- •Тема 1. Зміст та особливості аналізу фінансового стану підприємства
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення аналізу
- •Тема 3. Аналізування майна підприємства
- •Тема 4. Характеристика джерел формування капіталу підприємства
- •1. Фінансовий стан підприємства 6
- •Тема 8. Ділова активність підприємства 73
- •2. Класифікація видів аналізу фінансового стану підприємства
- •3. Прийоми фінансового аналізу
- •4. Методи і моделі фінансового аналізу
- •5. Послідовність проведення аналізу фінансового стану підприємства
- •Тема 2. Інформаційне забезпечення аналізу фінансового стану підприємства План
- •2. Вимоги до фінансової інформації
- •3. Принципи підготовки фінансової звітності
- •4. Баланс підприємства та його складові
- •5. Звіт про фінансові результати
- •6. Звіт про рух грошових коштів
- •1. Значення й методи аналізування майна підприємства
- •2. Аналіз структури та динаміки майна підприємства
- •Агрегований баланс
- •3. Аналіз основних засобів
- •4. Оцінка ефективності використання нематеріальних активів
- •5. Характеристика стану та використання оборотних активів підприємства
- •6. Аналіз дебіторської заборгованості
- •7. Основні напрямки поліпшення використання майна та організації джерел його формування
- •1. Основні види та класифікація капіталу
- •2. Завдання аналізу капіталу
- •3. Аналіз структури капіталу
- •4. Оцінка власного капіталу підприємства
- •5. Аналіз позикового капіталу
- •6. Характеристика співвідношення активів із джерелами їх фінансування
- •7. Інтенсивність (оборотність) використання капіталу
- •8. Аналіз джерел формування капіталу підприємства
- •2. Прямий метод аналізу руху грошових коштів
- •3. Прогнозування грошових потоків
- •4. Оптимізація грошових потоків підприємства
- •Синхронізація грошових потоків
- •Прискорення процесу надходження грошей
- •2. Ліквідність ті її значення для оцінки фінансового стану підприємства
- •3. Визначення абсолютного показника оцінки ліквідності (платоспроможності) підприємства
- •4. Визначення відносних показників для оцінювання ліквідності та платоспроможності підприємства
- •2. Показники оцінки фінансової стійкості підприємства
- •3. Типи фінансової стійкості
- •4. Аналіз впливу факторів на фінансову стійкість підприємства
- •Аналіз ефективності використання ресурсів підприємства
- •3. Оцінка впливу зовнішніх і внутрішніх факторів на діяльність підприємства
- •2. Формування прибутку підприємства
- •3. Аналіз взаємозв’язку обсягів виробництва, собівартості та прибутку
- •4. Аналіз рентабельності підприємства
- •2. Методи оцінки інвестицій
- •3. Аналіз ризиків інвестиційних проектів
- •1. Поняття, види та ознаки банкрутства
- •2. Основні напрямки аналізу потенційного банкрутства
- •1. Поточна неплатоспроможність;
- •2. Критична неплатоспроможність;
- •3. Надкритична неплатоспроможність.
- •V. Оцінка терміновості реагування на окремі кризові явища в фінансовому розвитку підприємства і розробка фінансової стабілізації підприємства
- •3. Шляхи оздоровлення суб'єктів господарювання
- •4. Необхідність проведення санації
- •V. Підбір санаторів
- •VI. Підготовка бізнес-плану санації
- •VIII. Затвердження бізнес-плану санації
- •IX. Моніторинг реалізації міроприємств бізнес-плану санації
- •Список використаної літератури
2. Методи оцінки інвестицій
Методи оцінки інвестицій за допомогою співвідношення грошових надходжень з витратами (традиційні).
Методи оцінки ефективності інвестицій за фінансовою звітністю.
Методи оцінки ефективності інвестицій, які засновані на теорії часової вартості грошей.
Традиційні методи аналізу базуються на обчисленні таких показників, як норма (коефіцієнт) ефективності та період окупності інвестицій.
