6.3. Методика обоснования рыночных методов оценки имущества денационализируемого предприятия

Метод стоимости замещения. При оценке актива по этому методу используются принципы замещения. Метод устанавливает, что максимальная стоимость собственности определяется минимальной ценой, которую следует заплатить при покупке актива аналогичной полезности или с аналогичной потребительной стоимостью. Эта стоимость называется стоимостью нового актива, эквивалентного по функциональным возможностям и вариантам его использования, но не обязательно аналогичного по внешнему виду и строению составных частей.

Метод сравнительных продаж. Сущность метода состоит в сравнении рыночной стоимости ранее проданных аналогичных объектов со стоимостью объекта, предназначенного для продажи. После этого вносятся поправки на имеющиеся у объектов различия, обе сопоставляемые сделки сравниваются по основным экономическим параметрам (оборачиваемость капитала и чистая прибыль) и определяется конечная стоимость оцениваемого объекта денационализации.

Основными условиями применимости этого метода являются:

• наличие сведений о фактах продажи объектов подобного назначения и полезности;

• умение оценить влияние отличительных особенностей таких объектов на их стоимость;

• доступность и достоверность информации о ценах и условиях сделок.

Метод рыночной стоимости интеллектуальной собственности. Сущность этого метода состоит в предположении, что интеллектуальная собственность, используемая на предприятии, ему не принадлежит. Тогда часть выручки, которую предприятие должно было бы выплачивать в виде вознаграждения владельцам этой интеллектуальной собственности, и есть рыночная стоимость оцениваемого объекта. При этом рыночную стоимость объекта интеллектуальной собственности (ОИС) можно определить по формуле

С_р =[(С₁ + С₂ + С₃) х К₁ х К₂ + (А_г х Р х Т)] х R, руб., (11)

где С_р – рыночная стоимость объекта интеллектуальной собственности, руб.;

С₁ – приведенные затраты на создание ОИС являются суммой фактически произведенных затрат на выполнение НИР в полном объеме (от поиска до отчета) и разработку всех стадий процесса создания продукта интеллектуальной деятельности (ПИД) (от эскизного до рабочего проекта), рассчитанных с учетом рентабельности, руб.;

С₂ – приведенные затраты на правовую охрану ОИС (оформление заявочных материалов на получение патента (свидетельства), переписка по заявке, оплата пошлин за подачу заявки, за проведение экспертизы, за получение патента (свидетельства) и поддерживание в силе и т.п.), отсутствует при таких ОИС, как ноу-хау, НИР, ПИД;

С₃ – приведенные затраты на маркетинговые исследования, руб.;

Р – среднестатистическая ставка роялти;

А_г – годовой объем использования (продажа ОИС) в стоимостном выражении, руб.;

Т – срок полезного использования ОИС ( при невозможности его определения – до 10 лет, но не более срока деятельности предприятия), лет;

R – коэффициент риска, учитывающий степень освоения ОИС, патентную защищенность и наличие конкурирующих товаров на рынке, определяется экспертным путем в пределах 0,7–1,0 (0,7 – нижняя граница надежности прогнозных оценок);

К₁ – коэффициент технико-экономической значимости ОИС (для товарных знаков – коэффициент длительности использования и эстетического восприятия), численные значения которого определяются экспертным путем;

К₂ – коэффициент, учитывающий степень морального старения ОИС.

Коэффициент К₂ определяется по следующим формулам:

– для изобретения полезной модели и промышленного образца

, (12)

– для ноу-хау, НИР, товарного знака

, (13)

где Т_н – номинальный срок действия охранного документа, свиде-

тельства, лет;

Т_ф – срок действия охранного документа в расчетном периоде, лет.