218 Макроэкономика

ню, а экономика перейдет на новую краткосрочную кривую Фил- липса, соответствующую более высокому уровню инфляционных ожиданий (сдвиг кривой Филлипса вправо - вверх и движение экономики из точки В в точку С, см. рис. 10.4).

я

U

Рис. 10.4

В результате мы возвращаемся к первоначальному уровню выпуска и занятости, но при более высокой инфляции. Политика стимулирования спроса дает в таких условиях лишь краткосроч- ный эффект. Повторение подобных действий правительства в ко- нечном итоге будет приводить лишь к дальнейшему росту инф- ляции. Однако, поскольку в течение короткого отрезка времени есть возможность нарастить объем выпуска при небольшом ро- сте цен, у политических деятелей нередко возникает соблазн про- стимулировать экономику незадолго до выборов. Инфляцион- ные издержки такой политики станут очевидны лишь позднее .

Р. Лукас на основе анализа статистических данных по странам за полто-

ра десятилетия показал, что даже краткосрочный эффект, полученный вслед- ствие неожиданного увеличения совокупного спроса, ускользает, если пра- вительство и Центральный Банк постоянно повторяют попытки стимули- ровать экономический рост с помощью денежных шоков (роста денежной массы). Он показал также, что в странах с относительно стабильными цена- ми (США, Германия) стимулирующая политика может дать значительный первоначальный эффект, увеличивая на некоторое время выпуск и занятость при сравнительно низкой инфляции. Напротив, в странах с высокой и неста- бильной инфляцией (Аргентина, Парагвай и др.) такая политика дает незна- чительный или нулевой прирост выпуска, так что даже начальное увеличе- ние номинального дохода связано обычно с ростом цен. И в том и в другом случае реальный эффект подобной политики недолговечен.

10. Совокупное предложение и кривая

Политикастимулированияпредложения 219

Сторонники теории рациональных ожиданий считают, что экономические агенты формируют свои ожидания на основе всей доступной им информации, а не только прошлого опыта, к тому же они не делают систематических ошибок, поэтому они могут верно оценить последствия стимулирующей политики государ- ства и достаточно быстро изменить свои инфляционные ожи- дания, что отразится, например, в требовании увеличения но- минальной заработной платы для компенсации роста цен. В итоге - практически никакого увеличения реального выпуска не происходит даже в краткосрочном периоде, а рост совокупно- го спроса лишь к росту цен (движение из точки А в

точку С, минуя точку Исключение составляют лишь непред- виденные изменения совокупного спроса, приводящие к кратко- временным колебаниям выпуска.

Таким образом, традиционная кривая Филлипса, фиксирую- щая обратную зависимость между инфляцией и безработицей, отражает краткосрочную динамику этих переменных. В долго- срочном периоде стимулирование совокупного спроса, сопровож- дающееся обычно ростом денежной массы, не приводит к суще- ственным изменениям уровня безработицы и реального выпуска и отражается в основном на росте цен, т.е. кривая Филлипса при- ближается к вертикальной прямой на уровне естественной без- работицы.

Рисунок 10.5 показывает изменение уровней инфляции и без- работицы в период с 1961 по 1995 гг. в экономике США. В 60-е годы снижение уровня безработицы сопровождалось ростом ин- фляции. Однако в последующие годы такая связь между безра- ботицей и инфляцией была нарушена. В качестве причин назы- вают шоки, связанные с ростом цен на нефть в 70-х гг. и измене- ния в инфляционных ожиданиях.