Глава9.Макроэкономическоеравновесиенатоварном

и денежном рынках. Модель ¹⁹³

2) Если спрос на деньги высокочувствителен к повышению процентных ставок и достаточно незначительного увели- чения R, чтобы уравновесить денежный рынок. Посколь- ку повышение R незначительно, то и эффект вытеснения будет относительно мал (даже при относительно высоких коэффициентах чувствительности I и к динамике Графически эта ситуация иллюстрируется более пологой кривой LM (см. рис. 9.8). Наклон кривой IS имеет в дан- ном случае второстепенное значение.

Спрос на деньги высокочув- ствителенкдинамике процентных ставок

Рис. 9.8

Стимулирующая фискальная политика оказывается наибо- эффективной при сочетании относительно крутой IS и отно- пологой LM (см. рис. 9.9). В этом случае эффект вытес-

очень мал, так как и повышение ставок процента очень незначительно, и коэффициенты d и п очень малы. Общий при- рост составляет величину

Рис. 9.9

194 Макроэкономика

Стимулирующая фискальная политика относительно неэф- фективна, если эффект вытеснения превосходит эффект прироста выпуска.

Эффект вытеснения значителен, если:

1) инвестиции и чистый экспорт высокочувствительны к ди- намике процентных ставок, то есть коэффициенты d и п очень ве- лики. В этом случае даже незначительное увеличение вызовет большое снижение / и и поэтому общий пророст Y будет мал. Графически эта ситуация иллюстрируется относительно пологой кривой /5 (см. рис. 9.10) Наклон кривой LM в данном случае имеет второстепенное значение.

Инвестиции и чистый экспорт высоко- чувствительны к динамике процентных ставок

Рис. 9.10

2) Спрос на деньги малочувствителен к динамике R. В этом случае для того, чтобы уравновесить денежный рынок, нужно очень значительное повышение R. Это вызывает очень сильный эффект вытеснения даже при относительно небольших коэффици- ентах d и п. Графически эта ситуация иллюстрируется более кру- той кривой LM (см. рис. Наклон кривой IS в данном слу-

чае имеет второстепенное значение.

Спрос на деньги малочувствителен к динамике процентных ставок

Рис. 9.11