Семінарське заняття 10. Управління формуванням власних фінансових ресурсів Питання для обговорення

1. Поняття та склад власних фінансових ресурсів підприємства.

2. Внутрішні й зовнішні джерела формування власних фі­нан­со­вих ресурсів.

3. Політика формування та використання власних фінансових ресурсів, порядок її розробки.

4. Управління формуванням прибутку підприємства.

5. Регулювання розміру чистого прибутку за допомогою ефек­тивної податкової та дивідендної політики.

6. Амортизаційна та емісійна політика підприємства.

Практичні завдання до теми

Для закріплення знань із даної теми необхідно виконати прак­тичні завдання та підсумковий тест (тестування прово­дить­ся під час семінарського заняття).

Практичне завдання 1. Розв’яжіть задачі та зробіть висновки за ними.

Задача 1. Маючи власний капітал у розмірі 600 тис. грн, під­приємство вирішило суттєво збільшити обсяг своєї господар­ської діяльності за рахунок залучення позичкового капіталу. Норма рентабельності активів підприємства складає 10 %. Мі­ні­мальна ставка проценту за кредит (ставка без ризику) – 8 %. Не­обхідно визначити, за якої фінансової структури капіталу буде досягнутий найбільший ефект фінансового левериджу. Різні варіанти фінансової структури капіталу надані в табл. 16.

Таблиця 16

Розрахунок ефекту фінансового левериджу

Варіанти фінансової структури капіталу					Рівень ставки проценту за кредит, %
Сума капіталу, тис. грн			Питома вага капіталу, %		без врахування ризику	з врахуванням премії за ризик	загальний
влас­ного	позичкового	за­галь­на	власного	позичкового
60	–				–	–
60	15				8,0	–
60	30				8,0	0,5
60	60				8,0	1,0
60	90				8,0	1,5
60	120				8,0	2,0
60	150				8,0	2,5

Задача 2. Для здійснення господарської діяльності на почат­ковому етапі підприємству необхідні активи (й інвестований у них капітал) в сумі 100 тис. грн. Підприємство організується у формі акціонерного товариства відкритого типу. При міні­маль­но прогнозованому рівні дивіденду в 6,8 % акції можуть бути продані на суму 25 тис. грн. Подальше збільшення обсягу про­дажу акцій вимагатиме збільшення розміру передбачуваних ви­плат дивідендів. Мінімальна ставка проценту за кредит (ставка без ризику) складає 9 %. Необхідно визначити, за якої фінан­сової структури капіталу буде досягнута найменша середньо­зва­жена його вартість. Різні значення фінансової структури капі­талу надані в табл. 17.

Таблиця 17