Характеристики риска по ставке внутреннего процента

Ожидаемое значение ставки внутреннего процента	24,91%
Стандартное отклонение ставки внутреннего процента	10,50%
Коэффициент вариации для ставки внутреннего процента	0,421
Вероятность того, ставка внутреннего процента будет больше ставки расчетного процента (12%)	0,1
Наибольшее значение ставки внутреннего процента	46,86%
Наименьшее значение ставки внутреннего процента	–14,12%

В данном случае также можно отметить, что стандартное отклонение ставки расчетного процента значительно меньше ожидаемого значения ставки внутреннего процента. Об этом же свидетельствует и значение коэффициента вариации гораздо меньше единицы. Приведенные максимальное и минимальное значения ставки расчетного процента показывают полученный интервал колебаний данного показателя. Ставка внутреннего процента при этом изменялась от –14,12 до +46,86%. Вероятность того, что ставка расчетного процента становится больше ставки расчетного процента, которая была равна 12%, так же, как и в предыдущем случае, составляет 0,1. Это объясняется тем, что каждому отрицательному значению чистой настоящей стоимости проекта соответствует ставка внутреннего процента, превышающего значение ставки расчетного процента.

Полученные результаты применения метода Монте-Карло для оценки риска рассматриваемого проекта, которые содержатся в табл.6.17 и 6.18, позволяют сделать следующие выводы.

Во-первых, для рассматриваемого проекта значение стандартного отклонения меньше ожидаемого значения как для чистой настоящей стоимости, так и для ставки внутреннего процента.

Во-вторых, подавляющая часть значений чистой настоящей стоимости располагается в положительной области, а основная масса значений ставки внутреннего процента не превышает ставки расчетного процента.

В третьих, вероятность не выгодного исполнения проекта, т.е. получения отрицательного значения чистой настоящей стоимости или ставки внутреннего процента больше ставки расчетного, составляет всего 0,1.

Учитывая все это, подчеркнем, что проект можно рекомендовать к исполнению в данных условиях.

При использовании метода Монте-Карло всегда следует иметь в виду, что в процессе его использования речь идет в большей степени об общей устойчивости проекта к изменению выделенных факторов риска (в нашем примере – цен), поскольку он основан не на анализе возможных изменений выделенного внешнего фактора риска, например, цен, на соответствующем рынке, а опирается на компьютерную имитацию выделенных факторов риска или, как их называют иногда в литературе, переменных риска. В этом состоит определенный недостаток метода Монте-Карло как имитационного метода анализа риска проектов долгосрочных инвестиций.

Контрольное задание____________________________________

16. Поясните основные отличительные особенности метода Монте-Карло.

17. Покажите основные этапы реализации метода Монте-Карло.

18. Какие характеристики риска проекта могут быть получены в результате применения метода Монте-Карло к анализу риска инвестиционного проекта?

19. Задайте исходные данные, проведите расчеты по методу Монте-Карло и оцените степень рисковости рассматриваемого проекта.

Указание: при моделировании распределения рассматриваемых факторов риска выберите команду «Генерация случайных чисел» в опции «Анализ данных» меню «Сервис» пакета «Microsoft Excel».