34. Инвестиционная деятельность предприятий: состояние и проблемы развития. Методы и показатели оценки эффективности инвестиционных проектов и их показатели.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе, имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта.

Состояние инвестиционной деятельности предприятий можно охарактеризовать через понятие «инвестиционный климат».

Инвестиционный климат - экономические, политические, финансовые условия, оказывающие влияние на приток внутренних и внешних инвестиций в экономику страны. Благоприятный климат характеризуется политической устойчивостью, наличием законодательной базы, умеренными налогами, льготами, представляемыми инвесторам.

Инвестиционный климат России на данном этапе развития экономики является неблагоприятным, о чем свидетельствует низкий уровень инвестиционной активности, обусловленный высоким уровнем инфляции, недостатками в существующем законодательстве, высоким процентными ставками по кредитам, низкой покупательной способностью населения и др.

Иностранными инвесторами Россия рассматривается как страна с высокими инвестиционными рисками по следующим причинам:1) наличие в течение длительного времени инвестиционного кризиса; 2)недостаточное развитие банковской системы, неразвитость финансовых рынков проблемы с обслуживанием внешнего долга; 3)несовершенная законодательная база, ее не комплексность, недостаточность правовых норм прямого действия при значительном наличие подзаконных актов нестабильность и противоречивость законодательства, в том числе налогового и таможенного, неоднозначное его толкование органами исполнительной власти; 4)дефицит квалифицированного персонала, наличие коррупции, различия и региональных требованиях к инвесторам; 5)недостаточный уровень развития инфраструктуры, что значительно увеличивает издержки производства и реализации товаров и услуг.

Недавно Медведев на одном из своих выступлений озвучил 10 пунктов модернизации экономики России, которые направлены на улучшение инвестиционного климата в России: 1) программа приватизации крупных государственных активов, при этом из Совета директоров крупных компаний должны выйти все члены Правительства РФ; 2) создание в ближайшее время специального суверенного фонда, который разделит риски с иностранными инвесторами путём совместных инвестиций в проекты модернизации нашей экономики, 3)снижение страховых взносов, 4) создание новых, крупных рынков с едиными правилами регулирования, так, сейчас Россия готовится вступить в ВТО, 5)создание новых возможностей для инновационного предпринимательства, 6) программа повышения энергоэффективности, так, любые новые проекты будут отвечать современным требованиям к эффективности использования энергии, 7)механизм обмена технологиями с другими странами, 8)борьба с коррупцией, 9)привлечение в Россию высококвалифицированных кадров и модернизация образования, 10) реализация масштабных инфраструктурных проектов.

Инвестиционный проект – комплексный план мероприятий, направленный на создание нового или реконструкцию действующего производства товаров и услуг, для достижения стратегических целей фирмы, получения экономического и другого положительного эффекта.

Эффективность инвестиционного проекта - это категория, отражающая его соответствие целям и интересам участников проекта.

Выделяют следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:

1) показатели финансовой эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников (основная задача - оценка способности проекта на всех стадиях развития своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам, т.е. оценка платежеспособности и ликвидности проекта.);

2) показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета (основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект, т.е. список расходов и доходов);

3) показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, допускающие стоимостное измерение (Например, при расчетах показателей экономической эффективности на уровне предприятия (фирмы) в состав результатов проекта включаются: производственные результаты – выручка от реализации произведенной продукции, за вычетом израсходованной на собственные нужды; социальные результаты в части, относящейся к работникам предприятия и членам их семей. В состав затрат при этом включаются только единовременные и текущие затраты предприятия без повторного счета (в частности, не допускается одновременный учет единовременных затрат на создание основных средств и текущих затрат на их амортизацию)).

Оценка эффективности инвестиционных проектов может проводиться двумя основными группами методов: 1) статические (методы, основанные на учетных оценках), в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные; к ним относятся: срок окупаемости инвестиций (ожидаемый период возмещения первоначальных инвестиций из чистых поступлений), норма прибыли (показывает какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течении одного интервала планирования); 2) динамические (методы, основанные на дисконтированных оценках), в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством их дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных денежных потоков; к ним относятся: чистый дисконтированный доход ( ), внутренняя норма доходности (ЧДД=0), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (равен продолжительности наименьшего периода, по истечению которого ЧДД становится неотрицательным).