57. Сферы регулирования биржевой деятельности

Регулирование биржевой деятельности – это упорядочение работы на биржевом рынке его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Биржа может иметь как внешнее, так и внутреннее регулирование.

Внутреннее регулирование – это подчиненность ее деятельности собственным нормативным документам: Уставу, Правилам и другим внутренним нормативным документам, предопределяющим деятельность данной биржи в целом, ее подразделений и работников.

Внешнее регулирование – это подчиненность деятельности биржи нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Через регулирование биржевого рынка достигаются следующие цели:

- поддержание порядка на биржевом рынке, создание нормативных условий для работы всех участников рынка;

- защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

- обеспечение свободного и открытого процесса биржевого ценообразования на основе концентрации спроса и предложения;

- создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности, а каждый риск адекватно вознаграждается;

- создание новых биржевых рынков, поддержка биржевых структур, начинаний и нововведений; воздействие на биржевой рынок с целью достижения каких-то общественных целей (например, снижение биржевых цен).

Система государственного регулирования биржевого рынка.

Формы государственного регулирования биржевого рынка включают:

- прямое или административное управление биржевым рынком, которое осуществляется путем:

а) принятия государством соответствующих законодательных актов;

б) регистрации участников рынка;

в) лицензирования профессиональной деятельности на биржевом рынке;

г) обеспечения гласности и равной информированности всех участников рынка;

- косвенное или экономическое управление биржевым рынком ведется через находящиеся в распоряжении государства экономические рычаги и капиталы:

а) систему налогообложения (ставки налогов, льготы);

б) денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и т.д.);

в) государственные капиталы (госбюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

г) государственную собственность и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земля).

Различаю четыре основные области (сферы) регулирования деятельности бирж:

1. Лицензирование или утверждение деятельности самой товарной биржи.

2. Регулирование рынка, управляемого биржей.

3. Регулирование участников товарного рынка.

4. Регулирование товаров, обращающихся на бирже.

Лицензирование биржи. Законодательство, регулирующее деятельность биржи (Закон «О товарной бирже»), определяет следующие минимальные стандарты:

1. Правила и деятельность биржи обеспечивают правильное ведение биржевых операций и соответствующую защиту лиц, ведущих торговлю.

2. Правила и тактика деятельности обеспечивает доступ к средствам ведения торговли только уполномоченных лиц.

3. Биржа должна располагать финансовыми ресурсами, достаточными для нормального обеспечения ее функций.

4. Биржа должна проводить мероприятия. соответствующие правилам мониторинга (наблюдение, оценка, прогноз).

5. Биржа должна проводить регистрацию сделок, зависящих от характера ее деятельности.

6. У биржи должны быть соответствующие правила и процедуры выбора членами биржи руководящего органа, порядок его функционирования, все остальные комитеты и органы управления должны быть четко определены.

Регулирование рынка. Детальные правила в области регулирования товарного рынка различны для различных бирж и зависят от товара и типа торговли, но можно выделить и некоторые общие правила. Это, прежде всего, круг лиц, имеющих право доступа к рынку. Решения относительно участия в торговле на рынке принимаются комитетом членов биржи в соответствии с процедурой, устанавливаемой правилами.

Правила определяют членство в подобном комитете и порядок выбора его членов. Правила указывают, имеют ли члены биржи право торговать только за свой счет, только как брокер или выполнять обе функции. Специально должны быть определены часы торговли и возможности заключения сделок между членами биржи вне этого времени. Правила должны содержать требования для всех членов биржи, которые должны действовать честно при выполнении своих обязанностей. Недопустимо совершать нечестные поступки, распространять ложную информацию, регистрировать ложные сделки, манипулировать на рынке или портить репутацию биржи. Правила должны содержать соответствующие дисциплинарные процедуры (система штрафов и пени, временное лишение права ведения торговли, изгнание с биржи). Чтобы обеспечить правильное функционирование рынка, биржевые правила включают положения, предусматривающие чрезвычайные обстоятельства на рынке (война, распад биржевой сети, внешние обстоятельства, препятствующие нормальному ходу торгов). В правилах указывают, какую информацию о ценах и сделках необходимо предоставлять участникам, как публиковать эту информацию. Правила предусматривают получение биржей вкладов или гарантийных взносов от всех участников торгов. В соответствии с правилами создаются соответствующие структуры для управления торговым процессом на бирже и для разбора конфликтов.

Регулирование деятельности участников. В этой области регулирование может осуществляться на двух уровнях:

- на уровне государства, которое вправе ввести требования о правилах и деловом поведении фирм, участвующих на товарных рынках;

- каждая биржа также заинтересована во вводе требований и правил делового поведения ее членов.

Регулирование обращения товаров. В правилах биржи указывается тип реализуемого товара, порядок введения в торговый процесс новых товаров. Для специфических товаров главное установить, каким образом регулировать качество товаров и поставки. Рамки регулирования зависят от характера торговой деятельности на каждой бирже в отдельности.

На простейших биржевых рынках, где нет стандартизации и контрактов, каждый и них оговаривается в индивидуальном порядке. При торговле наличными товарами продавец представляет покупателю образец наличной продукции, цена определяется на основании качества образца и уверенности, что все остальные товары такого же качества.

В форвардных контрактах, когда товар отсутствует в момент заключения контракта, указывается спецификация и качество товаров, приемлемых покупателю.

В стандартизированных контрактах предусматривается положение относительно приемлемых спецификаций и качества товарного покрытия контракта.

Эти требования могут быть разработаны каждой биржей или если данный товар продается на многих биржах, то удобнее разработать с помощью торговой ассоциации производителей товарной продукции, которые будут применяться широко.

Биржа берет на себя также роль консультанта и гаранта договорной дисциплины исполнения контрактов по указанным условиям, но не берет на себя материальную ответственность за исполнение контрактов. При стандартизации контрактов биржа сама ограничивает возможные сроки поставки и место.