Задания для практических занятий

На основе исходных данных составить сметно-финансовый расчет потребности в денежных средствах для открытия и функционирования торговой точки, а также разработать балансы на начало и на конец года и отчет о прибылях и убытках за первый год ее работы.

Прогнозируемые объемы продаж представлены в таблице 118.

Таблица 118

Прогнозируемые объемы продаж, тыс.руб.

Год	Месяц
2008	1	2	3	4	5	6
	6000	5000	5200	5400	5600	5800
	Месяц
	7	8	9	10	11	12
	6000	6200	6400	6600	6800	7000
2009	87000
2010	102000

Примечание: выручка от реализации в 13-ом месяце осле открытия магазина составит 7200 тыс.руб.

Для открытия торговой точки планируется приобретение помещения стоимостью 50 000 тыс.руб., нормативный срок службы – 30 лет.

Каждый месяц индивидуальный предприниматель планирует осуществлять закупки товаров для последующей реализации. В сумме достаточной для компенсации объема продаж следующего месяца. В нулевом году расходы на приобретение запасов составят 10 800 тыс.руб.

Расходы на покупку торгового и офисного оборудования составят 8000 тыс.руб. при ожидаемом сроке службы – 5 лет. Расходы на регистрацию предприятия – 600 тыс.руб. Расходы на разработку четной политики – 300 тыс.руб. Расходы на трехлетний страховой полис – 1400 тыс.руб. Расходы на лицензии – 400 тыс.руб. Расходы на рекламу и презентацию магазина в нулевом периоде – 2000 тыс.руб.

Согласно экспертным оценкам спрогнозирована сумма ежемесячных расходов на содержание торговой точки (табл. 119).

Таблица 119

Ежемесячные расходы на содержание торговой точки

Статьи расходов	Сумма, тыс.руб.
Заработная плата предпринимателя	700
Заработная плата наемного работника	400
Реклама	150
Электроэнергия, теплоснабжение	70
Телефонные переговоры, интернет	80
Услуги бухгалтера, юриста	500
Вспомогательные материалы	50
Прочее	60

При расчетах следует учесть, что предприниматель изначально рассчитывает на 35%-ый уровень рентабельности.

Тема13. Методика обоснования сравнительных преимуществ финансирования за счет собственного и заемного капитала

Определив потребность в денежных средствах для финансирования предприятия, предприниматель теперь должен решить, какая доля средств поступит от инвесторов каксобственный капиталпредприятия, а какая –от кредиторов как заемный капитал.

Отношение величины заемного капитала к величине собственного капитала является противоречивым показателем. С одной стороны,коммерческие банки, как правило, рекомендуют, чтобы предприниматель и инвесторы накаждый заемный долларвкладывалиодин доллар собственных средств.С другой стороны, некоторые предприниматели предпочитают вкладывать как можно меньше своих денег и тем не менее сохранять за собой 100%-ный контроль над предприятием.

Такое расхождение мнений объясняется тем, что банкиры не любят риска. Используя деньги вкладчиков, они ведут себя как рантье, а не как рисковые спекулянты, поэтому предпочитают отказывать в кредитах предприятиям, располагающим малыми инвестированными средствами, считая, что только эти средства защитят банк в случае неблагоприятного развития событий. Когда предприятие несет убытки, риск в первую очередь касается средств инвесторов, поэтому чем значительнее эти средства, тем выше вероятность возврата банком своих денег.

Предприниматели же–это рисковые люди. Многие, если понадобится, готовы истратить на дело все свои сбережения. Некоторые пытаются продавать доли в предприятии инвесторам. Поступая таким образом, они могут мобилизовать необходимые средства, снизить риск потери собственных сбережений и в то же время сохранить контроль над предприятием.

Пример. В рассмотренном выше проекте создания магазина (тема 12) предпринимателю требуется для финансирования своего предприятия 58000 тыс. рублей, а его собственные сбережения составляют всего 8000 тыс. рублей. Он решает выпустить 4000 обыкновенных акций номинальной стоимостью 4 тыс. рублей.

Он сам покупает 2000 акций по 4 тыс. рублей за штуку, а затем убеждает потенциальных акционеров купить оставшиеся 2000 по 16 тыс. рублей за штуку, что дает в сумме 40000 тыс. рублей. Следовательно, партнеры предпринимателя считают перспективы предприятия настолько многообещающими, что готовы уплатить надбавку за каждую акцию в размере 12 тыс. рублей.

