7.2 Прогнозирование инфляции

Прогнозирование инфляции можно осуществлять на основе индексов потребительских цен.

В условиях несбалансированной экономики необходимо учитывать скрытую инфляцию с по­мощью коэффициента, который определяется путем отношения индекса денежных доходов населения к индексу товарооборота и услуг.

Можно прогнозировать уровень инфляции, базируясь на данных изменения денежной массы.

Учитывая, что инфляция происходит в силу влияния множества факторов, целесообразно прогнозные расчеты осуществлять на основе многофакторных моделей. Среди важнейших факторов следует учитывать изменение курса валюты, рост денежной массы, изменение ставки рефинансирова­ния национального банка. При этом по каждому фактору необходимо учитывать временной лаг.

В мировой практике распространенным методом прогнозирования инфляции является рас­чет ее уровня на основе дефлятора ВВП. Сущность этого метода состоит в следующем. На основе данных по инфляции в предшествующем периоде и учета влияния факторов в прогнозируемом перио­де определяется инфляция на прогнозируемый период. Выделяются следующие факторы: изменение денежных доходов, субсидий, экспортных и импортных цен ближнего и дальнего зарубежья, процент­ных ставок по кредитам и депозитам и др.

По каждому фактору определяются его прогнозируемая величина и изменение. Затем данные в абсолютном выражении по соответствующему фактору в периоде, предшествующем прогнозируе­мому, делятся на ВВП в том же периоде, и этот результат умножается на процентное изменение фак­тора в прогнозируемом периоде по сравнению с предшествующим.

Результаты по каждому фактору суммируются и, исходя из уровня инфляции предшествую­щего периода и влияния факторов, рассчитывается инфляция в прогнозируемом периоде.

Это особенно существенно для расчетов уровней ожидаемой инфляции и разработок стратегии антиинфляционной политики. Адаптивный компонент ожидаемой инфляции может быть рассчитан как сумма всех темпов инфляции прошлых лет, причем коэффициент при каждом следующем слагае­мом, характеризующем удаление в прошлое, оказывается меньше, чем у предыдущего:

п_е =0,4л-_, +0,2я-_₂ + 0,\л__ъ... + д,

где тх__{ - уровень инфляции прошлого года;

л_₂ - уровень инфляции двухгодичной давности; л_, - уровень инфляции трехлетней давности и т. д.

Уравнение ожидаемой инфляции является составной частью общей модели равновесия «AD­AS». Внешними переменными модели являются государственные расходы, налоги, предложение денег, ценовой шок. В результате решения модели выводятся вероятностные значения уровней занятости, объема производства, безработицы, инфляции, которые могут служить ориентирами для разработки альтернативных стратегий макроэкономической стабилизации.

При длительной инфляции экономические агенты перестают заблуждаться относительно по­следствий фискальной и кредитно-денежной экспансии. Это означает, что инерционная составляющая ожидаемой инфляции постепенно уменьшается и со временем исчезает вообще. Одновременно возрас­тает рациональный компонент ожидаемой инфляции, связанный с изменениями в макроэкономической политике. Именно этот компонент наиболее трудно количественно оценить, а это означает, что ре­зультаты решения модели «AD-AS» не смогут оказаться абсолютно достоверными, что осложняет вы­бор мер экономической стабилизации.

Реализуя ту или иную стабилизационную политику, правительству важно оценить, как сильно среагирует экономика, то есть, какова будет величина мультипликатора данной политики. С этой точ­ки зрения возникает проблема неопределенности мультипликатора экономической политики. В силу неопределенности мультипликатора правительство не может точно оценить эффект от проводимой экономической политики. Следует учитывать особенности эконометрических моделей построения прогнозов, которые строятся на основе оценок за прошлые периоды. Эти оценки не учитывают, что предлагаемые изменения в экономической политике влияют на ожидания экономических агентов, а ожидания влияют на мультипликатор. Если с помощью этих моделей мы пытаемся предсказать, как экономическое равновесие отреагирует на то или иное изменение в экономической политике, то мы можем получить некорректные оценки.