- •Содержание
- •Введение
- •Допущения
- •1.1. Технико-экономическое обоснование
- •1.2. Информационный проспект
- •1.3. Инвестиционный меморандум
- •1.4. Бизнес-план
- •1.4.1. Классификация бизнес-планов
- •Концепция, обзор, резюме
- •Описание компании
- •Продукт, продукция, услуги, изделие
- •Анализ рынка, маркетинг и продажи
- •План производства
- •Организационный план
- •Финансовый план
- •План инвестиций
- •Риски проекта и их минимизация
- •Календарный план реализации проекта
- •Возможные приложения
- •1.5. Инвестиционное предложение
- •1.5.1. Структура инвестиционного предложения
- •Потребность в финансировании
- •Описание корпоративного управления
- •Финансовое предложение
- •1.6. Проспект эмиссии и сопутствующие документы
- •1.6.1. Анкета эмитента
- •1.6.2. Решение о выпуске акций
- •1.6.3. Проспект эмиссии акций
- •1.6.4. Отчет об итогах выпуска акций
- •1.7. Процесс подготовки инвестиционных документов
- •1.8. Советы и рекомендации при подготовке инвестиционных документов
- •2. Моделирование инвестиционных проектов
- •2.1. Общая логика экономического и финансового моделирования
- •2.2. Построение основных элементов финансовой модели проекта
- •План движения денежных средств
- •План прибылей и убытков
- •Балансовый план
- •Взаимосвязи основных элементов финансовой модели проекта
- •2.3. Моделирование изменения стоимости денег во времени
- •2.3.1. Инфляция
- •2.3.2. Инвестиционные процессы
- •2.3.3. Наращивание стоимости
- •2.4. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта
- •2.4.1. Период окупаемости
- •2.4.2. Дисконтированный период окупаемости
- •2.4.3. Чистый доход
- •2.4.4. Чистый приведенный доход
- •2.4.5. Внутренняя норма рентабельности
- •2.4.6. Индекс прибыльности
- •2.4.7. Средняя норма рентабельности
- •2.4.8. Модифицированная внутренняя норма рентабельности
- •2.4.9. Потребность в дополнительном финансировании
- •2.5. Моделирование рисков
- •2.5.1. Анализ сценариев
- •2.5.2. Анализ безубыточности
- •2.5.3. Анализ чувствительности
- •2.5.4. Факторный анализ
- •2.5.6. Экспертный анализ
- •2.6. Процесс построения инвестиционной модели
- •2.7. Специализированные компьютерные программы
- •2.7.1. Project Expert
- •2.7.2. Альтинвест
- •2.7.3. ИНЭК-аналитик
- •2.7.4. Калькулятор финансового аналитика «Оценка инвестиционного проекта»
- •2.7.5. Самостоятельная разработка модели инвестиционного проекта на базе MS-Excel
- •3. Оценка эффективности инвестиций и выбор проектов
- •3.1. Оценка эффективности проекта
- •3.1.1. Оценка общей эффективности проекта для инвестора
- •3.1.2. Оценка внешних эффектов проекта
- •3.2. Оценка экономической эффективности проекта
- •3.2.1. Предварительная оценка
- •3.2.2. Традиционная оценка
- •3.2.3. Оценка методом реальных опционов
- •3.2.4. Возможные ошибки при оценке инвестиционного проекта
- •3.3. Отбор и сравнение проектов инвестором, формирование инвестиционного портфеля
- •3.3.1. Выбор проектов
- •3.4. Оценка инвестиционной привлекательности компании
- •3.5. Ожидания и интересы инвестора
- •3.6. Разновидности инвесторов
- •3.6.1. Типы долевых инвесторов
- •3.6.2. Формы долевых инвесторов
- •3.6.3. Варианты долевого участия
- •4. Процесс привлечения внешних инвестиций, или Формирование отношений с инвесторами
- •4.1. Формирование инвестиционной привлекательности
- •4.2. Непосредственная подготовка к привлечению инвестиций
- •4.2.1. Осознание принципиальной готовности к работе с инвестициями
- •4.2.2. Определение параметров финансирования
- •4.3. Привлечение инвестиций
- •4.3.1. Поиск инвестора и первичные переговоры
- •4.3.2. Проведение презентаций
- •4.3.3. Детальные переговоры
- •4.3.4. Подготовка к заключению сделки
- •4.3.5. Оформление сделки
- •4.4. Отношения в процессе освоения инвестиций
