Глава 8. Банковская система. Кредитно-денежная политика 165

_{Продолжение}

Дата действия	По счетам о востре- бования и срочным обязатель- ствам 30 дней включи- тельно	По срочным обяза- ствам 31 90 дней включи- тельно		По срочным обяза- тель- ствам свыше 90 дней	По сред- ствам в ино- стран- ной валюте	По вкладам и депозитам физических в Сбербанке РФ в рублях (независимо от сроков привлечения)
01.12.97-31.01.98 01.02.98-23.08.98 24.08.98 31.08.98 01.12.98-18.03.99	14	11		8	9	8
	11 10 10 5						8 7 5 5
	По привлечен- ным средствам юридических лиц в рублях		По привлечен- ным средствам физических лиц в рублях
19.03.99 09.06.99	7 10		5 7		7 10	5 7

Источник: Бюллетень банковской статистики № 8 (63), 1998 г.; (91),

_г.

После кризиса 1998 г. ЦБ РФ снизил нормы обязательных резервов для облегчения расшивки неплатежей. В дальнейшем по мере восстановления банковской системы коммерческие банки стали использовать появившиеся средства в спекулятивных целях. Для предотвращения перетока средств на валютный рынок ЦБ РФ вновь поднял норму обязательных резервов по привлеченным юридических лиц до 7% г., затем до 8,5%

10.06.1999 г. и до 10% 1.01.2000 г.

Банки могут хранить и избыточные резервы - некоторые сум- мы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Однако это лишает банки суммы дохода, который они могли бы полу- чить, пуская эти деньги в оборот. Поэтому с ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.

В России динамика избыточных резервов выглядела таким образом:

Макроэкономика

Рис. 8.1. Доля избыточных резервов

В общем объеме банковских резервов (%)

Источник: Обзор экономической политики с. 163.

России за г., М., 2000,

Основной частью избыточных резервов российских банков были ос- татки средств на корреспондентских счетах в Центральном Банке. Резкое увеличение их после августа 1998 г. объясняется рядом причин, в том числе: снижением нормы обязательных резервов Центральным Банком для смяг- чения последствий дефолта по внутреннему долгу и массового изъятия вкла- дов; вливанием Центробанком ликвидности в банковскую систему в виде стабилизационных кредитов; фактической ликвидацией рынка ценных бу-

как объекта инвестирования для коммерческих банков; сокращением кредитов реальному сектору.

Чем устанавливает Центральный Банк норму обяза- тельных резервов, тем меньшая доля средств может быть исполь- зована коммерческими банками для активных операций. Увели- чение нормы резервов уменьшает денежный мультиплика-

тор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк ока- зывает воздействие на динамику денежного предложения.

На практике нормы обязательных резервов пересматрива- ются довольно редко, поскольку сама процедура носит громозд-