценты.

• Срочная ссуда. - имеет точно установленный срок возврата, при этом заемщику предоставляется право на пролонгирование кредита по основному кредитному соглашению.

• Кредитная линия — юридическое оформление обязательства банка или другого кредитного учреждения перед заемщиком предоставлять ему в течение определенного периода кредиты в пределах согласованного лимита. Она открывается на любой срок, но не более года, может быть возобновляемой (револьверной) и невозобновляемой (рамочной).

• Вексельное кредитование - особенность векселя заключается в уменьшении риска заемщика, поскольку в случае непогашения векселя согласно вексельному законодательству индоссанты (все) несут солидарную ответственность.

• Ипотечный кредит - долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижимости - кредит на инвестиции в недвижимость.

• Факторинг (финансирование под уступку требований) - поставщик продает дебиторскую задолженность специализированному финансовому институту-факторинговой компании (по Российскому законодательству Банку).

• Проектное финансирование - основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам проект, т.е. те доходы, которые получит создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем в результате;

• Лизинг

• Форфейтирование - покупка обязательств, погашение которых приходится на какое-либо время в будущем и которые возникают в процессе поставки товаров (оборудования) и услуг (большей частью экспортных операций) без оборота на любого предыдущего должника. Форфейтирование можно рассматривать как кредитование экспортера путем покупки коммерческих векселей без оборота на продавца. Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:

в финансовых сделках — в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

в экспортных сделках — для содействия поступления наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.