- •4.5. Процесс возврата инвестиций или выхода инвестора
- •4.6. Советы и рекомендации при привлечении инвестиций
- •4.6.1. Частные причины неполучения инвестиций
- •4.6.2. Психология отношений инвестора и предпринимателя
- •4.6.3. Кража интеллектуальной собственности в процессе предварительного общения
- •4.6.4. Способы мошенничества мнимых инвесторов и посредников
- •4.6.5. Ссора партнеров между собой из-за доходов от проекта
- •4.6.6. Аспекты сохранения инвестиций
- •4.6.7. Выигрыши и проигрыши сторон в инвестиционных сделках
- •5. Управление инвестиционными проектами
- •5.1. Виды проектов
- •5.2. Участники инвестиционного проекта
- •5.3. Проектная группа
- •5.4. Стадии инвестиционного проекта
- •5.5. Управление изменениями при реализации проектов
- •5.6. Функции управления проектами
- •5.7. Процесс управления проектом
- •5.8. Создание системы управления проектами в компании
- •5.9. Программные средства управления проектами
- •5.10. Бюджетирование инвестиционных проектов
- •5.10.1. Бюджеты
- •5.10.2. Бюджетный процесс
- •5.10.3. Регламент системы бюджетирования
- •5.11. Причины неудач реализации проектов
- •5.12. Управление рисками инвестиционного проекта
- •5.12.2. Учет рисков
- •5.12.3. Методы управления риском
- •5.13. Метапроекты как способ решения масштабных задач
- •6. Инвестиционное пространство
- •6.1. Макроэкономическое окружение инвестиционных процессов
- •6.1.1. Государственное регулирование инвестиций
- •6.1.2. Нормативные акты по инвестициям
- •6.1.3. Инвестиционная привлекательность страны, региона, отрасли
- •6.2. Инфраструктура инвестиционного рынка
- •6.2.1. Коммуникационные площадки
- •6.2.2. Посредники
- •6.2.3. Источники информации
- •7. Особенности инновационных инвестиционных проектов
- •7.1. Национальная инновационная инфраструктура
- •7.2. Особенности развития и финансирования раннего бизнеса
- •7.3. Продвижение венчурных проектов предпринимателем
- •8. Примеры инвестиционных проектов
- •8.1. Пример инновационного проекта
- •8.2. Пример строительного инвестиционного проекта
- •8.2.1. Описательная часть (краткая информация о проекте)
- •8.2.2. Расчеты по проекту
- •9. Толковый словарик
- •Общие термины
- •Показатели
2.Трудовые ресурсы:
•персонал — штатное расписание;
•анализ рынка труда;
•набор кадров и обучение, квалификационные требования;
•стимулирование и мотивация.
3.Система управления:
•информационная структура;
•система регулярного управления проектом.
4.Организация инфраструктуры: организация обеспечения — перевозки, страхование, аудит, обучение, повышение квали фикации работников, консультации, социальные объекты,
ТЭЦ и т. д.
Окружение и нормативная информация.
1.Ситуация в стране (факторы и риски):
•экономическая;
•политическая;
•социальная;
•законодательная;
•экологическая.
2.Региональная ситуация (факторы и риски):
•экономическая;
•политическая;
•социальная;
•законодательная;
•экологическая.
3.Местная ситуация (факторы и риски):
•местная власть и законы, местные налоги;
•инфраструктура.
Финансовый план
1.Учетная политика.
2.Вспомогательные финансовые планы (бюджеты):
•налоги и таможенные пошлины, налоговый анализ и политика;
•дотации со стороны государства;
•закупки;
•продажи;
•прямые издержки;
•зарплата.
3.Основные финансовые планы (бюджеты):
•поступления и платежи;
•прибыли и убытки (финансовые результаты, доходы и затраты);
•балансы.
4.Инвестиционный анализ:
•расчет финансовых показателей и коэффициентов;
•расчет оптимального масштаба производства (объема для наибольшей прибыли);
•анализ экономической эффективности инвестиций;
•анализ сценариев;
•анализ чувствительности;
•анализ безубыточности, операционный анализ;
•прочие необходимые методы анализа.
План инвестиций
1.Осуществленные инвестиции со стороны инициаторов, их оцен ка, на что потрачены.
