- •Навчальна програма дисципліни модуль 1. Теоретичні та методологічні основи фінансового менеджменту
- •Тема 1. Сутність і функції фінансового менеджменту на підприємстві
- •Тема 2. Методичні основи фінансового менеджменту
- •Тема 3. Методи фінансового менеджменту
- •Тема 4. Формування активів підприємства
- •Тема 5. Формування фінансової структури капіталу підприємства
- •Тема 6. Управління грошовими потоками підприємства
- •Модуль 2. Управління активами, капіталом і фінансовими ресурсами підприємства. Антикризове фінансове управління підприємством
- •Тема 7. Управління оборотними активами підприємства
- •Тема 8. Управління необоротними активами підприємства
- •Тема 9. Управління інвестиційною діяльністю підприємства
- •Тема 10. Управління формуванням власних фінансових ресурсів
- •Тема 11. Управління залученням позикових фінансових ресурсів
- •Тема 12. Управління прибутком підприємства
- •Тема 13. Управління фінансовими ризиками
- •Тема 14. Антикризове фінансове управління підприємством
- •[До змісту] [Попереднє] [Наступне]
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 1. Сутність і функції фінансового менеджменту на підприємстві Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Фінансові показники господарської діяльності фірми а і б
- •Питання до кросворду:
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 2. Методичні основи фінансового менеджменту Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 2. Методичні основи фінансового менеджменту Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 3. Методи фінансового менеджменту Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 3. Методи фінансового менеджменту Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Аналіз показників платоспроможності компанії
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 4. Формування активів підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Баланс підприємства за 2008–2009 рр.
- •Звіт підприємства за 2008–2009 рр.
- •Питання до кросворду:
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 5. Формування фінансової структури капіталу підприємства Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 5. Формування фінансової структури капіталу підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Аналіз рівня самофінансування підприємства
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Порівняння алгоритмів визначення чистого грошового потоку від операційної діяльності прямим і непрямим способами
- •Комплекс заходів щодо збільшення (зменшення) потоку грошових коштів підприємства
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 6. Управління грошовими потоками підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Фінансові показники господарської діяльності компанії за 2009 р.
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 7. Управління оборотними активами підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Розрахунок власних оборотних коштів підприємства
- •Аналіз ефективності використання оборотних активів підприємства за 2009 р.
- •Розрахунок потреби компанії в обігових коштах по товарних запасах
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 8. Управління необоротними активами підприємства Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 8. Управління необоротними активами підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Показники діяльності підприємства
- •Аналіз ефективності використання капіталу, вкладеного в основні засоби підприємства за 2008–2009 рр.
- •Аналіз економічної ефективності використання основних засобів на підприємстві
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 9. Управління інвестиційною діяльністю підприємства Алгоритм вивчення теми
- •Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 9. Управління інвестиційною діяльністю підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Характеристика бізнес-планів інвестиційних проектів
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 10. Управління формуванням власних фінансових ресурсів Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Розрахунок ефекту фінансового левериджу
- •Розрахунок середньозваженої вартості капіталу
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 11. Управління залученням позикових фінансових ресурсів Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Відомості про витрати підприємства
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Система основних завдань, спрямованих на реалізацію головної мети управління прибутком
- •Вплив зміни обсягу виробництва (реалізації) продукції на змінні і умовно-постійні витрати
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 12. Управління прибутком підприємства Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Баланс компанії «Kedzie Kord» за 2007–2009 рр.
- •Звіт про прибутки та збитки компанії «Kedzie Kord» за 2007–2009 рр.
- •Фінансова звітність «High-Low Plumbing» за 2007–2009 рр.
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 13. Управління фінансовими ризиками Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 13. Управління фінансовими ризиками Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Розрахунок економіко-математичної моделі залежності прибутку від обсягу реалізації
- •Варіанти вкладення капіталу за заходами а і б
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •Тема 14. Антикризове фінансове управління підприємством Алгоритм вивчення теми Методичні рекомендації до вивчення теми
- •Термінологічний словник
- •Семінарське заняття 14. Антикризове фінансове управління підприємством Питання для обговорення
- •Практичні завдання до теми
- •Аналіз основних показників господарської діяльності підприємства за 2007–2009 рр.