Норма ефективності обчислюється як відношення сумарних грошових надходжень в дійсній вартості до суми інвестованих коштів, спрямованих на реалізацію інвестиційного проекту. Якщо норма прибутковості менша за 1, проект необхідно відхилити, як такий, що не принесе додаткових доходів інвестору.
Період окупності розраховується як зворотній показнику норми доходності.
Методи оцінки інвестицій за фінансовою звітністю базується на обчислення рентабельності інвестицій.
Найбільш поширеними на сьогодні є методи оцінки, які базуються на теорії часової вартості грошей.
Суть теорії часової вартості грошей полягає в тому, що гроші мають часову цінність, тобто, сума грошей, яка є у наявності сьогодні, має більшу цінність, ніж така ж сума грошей у майбутньому.
Оцінка можливості інвестування базується на зіставленні грошового потоку, що формується в результаті реалізації проекту і вкладень, необхідних для його здійснення. Приведення інвестиційного капіталу і грошового потоку до єдиного розрахункового періоду. Для періоду (t) грошовий потік проводиться до базового моменту часу шляхом перемноження його значення на відповідний коефіцієнт дисконтування (at). При постійній нормі дисконту (E) коефіцієнт дисконтування періоду (t) визначається за формулою:
[10.1]
Дисконтування грошового потоку здійснюється за ставками дисконту, що відображають альтернативну вартість капіталу. Норма дисконту (або мінімальний коефіцієнт окупності) повинна відображати можливу вартість капіталу, яка відповідає можливому прибутку інвестора, який він міг би отримати на таку ж суму капіталу, якби вклав її в інший проект, рівний за ступенем фінансового ризику. Тобто, норма дисконту є мінімальною нормою прибутку, нижче за яку підприємець вважатиме інвестування капіталу не вигідним.
Система оцінки ефективності інвестицій за теорією часової вартості грошей передбачає розрахунок системи таких показників:
Чистий приведений дохід (ЧПД) представляє собою різницю між сумою грошових надходжень від реалізації інвестиційного проекту, приведених до умов поточного року шляхом дисконтування і сумою первісних інвестицій, необхідних для його реалізації
[10.2]
ЧПД – чистий приведений дохід
де Rt – сума надходжень, яка включає:
надходження від збуту продукції;
надходження від інших видів діяльності;
надходження від реалізації активів;
доходи по банківських внесках.
Зt – сума витрат, яка вміщає в собі:
прямі виробничі витрати;
витрати на відрядну заробітну платню;
витрати на інші види діяльності;
загальні витрати;
податки;
витрати на придбання активів, інші витрати підготовчого періоду;
виплати відсотків по банківських кредитах.
За результатами розрахунку показника «чистий приведений дохід» можуть бути зроблені наступні висновки:
якщо ЧПД > 0, то прибутковість інвестицій вища за норму дисконту;
якщо ЧПД < 0, то прибутковість інвестицій нижча за мінімальний коефіцієнт окупності і від проекту слід відмовитися;
якщо ЧПД=0, то прибутковість дорівнює мінімальному коефіцієнту окупності.
Індекс прибутковості (ІП) – це показник, який характеризує суму доходу на одиницю витрат, при чому, чим більше індекс прибутковості перевищує 1, тим більш рентабельним вважається проект. Розрахунок проводиться за формулою:
ІП = НС/І [10.3]
де НС – справжня вартість грошових потоків;
І – сума інвестицій, направлених на реалізацію проекту (при різночасності вкладень також приводиться до справжньої вартості). Якщо значення індексу прибутковості менше або рівне 0, то проект відкидається, оскільки він не принесе інвесторові додаткового прибутку. До реалізації приймаються проекти із значенням цього показника більше одиниці.
Період окупності проекту – період (вимірюється у місяцях, кварталах, роках) починаючи з якого первісні інвестиції та інші витрати, які пов’язані з інвестиційним проектом, покриваються сумарними доходами від його реалізації (ЧПД=0, ІП=1). З метою визначення періоду окупності інвестиційного проекту необхідно вирішити рівняння:
[10.4]