Пассивы

По состоянию на 31 декабря 1999 г. и 1998 г., тыс. дол.

	1999 г.	1998 г.
Заемные средства
Текущие обязательства:
12. Счета, предъявленные к оплате	6 000	5 700
13. Векселя к оплате	5 100	6 100
14. Начисленные издержки к оплате	3 000	3 600
15. Налог на прибыль к оплате	1 700	1 500
16. Другие текущие обязательства	1 200	1 200
17. Всего текущих обязательств	17 000	18 100

Окончание табл. 22.1

	1999 г.	1998 г.
Долгосрочные обязательства:
18. Отсроченные налоговые платежи	1 600	900
19. Облигации фирмы под 12,5% годовых	13 000	13 000
20. Другие долгосрочные обязательства	0	600
21. Всего заемных средств	31 600	32 600
Акционерный капитал:
22. Привилегированные акции	600	600
23. Обычные акции	7 500	7 250
24. Дополнительная оплаченная часть капитала	2 000	1 140
25. Нераспределенные прибыли	24 900	21 960
26. Корректировки в связи с переводом валют	100	50
27. За вычетом номинальной стоимости акций, выкупленных компанией из оборота	(500)	(500)
28. Весь акционерный капитал	34 600	30 500
29. Всего заемных средств и акционерного капитала	66 200	63 100

щества фирмы с учетом обязательств ее самой и тех контрагентов, с которыми она имеет отношения, но с различных точек зрения: активы — имущество фирмы в том виде, в каком она его задействует в статьях оборотных и основных средств, в том числе дебиторской задолженности, а пассивы — это же имущество фирмы уже с позиций собственных и заемных источников ее финансирования.

2.1. Активы фирмы

Активы фирмы подразделяются на оборотные и основные. Оборотные включа­ют прежде всего наличные средства, т. е. деньги в кассе фирмы и на ее депозитных счетах в банке (графа 1). Следующий компонент — активы, которые могут быть при необходимости проданы в приемлемо быстрый срок (обычно 1 год с даты подведения баланса). Это так называемые быстрореализуемые ценные бумаги. Здесь должны быть соблюдены два главных критерия: наличие гарантированного ры­ночного спроса на указанные бумаги и минимальная степень воздействия колебания цен на их стоимость. Общепринята практика учета таких ценных бумаг по мини­мальной их номинальной или текущей рыночной стоимости в балансах (графа 2).

В статье «Счета, подлежащие оплате» фиксируется дебиторская задолженность, т. е. суммы, которые фирма ожидает получить от своих должников. Отгрузив партию своей продукции получателю, фирма записывает ее стоимость на данный счет. По­купателю обычно дается 30, 60 или 90 дней для оплаты. Правда, в деловой практи­ке своевременное получение платежа по выставленным счетам не гарантировано. Причиной могут стать как финансовые затруднения покупателя, так и непредви­денные обстоятельства (стихийные бедствия и т. п.). Таким образом, для получе-

444

ния более достоверной цифры дебиторской задолженности из общей величины вычитаются «сомнительные долги», в возврате которых в нормальные сроки нет достаточной уверенности (графа 3). Отдельной графой учитываются товарно-ма­териальные запасы. Они подразделяются на три подгруппы:

полуфабрикаты, находящиеся в производственном процессе;

готовая для отправки потребителям продукция;

сырье.

Оценка запасов обычно основывается на их номинальной или рыночной стои­мости, из которых берется меньшая величина (графа 4). Статья «Заранее оплачен­ные расходы» учитывает затраты, реальной отдачи от которых на дату составле­ния баланса нет, но она ожидается в следующем отчетном периоде. Речь идет, на­пример, о суммах, выплаченных фирмой на год вперед в качестве страховки от пожаров или гонорара за рекламные услуги и т. п. (графа 5).

