Эффективность операций банков некоторых стран
Источник: рассчитано по OECD: Bank Profitability. Financial Statements of Banks. – 1999.
Данные по России рассчитаны по выборке банков на конец 1992 – 244 банка, 1993 – 306 банков; 1994 – 465 банков, 1995 – 430 банков, 1996 – 325 банков.
Примечание: Показатель операционных расходов включает все виды непроцентных расходов банков, кроме комиссионных расходов и переоценки валютных статей. Чистый финансовый доход представляет собой сумму чистого процентного дохода, чистого комиссионного дохода и результат переоценки валютных статей баланса.
Кризис финансовых рынков. Период дезинфляции в России послужил причиной кризиса на финансовых рынках. Кризисные явления наблюдались на двух основных финансовых рынках, активно функционировавших в 1994 - начале 1995 года: на валютном и межбанковском рынке. Кризисные явления на валютном рынке явились результатом выбранной модели дезинфляции: российский сценарий опирался прежде всего на фиксацию валютного курса в качестве номинального якоря. Реализация программы началась весной 1995 года, но "валютный коридор" был введен только с лета 1995 года. Резкое изменение динамики курса доллара привело к краху на срочном валютном рынке в июле 1995 года.
Ситуация на рынке МБК была менее однозначной, а количество задействованных факторов - гораздо больше. С институциональной точки зрения важнейшим изменением был "уход" с рынка Сбербанка РФ. Именно Сбербанк в 1994-начале 1995 года размещал на межбанковском рынке большую часть своих активов, выступая нетто-кредитором и проводником поступления значительной части новых средств на рынок. Однако постепенный вывод Сбербанком РФ средств с рынка МБК и перевод их на приобретавший главенствующее значение рынок ГКО в корне изменил ситуацию. Постепенный рост объема средств, обращающихся на рынке, в 1994 -I квартале 1995 года (см. рис. 2.3) сменился его падением, но оборот резко вырос за счет сокращения срока операций на фоне роста процентных ставок. Фактически в 1995 году рынок развивался по схеме Понци. Крах рынка в августе 1995 года привел к кризису межбанковских расчетов, ЦБР вынужден был выдать кредиты нескольким крупнейшим банкам для расшивки неплатежей.
Несмотря на во многом спекулятивный характер кризиса на рынке МБК, было бы неправильно ассоциировать кризисные явления только со спекулятивными операциями российских банков. Кризис рынка МБК в августе 1995 года вскрыл проблемы, накопившие внутри банковского сектора. Банковские лицензии отзывались и до 1995 года, но в результате кризиса рынка МБК были закрыты несколько крупных банков, в том числе банк Национальный кредит, входивший на 1 января 1995 года в число 20 крупнейших по размеру активов.
В 1996 году по сравнению с 1995 годом опасность системных последствий кризиса существенно уменьшилась36. В западной литературе риск, связанный с банкротством крупного банка, играющего важную роль в межбанковских связях, получил название “риск Херштадта” – по имени западногерманского банка, потерпевшего крах в 1974 года. В значительной степени кризис рынка МБК в августе 1995 года был именно системным кризисом. Неплатежеспособность нескольких крупных заемщиков привела к распространению неплатежей по цепочке обязательств. В этом контексте действия ЦБР, направленные на ликвидацию кризиса, и кредитование крупнейших и финансово стабильных учреждений были совершенно правильными и помогли скорейшим образом "расшить" цепочку неплатежей.
Именно необходимость уменьшения системных рисков в российской банковской системе стала главным уроком кризиса рынка МБК. Этот урок был воспринят как банками, так и ЦБР. В результате стихийно-демократический рынок МБК образца 1992-1994 годов прекратил к концу 1995 года свое существование. Резкое падение доверия к банкам-контрагентам привело к сокращению излишних корсчетов внутри банковского сектора, а структура рынка МБК изменилась. Во-первых, от рынка в качестве заемщиков оказались отрезаны мелкие банки, во-вторых, кредитование стало крайне избирательным и стратифицированным. По сути создалось несколько рынков МБК со своим набором участников, а объемы кредитования сократились.
В результате доля требований к банкам в активах выборки как московских, так и региональных банков стремительно снижалась. В московской выборке это сокращение было наиболее заметным: доля активов, предоставленных другим банкам, уменьшилась с 21.9% на конец 1994 года до 16.8 процентов к концу 1995 года и до 14.7 процента к концу 1997 года. В таких условиях ухудшение положения одного, даже очень крупного, участника рынка с достаточно малой вероятностью приведет к эффекту заражения внутри банковской системы, в первую очередь из-за уменьшения лимитов кредитования.
Процесс уменьшения межбанковских связей был вызван несколькими причинами. Во-первых, в феврале 1995 года ЦБР ввел обязательное резервирование по корреспондентским счетам37, что сделало практику поддержания высоких остатков на корсчетах нецелесообразной. Однако это не сильно сказалось на системных рисках в банковском секторе: подобные операции стали оформляться как межбанковские кредиты, по которым не предусматривалось резервирования. Именно этим объясняется прирост объема ресурсов, обращающихся на рынке МБК, в марте 1995 года (см. рис. 2.3). Во-вторых, снижение темпов инфляции и прироста валютного курса превратило остатки на валютных корсчетах банков из высоко прибыльного инструмента в актив, характеризовавшийся на протяжении нескольких месяцев даже отрицательной доходностью. Тем не менее этих факторов оказалось недостаточно для сокращения объема межбанковских связей в течение первой половины 1995 года, и только кризис МБК в августе 1995 года смог изменить отношение банков к таким операциям.
Рис. 2.3