Содержание

Введение..........................................................................................................

7

Допущения.......................................................................................................

10

1. Разработка инвестиционных документов.................................................

11

1.1. Технико-экономическое обоснование............................................

14

1.2. Информационный проспект

15

1.3. Инвестиционный меморандум.......................................................

16

1.4. Бизнес-план...................................................................................

19

1.4.1. Классификация бизнес-планов..............................................

20

1.4.2. Структура бизнес-плана инвестиционного проекта................

21

1.4.3. Требования к содержанию бизнес-плана в соответствии

со стандартами ЮНИДО....................................................................

33

1.5. Инвестиционное предложение......................................................

33

1.5.1. Структура инвестиционного предложения..............................

33

1.5.2. Требования к инвестиционному предложению......................

37

1.6. Проспект эмиссии и сопутствующие документы.............................

39

1.6.1. Анкета эмитента.....................................................................

40

1.6.2. Решение о выпуске акций......................................................

41

1.6.3. Проспект эмиссии акций.......................................................

42

1.6.4. Отчет об итогах выпуска акций...............................................

44

1.7. Процесс подготовки инвестиционных документов.........................

46

1.8. Советы и рекомендации при подгртовке инвестиционных

документов............................................................................................

49

2. Моделирование инвестиционных проектов................................................

51

2.1. Общая логика экономического и финансового моделирования....

51

2.2. Построение основных элементов финансовой модели проекта....

57

2.3. Моделирование изменения стоимости денег во времени.............

68

2.3.1. Инфляция...............................................................................

68

2.3.2. Инвестиционные процессы.....................................................

73

2.3.3. Наращивание стоимости.........................................................

74

2.3.4. Дисконтирование стоимости..................................................

75

2.3.5. Подходы к определению ставок и коэффициентов

дисконтирования и наращивания.....................................................

77

2.4. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта....

79

2.4.1. Период окупаемости..............................................................

80

2.4.2. Дисконтированный период окупаемости................................

80

2.4.3. Чистый доход..........................................................................

81

2.4.4. Чистый приведенный доход....................................................

81

2.4.5. Внутренняя норма рентабельности........................................

82

2.4.6. Индекс прибыльности.............................................................

83

2.4.7. Средняя норма рентабельности.............................................

84

2.4.8. Модифицированная внутренняя норма рентабельности.......

85

2.4.9. Потребность в дополнительном финансировании..................

86

2.5. Моделирование рисков.................................................................

86

2.5.1. Анализ сценариев..................................................................

87

2.5.2. Анализ безубыточности..........................................................

89

2.5.3. Анализ чувствительности........................................................

92

2.5.4. Факторный анализ.................................................................

94

2.5.5. Метод Монте-Карло................................................................

95

2.5.6. Экспертный анализ................................................................

96

2.6. Процесс построения инвестиционной модели...............................

97

2.7. Специализированные компьютерные программы.........................

99

2.7.1. Project Expert........................................................................

100

2.7.2. Альтинвест............................................................................

103

2.7.3. ИНЭК-аналитик......................................................................

106

2.7.4. Калькулятор финансового аналитика «Оценка

инвестиционного проекта»..............................................................

109

2.7.5. Самостоятельная разработка модели инвестиционного

проекта на базе MS-Excel................................................................

I l l

3. Оценка эффективности инвестиций и выбор проектов........................

112

3.1. Оценка эффективности проекта...................................................

112

3.1.1. Оценка общей эффективности проекта для инвестора.......

112

3.1.2. Оценка внешних эффектов проекта......................................

115

3.2. Оценка экономической эффективности проекта.........................

116

3.2.1. Предварительная оценка......................................................

116

3.2.2. Традиционная оценка...........................................................

117

3.2.3. Оценка методом реальных опционов...................................

119

3.2.4. Возможные ошибки при оценке инвестиционного проекта ...

124

3.3. Отбор и сравнение проектов инвестором,

формирование инвестиционного портфеля........................................

126

3.3.1. Выбор проектов....................................................................

126

3.3.2. Формирование инвестиционного портфеля.........................