- •Питання до кросворду:
- •Тести до теми
- •Питання для самостійного опрацювання теми
- •Теми рефератів
- •[До змісту] [Попереднє] [Наступне]
Питання для самостійного опрацювання теми
Оптимізація фінансової структури капіталу.
Фінансові результати окремих комерційних угод або господарських операцій.
Оцінка вартості окремих видів капіталу.
Методи оцінки вартості капіталу.
Виконайте реферати з теми.
Виконайте завдання для самостійної роботи з теми.
Для засвоєння матеріалу з питань самостійної роботи слід скористатись літературними джерелами, періодичними виданнями та ресурсами Інтернету.
Теми рефератів
Поняття фінансового левериджу та оцінка його ефекту.
Фінансові фонди підприємства й особливості їх формування та використання.
Методи оптимізації структури капіталу.
Фінансовий важіль як метод визначення доцільності залучення кредитних ресурсів.
Література:1, 3, 7, 9–13, 19, 20.
[Вгору] [Вниз]
Тема 6. Управління грошовими потоками підприємства
Алгоритм вивчення теми
Методичні рекомендації до вивчення теми
Обслуговування відтворювальних процесів господарюючих суб’єктів пов’язане з постійним рухом грошових коштів, що мають направлений і цілеспрямований характер і в науковому лексиконі отримали назву грошового обороту.
У процесі кругообігу грошові кошти утворюють грошові потоки, обсяги яких характеризують кількість залучених або використаних грошових коштів (надходження й виплати) за певний період.
Поняття «грошовий потік підприємства» є досить складним і включає численні грошові потоки, що мають певні характеристики.
Грошові потоки підприємства розрізняють за двома видами:
– вхідні грошові потоки (надходження грошових коштів);
– вихідні грошові потоки (використання грошових коштів).
Призначення вхідних грошових потоків полягає в забезпеченні підприємства коштами, які необхідні для здійснення поточної та інвестиційної діяльності. Ці потоки суттєво впливають на фінансовий стан підприємства, його платоспроможність.
Процес управління грошовими потоками підприємства базується на певних принципах, основними з яких є:
– інформативна достовірність (своєчасне та якісне забезпечення інформаційною базою даних);
– збалансованість (оптимізація грошових потоків за видами, обсягом, часовими періодами, іншими характеристиками в розрізі підпорядкованості грошових потоків стратегії та тактиці функціонування й розвитку підприємства);
– ефективність (забезпечення ефективного використання тимчасово вільних грошових активів підприємства, що вивільняються внаслідок нерівномірності руху грошових потоків у процесі фінансово-господарської діяльності);
– ліквідність підприємства (забезпечення достатнього рівня ліквідності підприємства в умовах нерівномірного руху грошових потоків у часі).
Процес управління грошовими потоками підприємства включає п’ять стадій:
1. Забезпечення повного й достовірного обліку грошових потоків підприємства та формування необхідної звітності.
Відповідно до міжнародних стандартів обліку та практики, що склалася, для підготовки звітності про рух грошових коштів використовують прямий і непрямий методи обліку грошових потоків підприємства. Ці методи розрізняються між собою повнотою уявлення даних про грошові потоки підприємства, початковою інформацією для розробки звітності та іншими параметрами.
П(С)БО 4 пропонує застосування непрямого методу складання Звіту про рух грошових коштів, що передбачає трансформацію чистого прибутку в чисту суму отриманих (витрачених) грошових коштів. Непрямий метод – це такий метод, за допомогою якого чистий прибуток або збиток коригуються з урахуванням операцій негрошового характеру, відстрочень, нарахувань минулих років, майбутніх надходжень чи платежів, статей доходів і витрат, пов’язаних з інвестиційною та фінансовою діяльністю. Застосувавши цей метод, користувач отримує інформацію тільки про чисті надходження (вибуття) від операційної діяльності.
Орієнтовний порядок розрахунку обсягу грошових потоків за непрямим методом наведено на рис. 1.
Рис. 1. Порядок обчислення грошових надходжень і виплат від операційної діяльності під час складання Звіту про рух грошових коштів
Наведемо схему розрахунку грошових потоків у результаті інвестиційної діяльності (рис. 2).