Остальные 18 тыс. рублей предприниматель без труда получит в коммерческом банке. При наличии 40000 тыс. рублей, являющихся средствами инвесторов, практически любой банк будет готов предоставить кредит в размере 18000 тыс. рублей. Сумма в 40000 тыс. рублей составляет почти 70% необходимых для финансирования средств, а банки, как правило, бывают вполне удовлетворены, если доля акционерного капитала в совокупном капитале предприятия составляет 50%.

Данный пример показывает, как можно начать свое дело, располагая всего 8000 тыс. рублей (предприниматель мобилизовал 58000 тыс. рублей) и сохранить за собой 50% акций, т.е. почти полный контроль над предприятием. Существуют и другие возможности.

Пример обоснования создания предприятия. Прежде всего, нужно выбрать сферу бизнеса, определить, какое предприятие будет использовано – новое или действующее, какие (заемные или собственные) финансовые ресурсы будут задействованы и т.д.?

Именно так реагируют экономисты, юристы, банкиры. В этом случае важно проявлять настойчивость. Она будет вознаграждена. Желательно предпринимателю, заплатив за обучение, поступить на курсы по составлению бизнес-планов. В процессе учебы необходимо стремиться подготовить бизнес-план, который может участвовать в конкурсе, финансируемом местными органами власти совместно с торгово-промышленной палатой.

В случае положительной оценки бизнес-плана на конкурсе деловые люди могут выступить в качестве частных инвесторов и предложить помощь в финансировании. Например, потребности предприятия на первый год работы – 60000 тыс. рублей. Если собственных денег недостаточно, целесообразно:

– оставить себе 50% обыкновенных акций, чтобы "вознаградить себя за пуск предприятия и удачное начало дела";

– остальные 50% акций продать инвесторам.

Мобилизовав таким путем в общей сложности 60000 тыс. рублей, можно, если и этой суммы недостаточно, под гарантии инвесторов (акционеров) получить дополнительно кредитные ресурсы. В нашем случае таким способом приобретено еще 6000 тыс. рублей. Баланс создаваемого предприятия на начало первого года приведен в таблице 120.

Т а б л и ц а 120. Баланс на начало года, тыс. руб.

Активы	Пассивы и собственный капитал
Денежные средства 6000	Банковский капитал 16000
Запасы исходных материалов и сырья 6000	Собственный капитал 60000
Оборудование 62000
Организационные расходы 60000	Прочие инвесторы 60000 120000
Прочие активы 2000
Всего активы 136000	Всего пассивы и собственный капитал 136000

Таким образом, не потратив собственные средства и инвестировав в предприятие только свои идеи и усилия, можно создать предприятие, в котором собственник такого предприятия располагает 50%-ным пакетом акций.

Выполненные исследования, экспертиза практики финансирования бизнеса (открытие нового дела, предприятия и т.д.) позволяют сформулировать приведенные ниже выводы.

• В бизнесе предпринимателю более безопасно финансировать новое предприятие преимущественно из средств инвесторов, а не кредиторов.

• Для привлечения денежных ресурсов кредиторов необходимо планировать и декларировать определенное обещание о возврате заимствованной суммы.

Практически любой кредит необходимо погашать по определенному графику и выплачивать не только основную сумму, но и проценты, как правило, ежемесячно. Неспособность выполнить эти двойные обязательства может обусловить банкротство предприятия.

Финансовые ресурсы инвесторов в отличие от кредиторов не связывают предпринимателя с юридической и экономической ответственностью об их возмещении. Инвесторы покупают акции на свой страх и риск. Позднее, даже если они захотят продать свои акции, тоне смогут заставить предпринимателя выкупить их обратно.Инвесторы самостоятельно находят тех, кто готов купить их акции.

Они также не всегда имеют право получать прибыль на свои инвестиции, по крайней мере до тех пор, пока предприятие не начнет приносить прибыль и объявлять о выплате дивидендов.

Отсутствие жестко сформулированного финансового обязательства делает деньги инвесторов привлекательными для предпринимателя. Предприниматели, желающие вложить в предприятие меньше собственных и больше заемных средств, не стремятся отвечать ни перед кем, кроме себя. В этом случае вполне может иметь место факт экономического дискомфорта, так как свободу действий предпринимателя между инвесторами могут ограничить и кредиторы. Если предприниматель не в состоянии платить по счетам или погашать кредиты, кредиторы могут взять предприятие под свой контроль и управление.

Однако некоторые предприниматели предпочитают обходиться вообще без средств инвесторов и вкладывать в предприятие только свои деньги. Такие предприниматели желают иметь 100%-ный контроль над своими предприятиями.