17.1.Бюджетныйдефицитигосударственныйдолг:

_{основные}

_{и количественной оценки}

Государственный долг - общий размер задолженности пра- вительства владельцам государственных ценных бумаг, равный прошлых бюджетных дефицитов (минус бюджетные из- лишки). Внутренний государственный долг - задолженность го- сударства гражданам, фирмам и учреждениям данной

_{которые являются держателями ценных бумаг, выпущенных ее}

Внешний долг - задолженность государства иностранным гражданам, фирмам и учреждениям.

Частный долг - общий размер задолженности негосудар- ственного сектора владельцам частных ценных бумаг.

В Приложении 1 содержатся теоретические, фактологические и стати- стические посвященные взаимосвязи бюджетного дефицита

и государственного долга в переходных экономиках, в том числе и в

России. Эти материалы могут полезными для расширенных курсов а также для спецкурсов по проблемам бюджет-

но-налогового регулирования и управления государственной задолжен- ностью.

ГлаваБюджетныйдефицит иуправлениегосударственнымдолгом 373

Государственный и частный являются элементами кру- гооборота "доходы-расходы". По мере роста доходов растут и сбережения, которые должны быть использованы домашними хозяйствами, фирмами, правительством и остальным миром. Создание долга - это механизм, посредством которого сбереже- ния передаются лицам, осуществляющим расходы. Если по- требители и бизнес не склонны к заимствованиям, и, следова- тельно, частная задолженность растет недостаточно быстро, чтобы абсорбировать растущий объем сбережений, эта функ- ция выполняется приростом государственного долга. В против- ном случае экономика отойдет от состояния полной занятости ресурсов.

Бюджетный дефицит представляет собой разницу между го- сударственными расходами и доходами. Количественная оценка бюджетного дефицита и долга объективно усложняется следую- щими факторами:

1) Обычно при оценке величины государственных расходов не учитывается амортизация в государственном секторе эконо- мики, что приводит к объективному завышению размеров бюд- жетного дефицита и государственного долга.

2) Важная статья государственных расходов - обслуживание задолженности, то есть выплата процентов по ней и постепенное погашение основной суммы долга (амортизация долга).

_{расходы должны включать только реаль-}

ный процент по государственному долгу, равный а не но- минальный процент, равный где D величина государ- ственного долга: -реальная ставка процента; - номиналь-

ная ставка процента. Объявленный в отчетах официальный бюджетный дефицит часто завышается на величину так как,

по уравнению Фишера, = - При высоких темпах инф- ляции эта погрешность может быть весьма значительной, так

_{как в периоды роста инфляции Завышение бюд-}

жетного дефицита связано с завышением величины государ- ственных расходов за счет инфляционных процентных выплат по долгу. Возможны ситуации, когда номинальный (офици- альный) дефицит госбюджета и номинальный долг растут, а реальный дефицит и долг снижаются, что затрудняет оценку эффективности бюджетно-налоговой политики правительства.

³⁷⁴ Макроэкономика

Поэтому при измерении бюджетного дефицита необходима правка на инфляцию:

3) При оценках дефицита государственного бюджета на мак- роуровне, как правило, не учитывается состояние местных бюд- жетов, которые могут иметь излишки. Нередко местные органы власти целенаправленно искажают статистическую информацию о состоянии местных бюджетов, чтобы снизить налоговые числения в федеральный бюджет. Эта закономерность характер- на практически для всех переходных экономик, в которых на- метилась тенденция к фискальной децентрализации. В итоге при оценке дефицита федерального бюджета происходит завышение.

4) Наряду с измеряемым (официальным) дефицитом госбюд- жета как в индустриальных, так и в переходных экономиках, в том числе и в России, существует его скрытый обуслов-

ленный квазифискальной (квазибюджетной) деятельностью Цен- трального Банка, а также государственных предприятий и ком- мерческих банков.

_{К числу квазифискальных операций относятся:}

а) финансирование государственными предприятиями избы- точной занятости и выплата ставок заработной платы выше рыночных за счет банковских ссуд или путем накопления взаимной задолженности;

б) накопление в коммерческих банках, отделившихся на на- чальных стадиях экономических реформ от Центрально- го Банка, большого портфеля недействующих ссуд (про- сроченных долговых обязательств госпредприятий, льгот- ных кредитов домашним хозяйствам, фирмам и т.д.). Эти кредиты выплачивают в основном за счет льготных креди- тов ЦБ, причем портфели "плохих долгов" в переходных экономиках весьма значительны;

в) финансирование ЦБ (в переходных экономиках) убытков от мероприятий по стабилизации обменного курса валю- ты, беспроцентных и льготных кредитов правительству (на закупки пшеницы, риса, кофе и т.д.) и кредитов рефинан- сирования коммерческим банкам на обслуживание недей- ствующих ссуд, а также финансирование ЦБ сельскохо-