14.3. Финансовая политика коммерческих организаций

Финансовая политика — это концепция финансовой деятельности организации, определяемая ее стратегией. Финансовая политика включает:

• определение принципов финансовой деятельности организации;

• идентификацию различных аспектов финансовой деятельности;

• разработку финансовой стратегии и ее реализацию;

• разработку финансовой тактики и ее реализацию;

• создание финансовых программ с указанием сроков их осуществления и конкретных исполнителей, реализа­цию этих программ;

• осуществление эффективного финансового контроля;

• корректировку финансовой политики с учетом хода ее выполнения.

Основными принципами финансовой деятельности коммерческой организации являются:

• соблюдение законодательства;

• оптимизация прибыли;

• соответствие бухгалтерского учета и отчетности тре­бованиям законодательства;

• рациональное размещение активов и прибыли;

• оптимизация структуры пассивов и структуры соб­ственного капитала;

• минимизация финансовых потерь;

• мониторинг финансового состояния организации;

• оптимизация финансовых рисков;

• ответственность за результаты своей деятельности;

• оптимизация управления финансами организации;

• обеспечение финансовой независимости и платеже­способности организации;

• оптимизация ликвидности бухгалтерского баланса и др.

Финансовая деятельность организации — это процесс

подготовки и принятия финансовых решений. Поэтому виды финансовой деятельности есть не что иное, как виды финансовых решений. Финансовое решение — это про­цесс и результат выбора цели и способа действий из ряда

альтернатив в условиях неопределенности. Различают два вида финансовых решений:

• инвестиционные решения — решения о приобрете­нии материальных, нематериальных и финансовых акти­вов (акций, облигаций и т.п.), а также решения о вложении финансовых ресурсов в инвестиционные проекты;

• решения о способах формирования активов (само­финансирование, выпуск акций и облигаций, банковские кредиты и др.)

Ядром финансовой политики является разработка финансовой стратегии. Финансовая стратегия — это долго­временные финансовые цели, имеющие кардинальное зна­чение для организации и влекущие за собой необратимые и долгосрочные последствия. Это означает, что при реа­лизации стратегических решений возврат к предыдущему состоянию невозможен или требует больших затрат вре­мени, ресурсов, усилий. Обычно к стратегическим реше­ниям относятся планы реконструкции, расширения, лик­видации, коренного изменения профиля и специализации организации, изменение прав на имущество и др. У ком­мерческих организаций в качестве стратегических финан­совых целей чаще всего выступают максимизация при­были и максимизация стоимости компании. Предпочтение в современных условиях отдается росту стоимости компа­нии, так как у цели максимизации прибыли есть существен­ные недостатки:

1. сиюминутная текущая прибыль может нанести урон будущей прибыли;

2. прибыль облагается налогами;

3. игнорируется временной фактор;

4. максимальная прибыль означает наличие максималь­ных рисков и т.д.

Финансовая политика предполагает формирование оптимальных способов, приемов и методов достижения стратегических целей. Так, максимизации прибыли можно достичь за счет:

• роста цен на производимые товары (работы, услуги);

• снижения издержек на производство и реализацию товаров;

• изменения структуры производимой продукции;

• изменения объемов продаж и т.д.

Формирование финансовой тактики предполагает выбор

наиболее эффективного способа из множества вариантов.

Осуществление стратегических целей достигается с по­мощью реализации различных финансовых программ, ядро которых составляют финансовые инновации, результаты финансового творчества.

Реализация стратегических финансовых целей орга­низации невозможна без эффективного финансового кон­троля. Организацией финансового контроля занимаются вице-президенты по финансам, финансовые менеджеры, главные бухгалтеры. Функции внешнего контроля выпол­няют аудиторские фирмы.

Реализация финансовой политики позволяет выявить ее недостатки и внести в нее коррективы.

Финансовую политику организации можно классифи­цировать по ее содержанию на следующие виды: бюджет­ная, кредитная, налоговая, учетная, инвестиционная, амор­тизационная, дивидендная, эмиссионная и т.д.

Бюджетная политика организации — это концепция бюджетирования. В процессе составления финансовых пла­нов организация разрабатывает систему конкретных бюд­жетов, представленную на рис. 14.1.

Бюджет — это количественный план деятельности орга­низации, включающий систему финансовых и натуральных экономических показателей.

Бюджет продаж позволяет спрогнозировать выручку от реализации товаров путем умножения предполагаемого объема продаж на ожидаемую цену единицы товара. Бюд­жет производства используется для планирования объема производства по отдельным видам продукции по схеме: запасы на начало периода плюс объем продаж минус запасы на конец периода. Бюджет материальных затрат позволяет рассчитать плановую потребность в материалах методом прямого счета: норма расхода материалов умно­жается на количество произведенной продукции. При этом учитывается изменение остатка материалов в течение планируемого периода. Бюджет по труду используется для определения планового фонда оплаты труда путем умножения количества часов, необходимых по норме для изготовления товаров, на почасовую оплату труда. Бюд­жет накладных расходов включает плановые затраты на заработную плату административно-управленческого персонала, амортизацию, текущий ремонт, электроэнер­гию и т.п. Бюджет себестоимости реализованной про­дукции состоит из плановых материальных затрат, затрат

Рис. 14.1. Система бюджетов организации

по оплате труда и накладных расходов. Бюджет движе­ния денежных средств представляет собой расчет плано­вых поступлений и расхода денежных средств, остатков денежных средств на начало и конец планируемого пери­ода. Заключительным этапом бюджетирования является составление прогнозного бюджета прибылей и убытков и прогнозного бухгалтерского баланса.

Кредитная политика организации — это концепция дея­тельности в области предоставления коммерческих креди­тов (ее содержание изложено в гл. 17 «Управление дебитор­ской задолженностью»).

Налоговая политика организации — концепция деятель­ности в области налогообложения. Элементы налоговой политики представлены в учетной политике организации.

Учетная политика организации — совокупность спосо­бов ведения бухгалтерского учета (способов группировки и оценки фактов хозяйственной деятельности, организации документооборота, способов применения счетов бухгалтер­ского учета и др.). Учетная политика формируется главным бухгалтером и утверждается руководителем организации.

Инвестиционная политика организации — это концеп­ция ее инвестиционной деятельности. На первом этапе разработки инвестиционной политики проводится иденти­фикация различных видов инвестиционной деятельности организации:

• для обновления основных средств;

• расширения производственных мощностей;

• создания новых видов продукции;

• научно-исследовательских работ;

• участия в капитале других организаций;

• маркетинговых исследований;

• поглощения компаний;

• размещения капитала за рубежом и т.д.

На втором этапе из множества видов инвестиционной деятельности отбираются приоритетные. Далее составля­ется список инвестиционных проектов, собирается необхо­димая информация для оценки их эффективности, рассчи­тывается эффективность каждого проекта, и выбирается оптимальный вариант инвестирования капитала. На основе этого варианта разрабатывается инвестиционная про­грамма, организуется ее выполнение и контроль за реали­зацией программы в жизнь.