Оборотные активы представляют часть капитала, приносящую фирме наличные средства, а значит, в экономическом смысле работающую непосредственно. Здесь складывается своего рода цикл: стоимость товарно-материальных запасов по мере их реализации перемещается в балансе на «Счета, подлежащие оплате», а затем, по мере поступления денег от клиентов, превращается в наличные средства, обеспечи­вающие фирме возможность оплачивать собственные обязательства и текущие издержки. Именно поэтому анализ структуры оборотных активов лежит в основе оценки текущих дел фирмы. Суммированная величина оборотных активов отра­жается в балансе отдельно (графа 6).

Статья «Основные активы» отражает стоимость находящихся в распоряжении фирмы земельных участков, зданий, машин и оборудования, транспортных средств и т. д. Фактически здесь указываются затраты фирмы на приобретение (или со­здание) соответствующих активов (графа 7). Стоит подчеркнуть, что в разделе «Основные активы» баланса западных компаний отнюдь не ставится задача отра­зить текущую рыночную стоимость или стоимость возмещения данных активов. Последние, как правило, существенно выше цен приобретения, т. е. первоначальной стоимости активов. Солидные, дорожащие своим реноме компании, однако, следу­ют правилу: приводить в балансе оценку основных активов по ценам их приобре­тения, т. е. по минимуму, и соответственно начислять амортизацию.

Затраты на основные активы имеют долгосрочный характер и окупаются на протяжении нескольких лет. По мере использования они, естественно, подвергают­ся износу (за исключением земли). Как известно, экономическое содержание про­цесса износа состоит в том, что часть стоимости основного капитала постепенно переносится на производимую на его базе продукцию. В балансе данный процесс отражается отдельной статьей «Амортизация», где учитывается накопленная на дату его составления сумма износа. Причем характерная черта внутреннего финан­сового механизма западных компаний — учет при начислении амортизации не только физического, но и морального старения основных средств (графа 8). Ме­тоды начисления амортизации могут различаться (например, равномерное или ускоренное списание). В странах с рыночной экономикой определение конкретно­го порядка амортизации и ее вариантов, как отмечалось, является прерогативой государства. Это служит одним из важнейших инструментов макроэкономического регулирования, поскольку влияние методов амортизации на процессы капиталооб­разования и оборот в общенациональном масштабе чрезвычайно существенно.

Вычитание сумм накопленной амортизации из первоначальной стоимости дает показатель чистой балансовой стоимости основного капитала фирмы на дату ее финансового отчета (графа 9). В фирмах добывающих отраслей в балансе присут-

445

ствует также статья «Истощение недр», где находит отражение стоимостная оценка невозобновляемой потери находящихся в распоряжении компании природных ресурсов. Специфическая графа балансов западных фирм — «Неосязаемые активы». Речь идет о тех активах, которые не имеют собственного материального воплощения, но тем не менее представляют экономическую ценность. Сюда, например, относят обладание исключительными правами на производство определенного вида товара или обслуживание какой-либо территории. Такие права защищаются патентами и лицензиями, которые могут быть объектами купли-продажи. Обычно в балансах приводится стоимость только неосязаемых активов, приобретенных на стороне.

Иногда фирмы выделяют показатель «цена фирмы». Он отражает добавку к собственной стоимости активов, вытекающую главным образом из репутации тор­говой марки на рынке. В случае продажи или поглощения фирмы с признанной на рынке торговой маркой, активы фирмы оцениваются выше, нежели аналогич­ные по материальному составу ресурсы неизвестной потребителю компании. На нематериальные активы также начисляется амортизация, период которой по дей­ствующим в западных странах правилам не должен превышать 40 лет (графа 10). Следует заметить, что английский термин «амортизация» относится к начислению износа именно на нематериальные активы, тогда как старению материальных акти­вов соответствует термин «депрекация» [от англ. deprecation — обесценение].

В сумме оборотные и основные активы дают общий показатель активов фирмы (графа 11).