7.5.5. Інтегральні показники інвестиційної привабливості

Назва показника	Значення
Ставка дисконтування	12
Термін окупності — РВ, років	5,25 < 7
Чиста приведена вартість — NPV, дол. США	5 776 > 0
Індекс прибутковості — РІ	1,00=1
Внутрішня норма рентабельності — IRR, %	12,06 > 12
Період розрахунку інтегральних показників, міс.	84

Більш широкий аспект показників ефективності проекту викладений у таблицях «Фінансові показники» та «Інтегральні показники» (додатки 15 та 18).

Аналізуючи основні показники інвестиційної привабливості проек­ту, а саме чисту приведену вартість (NPV), бачимо, що значення NPV позитивне, а значення внутрішньої норми рентабельності (IRR) біль­ше, аніж відсоткова ставка за кредитом. І це означає прийнятність даного проекту за цими критеріями. Він є ефективним у межах прогно­зного періоду.

7.4. Аналіз чутливості проекту

Розрахунок показників ефективності проекту при різних значеннях ціни одиниці продукції, обсягу виробництва, постійних витрат, змінних витрат та ставки дисконтування показав, що проект є найбільш чутли­вим до:

1. Зміни ціни на одиницю номерного фонду — втрата прибутку при зменшенні ціни на 12 %.

2. Обсягу виробництва— втрата прибутку при зменшенні заванта­ження номерного фонду на 28%.

Найбільшою небезпекою є втрата прибутку при зменшенні заванта­ження номерного фонду. Цей показник найбільше залежить від кон'юнктури ринку.

7.5. Бюджетна ефективність інвестиційного проекту

Даний проект має не тільки соціальну значимість, але й дозволяє збільшити надходження до бюджетів різних рівнів.

За розрахунковий період проекту (86 місяців) відрахування підпри­ємства до бюджетів і фондів різних рівнів складуть 2 064 950 дол. США (додаток № 14).

. ₄₁₅

Таким чином, даний інвестиційний проект має не тільки комерційну привабливість, а й істотні соціальні наслідки, а також видиму бюджет­ну ефективність.

VIII. Ризики

Таблиця 7.1 СТРУКТУРА Й АНАЛІЗ РИЗИКІВ ТА ЗАХОДИ ДЛЯ ЇХ МІНІМІЗАЦІЇ

Назва ризиків	Суть ризиків	Заходи для зниження ризиків
Політичні ризики	Пов'язані з нестабільністю господарського, податково­го, земельного й іншого за­конодавств в Україні, відсу­тністю підтримки уряду тощо	Формування зовнішнього ділового се­редовища та можливості лобіювання інтересів
Юридичні ризики	Ризики, пов'язані з неузго­дженістю законодавчих ак­тів, складністю судових процедур у випадку супе­речок між замовником та виконавцем	Аналіз всіх змін в законодавстві по да­ній темі та прийняття гнучких рішень в бізнесі. Чітке й однозначне формулювання від­повідних статей у документах. Залучення для оформлення документів фахівців, що мають практичний досвід у цій області
Технічні ри­зики	Пов'язані з можливістю не­вчасної поставки устатку­вання і затримка при вве­денні технічних систем	Виконання контрактів на умові «під ключ» із санкціями за непогодженість і зриви термінів
Виробничі ризики	Можливість затримок при введенні в експлуатацію комплексу	Чітке календарне планування і управ­ління реалізацією проекту. Розробка і використання продуманої системи контролю на всіх етапах реко­нструкції і введення в експлуатацію
Маркетин­гові ризики	Можлива затримка виходу на ринок, помилковий ви­бір маркетингової стратегії, можливі помилки в ціновій політиці	Розробка маркетингової стратегії. Розробка і реалізація програми марке­тингових заходів. Проведення повного комплексу марке­тингових досліджень тощо.
Фінансові ризики	Коливання валютних курсів	Зміна курсу американського долара по відношенню до курсу української гривні на проект не впливає. Ціна на номерний фонд розрахована за формулою: А\=А0-(К1\К0), де А1 — вартість номерного фонду на момент заселення клієнта; АО — розмір орендної плати на момент розрахунку бізнес-плану; Ж) — курс долара США до гривні на момент укладання попереднього дого­вору за НБУ; К\ — курс долара США до гривні на момент заселення клієнта за курсом НБУ

416

Як бачимо, одним із найважливіших чинників зниження ризику є необхідність своєчасної здачі комплексу в експлуатацію. Найближчі кроки розробників і власників проекту:

• проведення поглибленої проблемної діагностики проекту;

• організація колективної роботи керівництва з консультантами з вироблення стратегії і конкретної програми заходів, у першу чергу пов'язаних з маркетингом і диверсифікованістю джерел залучення клі­єнтів, що забезпечать:

• високу економічну ефективність проекту;

• мінімізацію ризику;

• формування й організаційне оформлення команд для реалізації вироблених заходів;

• при запланованому рівні постійних витрат і цін на послуги ком­плекс буде функціонувати із запланованою рентабельністю і окупність проекту досягнеться в прогнозний період.

У сформованих умовах підвищити прибуткову роботу комплексу «Едельвейс» можна забезпечити різними способами, в т. ч. збільшивши асортимент послуг.

Очевидно, що із наведених ризиків найбільш важливими для реалі­зації поставлених завдань є такі:

Таблиця 7.2