2.Потребности в инвестициях (источники финансирования, фор мы, сроки, суммы, на что направляются).
3.Предлагаемые условия инвестирования (схема участия инвес тора или схема кредитования проекта).
4.Прогноз возврата инвестиций.
5.Предлагаемая система контроля целевого использования финансирования и мониторинга реализации проекта.
Риски проекта и их минимизация
1. Оценка рисков проекта и возможностей их страхования и минимизации:
•макроэкономические риски;
•отраслевые риски;
•транспортные риски;
•риски по рынку;
•риски по продукту;
•юридические риски;
•налоговые риски.
2.Анализ альтернатив.
Календарный план реализации проекта
Общий итоговый план реализации проекта (график осуществле ния работ по проекту) можно представить в нескольких формах:
•календарный план инвестиционных затрат (табл. 2);
•диаграмма GANTT;
•график подготовки производства и выпуска продукции;
•сетевой график.
Таблица 2
Пример календарного плана инвестиционных затрат
Инвести |
|
Год 2 |
ГодЗ |
|
|
|
|
ционные |
Год 1 |
Год 4 |
Год 5 |
Год 6 |
|||
затраты |
|
|
|
|
|
|
|
НИОКР |
20 000 |
15 000 |
— |
— |
— |
— |
|
Разработка |
— |
5000 |
12 000 |
|
— |
|
|
проекта |
— |
— |
|||||
|
|
|
|
|
|
||
Защита |
|
|
|
|
|
|
|
авторских |
— |
1000 |
500 |
— |
— |
— |
|
прав |
|
|
|
|
|
|
|
Проектиро |
— |
— |
14 000 |
|
|
|
|
вание со |
11 000 |
— |
— |
||||
оружения |
|
|
|
|
|
|
|
Строитель |
— |
— |
— |
80 000 |
40 000 |
|
|
ство |
— |
||||||
|
|
|
|
|
|
||
Закупка |
|
|
|
|
42 000 |
|
|
оборудова |
— |
— |
— |
— |
— |
||
ния |
|
|
|
|
|
|
|
Установка |
|
|
|
|
|
|
|
и наладка |
— |
— |
— |
— |
— |
18 000 |
|
оборудо |
|||||||
|
|
|
|
|
|
||
вания |
|
|
|
|
|
|
Диаграмма GANTT используется для наглядности при планиро вании времени и ресурсов в ходе реализации проекта. В таблице 3 схематично представлена диаграмма GANTT.
Таблица 3
Диаграмма GANTT в схематичной форме
Работы |
|
|
|
|
Период времени |
|
|
|
|
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
||
|
||||||||||||
Работа 1 |
X |
X |
X |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Работа 2 |
X |
X |
X |
X |
|
|
|
|
|
|
|
|
Работа 3 |
X |
X |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Работа 4 |
— |
X |
X |
X |
X |
X |
X |
— |
— |
— |
— |
|
Работа 5 |
— |
— |
X |
X |
X |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
|
Работа 6 |
— |
— |
— |
— |
X |
X |
X |
X |
X |
X |
X |
|
Работа 7 |
|
|
|
|
|
|
|
X |
X |
X |
— |
Существуют более раскрытые и наглядные формы, построенные на основе диаграммы GANTT, как, например, в таблице 4.
Иногда планирование работ и взаимосвязей между ними нагляд нее представить с помощью сетевого графика проекта. Сетевой гра фик показывает основные работы (в виде стрелок), их длина озна чает продолжительность по времени, а начало и окончание стрелок показывает взаимосвязи работ (рис. 1).
Возможные приложения
1.Комплексная концептуальная.
2.Схема участников проекта.
3.График подготовки производства и выпуска продукции.
4.Организационная структура компании.
5.Основные экономические показатели проекта.
6.Социально-экономическое значение проекта.
7.Схема потоков проекта.
8.Предварительные контракты.
9.Акты профессиональных оценщиков.
10.Аудиторские заключения.
Работа 1 |
Работа 3 |
Работа 4 |
Продолжительность ___ ь Продолжительность ------ W |
Продолжительность |
|
Начало Окончание |
Начало Окончание |
Начало Окончание |
Работа 2
Продолжительность
Начало Окончание
Сетевой график
Рис. 1. Примеры сетевого графика