Рис. 2. Порядокобчислення надходжень та виплат під час інвестиційної діяльності
Схема розрахунку надходжень/виплат при фінансовій діяльності наведена на рис. 3.
Рис. 3. Порядок обчислення надходжень і виплат у межах фінансової діяльності
Звіт про рух грошових коштів завершується розрахунком змін у величині фонду фінансових ресурсів і визначенням його обсягу на звітну дату. Для цього розмір фонду на початок звітного періоду коригується на суму надходжень і виплат від операційної, інвестиційної та фінансової діяльностей підприємства за звітний період (рис. 4).
Рис. 4. Порядок розрахунку змін у фонді фінансових ресурсів
Результати розрахунку суми чистого грошового потоку (ЧГП) за операційною, інвестиційною та фінансовою діяльностями дозволяють визначити загальний його розмір по підприємству у звітному періоді. Цей показник розраховується за формулою:
ЧГПп=ЧГПо+ЧГПі+ЧГПф,(5)
де ЧГПп– загальна сума чистого грошового потоку підприємства за період, що розглядається, тис. грн;
ЧГПо– сума чистого грошового потоку підприємства за операційною діяльністю, тис. грн;
ЧГПі– сума чистого грошового потоку підприємства за інвестиційною діяльністю, тис. грн;
ЧГПф– сума чистого грошового потоку підприємства за фінансовою діяльністю, тис. грн.
За інвестиційною діяльністю сума чистого грошового потоку в узагальненому вигляді розраховується як різниця між сумою реалізації окремих видів необоротних активів, фінансових інвестицій і сумою їх придбання у звітному періоді. За фінансовою діяльністю сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, залучених із зовнішніх джерел, і сумою основного боргу, а також дивідендів (процентів), виплачених власникам підприємства:
ЧГПі =Роз+Рна+Рдфі+Рва+Дп –Поз -DНКБ –Пна –Пдфі -Ва, (6)
ЧГПф=Двк+Ддк+Дкк+БЦФ–Вобд–Вобк-Дза, (7)
де Роз,Рна,Рдфі– сума реалізації вибувших основних засобів, нематеріальних активів, довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля підприємства;
Рва– сума повторної реалізації викуплених власних акцій;
Дп– сума дивідендів, одержаних підприємством за довгостроковими фінансовими інструментами інвестиційного портфеля;
Поз,Пна– сума придбаних основних засобів і нематеріальних активів;
DНКБ– сума приросту незавершеного капітального будівництва;
Пдфі– сума придбаних довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля;
Ва– сума викуплених власних акцій підприємства;
Двк– сума додатково залучених зовнішніх джерел власного (акціонерного) чи пайового капіталу;
Ддк– сума додаткових довгострокових кредитів і позик;
Дкк– сума додатково залучених короткострокових кредитів і позик;
БЦФ – сума коштів від безоплатного цільового фінансування;
Вобд– виплати основного боргу за довгостроковими кредитами;
Вобк– виплати основного боргу за короткостроковими кредитами й позиками;
Дза– сума дивідендів, виплачених акціонерам на вкладений капітал.
Фінансовий результат у разі надходження грошових коштів визначається як «позитивний грошовий потік (ПГП)», у разі витрачання – як «негативний грошовий потік (НГП)»:
ЧГП=ПГП+НГП. (8)
Основним джерелом інформації для розробки звітності про рух грошових коштів непрямим методом виступають баланс, звіт про фінансові результати й використання коштів.
Аналіз грошових коштів прямим методом дозволяє оцінити ліквідність підприємства, детально розкриває рух грошових коштів на рахунках, що дає можливість зробити висновки щодо достатності коштів для сплати поточних зобов’язань за рахунками та здійснення інвестиційної діяльності.
Разом із тим метод має суттєвий недолік, оскільки він не розкриває взаємозв’язок одержаного фінансового результату та зміни величини грошових коштів на рахунках підприємства. Відмінність отриманих результатів за прямим і непрямим методами відноситься лише до операційної діяльності підприємства (табл. 6).
Таблиця 6