Достоинства и недостатки имитационных методов анализа риска
Достоинства метода определяют те или иные особенности оценок и дополнительные преимущества, которые можно получить в процессе его применения к исследованию риска инвестиционного проекта. К достоинствам анализа чувствительности относят:
наглядность, поскольку искомая зависимость результата от факторов выражается в явной аналитической или табличной форме;
достаточно высокая гибкость и относительная простота использования;
его реализация не требует дополнительной информации о проекте.
Недостатки анализа чувствительности определяют ограничения его практического использования в процессе управлении рисками. Они состоят в том, что:
не происходит непосредственного измерения риска, он учитывается косвенно, через сравнение различных вариантов реализации анализируемого инвестиционного проекта;
в рамках этого подхода предварительный отбор сравни-ваемых инвестиционных проектов или возможных реализаций инвестиционного проекта не проводится, и рассматриваемые области изменения учитываемых факторов заранее не обосновы-ваются;
метод анализа чувствительности очень трудоемок, даже учитывая возможности современных компьютеров, поскольку, во-первых, приходится рассматривать достаточно большие интервалы изменения факторов, а во-вторых, при комплексной оценке влияния факторов требуется построение многомерных таблиц.
Рассматривая возможности использования метода Монте-Карло для оценки степени рисковости проекта, следует иметь в виду, что его достоинства по сравнению с обычным анализом чувствительности состоят в следующем:
этот метод позволяет получать расчетные оценки степени рисковости проекта, которые основаны на определенных предположениях о будущем распределении выделенных факторов риска;
он гораздо менее трудоемкий, учитывая встроенные воз-можности компьютерной имитации исследуемых факторов риска;
он позволяет одновременно анализировать влияние достаточ-ного большого числа выделенных факторов риска.
К числу недостатков метода Монте-Карло, как и метода анализа чувствительности, можно отнести гипотетический характер расчетов, которые в конечном итоге позволяют судить об общей устойчивости проекта к изменению факторов риска. Любые имитационные методы анализа риска не позволяют оценить будущий риск исполнения проектов, но дают возможность сформировать информацию об устойчивости проекта к факторам риска для принятия решения об его исполнении и будущего управления рисками.
Контрольное задание___________________________________
20. В чем состоят достоинства и недостатки анализа чувствительности?
21. Каковы преимущества метода Монте-Карло по сравнению с анализом чувствительности?
22. В чем заключается специфика информации, которая может быть получена на основе имитационных методов?
БЛОК 7
оценка риска долгосрочных инвестиционных проектов
Цели изучения материала этого Блока:
оценка субъективных вероятностей реализации различных вариантов инвестиционного проекта;
меры риска долгосрочных инвестиционных проектов;
анализ сценариев будущего развития и риска инвестирования.