Тема 14
Міжнародні фінанси
527
До найбільш потужних і впливових валютних бірж, що діють у визнаних світових фінансових центрах, належать:
Лондонська міжнародна біржа фінансових ф'ючерсів ;
Чиказька товарна біржа;
Філадельфійська товарна біржа;
Швейцарська біржа фінансових ф 'ючерсів та опціонів; У Європейська опціонна біржа в Амстердамі;
Німецька строкова біржа у Франкфурті;
Міжнародна грошова біржа в Сингапурі;
Біржа строкової торгівлі в Сіднеї;
Австрійська строкова опціонна біржа у Відні.
На багатьох біржах поряд з операціями з придбання і продажу валюти поширюються операції з похідними фінансовими інструментами - валютні й фінансові ф'ючерси та опціони, валютні й процентні свопи. Водночас розвиваються національні валютні ринки, тобто ті, що функціонують усередині однієї держави. Ґ Особливістю сучасного валютного ринку є децентралізований характер проведення валютних операцій. Основна маса угод здійснюється безпосередньо між банками з використанням електронних мереж. Хоча в деяких країнах (Німеччина, Франція, Японія, країни Скандинавії) збереглися валютні біржі, роль їх незначна і зводиться головно до фіксації довідкових курсів валют.
Міжнародні кредитні ринки
Розвиток міжнародного економічного співробітництва зумовив стрімке зростання обсягів банківського кредитування.
Позичальниками на ринку банківських кредитів є компанії, банки, центральні, регіональні, муніципальні органи влади різних країн. Роль кредиторів відіграють різні фінансово-кредитні організації: фірми, трасти, фонди, банки, міжнародні фінансові організації, а також державні заклади, уряди країн. Провідне місце серед учасників ринку посідають банки.
Механізм кредитування на міжнародному ринку банківських кредитів передбачає використання класичних боргових інструментів - кредитів і позик.
♦ Міжнародний кредит - це рух позичкового капіталу, пов'язаний із наданням валютних і товарних активів одними суб'єктами світової системи господарства іншим на умовах платності, строковості, повернення.
Міжнародне кредитування здійснюється в різноманітних формах та видах.
528
Тема 14
Головною ознакою класифікації є поділ кредитів за об'єктом кредитування, у відповідності до якого міжнародний кредит (так само, як і внутрішній) виступає у двох основних формах:
Ф товарного, або комерційного, кредиту;
© грошового, або банківського, кредиту.
Існує і змішана форма міжнародного кредиту - фірмово-банківські кредити.
vs- За джерелами у структурі міжнародного зовнішнього фінансування вирізняють офіційні і приватні кошти. Офіційні охоплюють двосторонні міжурядові кредити (головним чином міжурядові позики, які надаються найчастіше промислово розвинутими країнами країнам, що розвиваються, і тісно пов'язані з різними національними, регіональними та міжнародними програмами допомоги; змішані, в яких беруть участь приватні підприємства та держава) і багатосторонні кредити міжнародних фінансових організацій. Приватні кредити охоплюють фірмові кредити, банківські кредити, синдиковані банківські позики та ін.
вэ= За терміном кредити поділяються на:
<=> короткострокові - до одного року;
О середньострокові - від одного року до п'яти (інколи до семи-
восьми) років; <=> довгострокові- понад 10 років.
Частиною довгострокового кредиту є позики - залучення' державними та приватними корпораціями позичкових коштів на національному та світовому ринках позичкових капіталів через випуск власних боргових зобов'язань. Довгострокові кредити і позики обслуговують розширене відтворення основного капіталу, експорт машин, обладнання, реалізацію промислових проектів.
в®" За видами зовнішньоекономічної діяльності кредити поділяються на комерційні, тобто ті, що пов'язані із зовнішньоторговельними операціями; фінансові, які використовуються на будь-які цілі, включаючи погашення заборгованості, інвестування в цінні папери, прямі капіталовкладення; "проміжні" кредити, призначені для обслуговування змішаних форм вивозу капіталів, товарів та послуг, наприклад, у вигляді виконання підрядних робіт (інжиніринг).
с®" За призначенням міжнародні кредити, так само, як і внутрішні, можна поділити на продуктивні і непродуктивні. До продуктивних належать кредити, призначені для розвитку економіки країни -
529
позичальника:
для закупівлі промислового обладнання,
матеріалів, ліцензій, ноу-хау, оплати
виробничих послуг, забезпечення
зовнішньоторговельних угод та інших
господарських потреб. Непродуктивні
кредити пов'язані
з утриманням урядового апарату, армії,
закупівлею зброї, погашенням зовнішньої
заборгованості за раніше отриманими
кредитами і т. п.
US' За валютою позики вирізняють: міжнародні кредити у валюті країни-боржника або країни-кредитора; у валюті третьої країни, а також у міжнародних рахункових валютних одиницях (СДР, колишня екю). Найчастіше міжнародний кредит надається у валюті країни-кредитора.
из* За забезпеченням міжнародні кредити класифікують на забезпечені та бланкові. Забезпечені надаються під товари, товаророзпорядчі та інші комерційні документи, цінні папери, векселі, нерухомість та коштовності. Інколи використовують частину офіційних золотих запасів країни. Бланковий кредит надається під зобов'язання боржника погасити його у встановлений термін і оформляється соло-векселем з одним підписом - позичальника. Різновидами бланкових кредитів є контокорент та овердрафт.
Різновидом міжнародного кредиту є валютний кредит, тобто кредит у певній валюті чи валютах, призначений для погашення зовнішньої заборгованості, підтримки валютного курсу національної грошової одиниці, поповнення офіційних валютних резервів.
Кредити за компенсаційними угодами передбачають взаємні поставки товарів однакової вартості, коли країна-позичальник отримує у кредит на 8-15 років машини, обладнання для створення чи реконструкції підприємств, освоєння природних ресурсів, збагачення сировини, а погашення кредиту здійснюється поставками продукції цих підприємств. Такі кредити надаються, як правило, банківськими консорціумами.
♦ Проектне фінансування - нова форма кредитування країн, що розвиваються, яка передбачає спільне фінансування кількома кредитними установами великих, переважно інфраструк-турних, проектів.
Ініціаторами спільного фінансування виступають міжнародні фінансові інституції, які залучають до цих операцій приватні банки. Останні кредитують найбільш прибуткову частину проекту на пільгових умовах, встановлюючи процентну ставку, нижчу за ринкову.
Серед інших боргових інструментів особливу групу становлять експортні кредити. їх специфічною рисою є зв'язаний характер,
530