129

3.4. Оценка инвестиционной привлекательности компании..............

130

3.5. Ожидания и интересы инвестора.................................................

135

3.6. Разновидности инвесторов..........................................................

136

3.6.1. Типы долевых инвесторов.....................................................

137

3.6.2. Формы долевых инвесторов.................................................

138

3.6.3. Варианты долевого участия..................................................

142

4. Процесс привлечения внешних инвестиций,

или Формирование отношений с инвесторами................................

143

4.1. Формирование инвестиционной привлекательности..................

144

4.2. Непосредственная подготовка к привлечению инвестиций........

146

4.2.1. Осознание принципиальной готовности к работе

с инвестициями...............................................................................

146

4.2.2. Определение параметров финансирования.........................

148

4.3. Привлечение инвестиций.............................................................

154

4.3.1. Поиск инвестора и первичные переговоры..........................

155

4.3.2. Проведение презентаций.....................................................

157

4.3.3. Детальные переговоры.........................................................

158

4.3.4. Подготовка к заключению сделки..................

158

4.3.5. Оформление сделки..............................................................

159

4.4. Отношения в процессе освоения инвестиций..............................

160

4.5. Процесс возврата инвестиций или выхода инвестора.................

161

4.6. Советы и рекомендации при привлечении инвестиций...............

163

4.6.1. Частные причины неполучения инвестиций.........................

163

4.6.2. Психология отношений инвестора и предпринимателя.......

164

4.6.3. Кража интеллектуальной собственности

в процессе предварительного общения..........................................

165

4.6.4. Способы мошенничества мнимых инвесторов и посредников...

167

4.6.5. Ссора партнеров между собой из-за доходов от проекта ....

173

4.6.6. Аспекты сохранения инвестиций..........................................

174

4.6.7. Выигрыши и проигрыши сторон в инвестиционных сделках...

174

5. Управление инвестиционными проектами...............................................

176

5.1. Виды проектов..............................................................................

176

5.2. Участники инвестиционного проекта...........................................

178

5.3. Проектная группа.........................................................................

182

5.4. Стадии инвестиционного проекта.................................................

184

5.5. Управление изменениями при реализации проектов..................

185

5.6. Функции управления проектами..................................................

186

5.7. Процесс управления проектом.....................................................

188

5.8. Создание системы управления проектами в компании...............

192

5.9. Программные средства управления проектами...........................

194

5.10. Бюджетирование инвестиционных проектов.............................

195

5.10.1. Бюджеты............................................................................

196

5.10.2. Бюджетный процесс............................................................

198

5.10.3. Регламент системы бюджетирования.................................

201

5.11. Причины неудач реализации проектов......................................

202

5.12. Управление рисками инвестиционного проекта........................

203

5.12.1. Риски реализации инвестиционного проекта....................

204

5.12.2. Учет рисков........................................................................

205

5.12.3. Методы управления риском................................................

207

5.13. Метапроекты как способ решения масштабных задач...............

208

6. Инвестиционное пространство.................................................................

209

6.1. Макроэкономическое окружение инвестиционных процессов...

209

6.1.1. Государственное регулирование инвестиций.......................

209

6.1.2. Нормативные акты по инвестициям.....................................

211

6.1.3. Инвестиционная привлекательность страны, региона, отрасли...

212

6.2. Инфраструктура инвестиционного рынка.....................................

216

6.2.1. Коммуникационные площадки..............................................

217

6.2.2. Посредники..........................................................................

219

6.2.3. Источники информации........................................................

221

7. Особенности инновационных инвестиционных проектов........................

223

7.1. Национальная инновационная инфраструктура...........................

224

7.2. Особенности развития и финансирования раннего бизнеса.....

228

7.3. Продвижение венчурных проектов предпринимателем...............

231

8. Примеры инвестиционных проектов.........................................................

234

8.1. Пример инновационного проекта................................................

234

8.2. Пример строительного инвестиционного проекта........................

238

8.2.1. Описательная часть (краткая информация о проекте).........

239

8.2.2. Расчеты по проекту..............................................................

245

9. Толковый словарик....................................................................................

250