- •Тема 1. Методика идентификации и обоснования организационно-правовых форм предприятий в Республике Беларусь
- •Признаки идентификации организационно-правовых форм предприятий Республики Беларусь
- •Тема 2. Методика обоснования выбора места расположения предприятия
- •Алгоритм оценки бизнесной привлекательности регионов Республики Беларусь
- •Тема 3. Методика оценки потенциальных возможностей людей заниматься предпринимательством
- •Алгоритм оценки потенциальных способностей людей заниматься бизнесом
- •Тема4.Методика определения уровня концентрации производства
- •Задания для практических занятий
- •Данные о реализации молочной продукции
- •Тема 5.Методика определения специализации предприятий
- •Задания для практических занятий
- •Тема 6. Методология определения стоимости имущества денационализируемого предприятия
- •6.1. Алгоритм определения стоимости имущества
- •Денационализируемого предприятия
- •6.2. Методика определения оценки стоимости имущества предприятия согласно затратному подходу
- •Ведомость переоценки основных фондов на 1.01
- •6.3. Методика обоснования рыночных методов оценки имущества денационализируемого предприятия
- •6.4. Методика обоснования доходных методов оценки имущества денационализируемого предприятия
- •Задания для практических занятий
- •Тема 7. Методика оценки стоимости предприятия
- •7.1. Научные основы оценки стоимости предприятия
- •Определение величины чистых активов предприятия (в балансовой оценке)
- •Скорректированный баланс, тыс. Руб.
- •7.2. Гудвилл и методика его оценки
- •Примерные значения коэффициентов (множителей) для оценки гудвилла
- •7.3. Методика определения стоимости предприятия на основе вычисления балансовой оценки чистых активов
- •Наличие основных средств предприятия (название)
- •Оборотные активы предприятия (название) на 01.01…г.
- •Оценка стоимости предприятия на 01.01…г.
- •7.4. Методика определения стоимости предприятия на основе оценки его доходности
- •Методы оценки стоимости предприятия по его доходу (рыночной деятельности)
- •Расчет оценки будущих наличных денежных поступлений в компанию
- •Задания для практических занятий
- •Тема 8. Методология оценки эффективности функционирования предприятия
- •8.1. Научные основы оценки эффективности
- •Функционирования предприятия
- •8.2. Методика оценки рейтинга предприятия
- •8.3. Методика оценки инвестиционного климата предприятия
- •8.4. Методика оценки деловой активности предприятия
- •8.5. Методика оценки эффективности производственной деятельности предприятия
- •Целевые установки основных участников бизнеса на предприятии
- •Показатели эффективности функционирования предприятия
- •8.6. Методика оценки эффективности финансовой деятельности предприятия
- •Экспресс-анализ финансовой деятельности предприятия
- •8.7. Методика оценки рентабельности предприятия
- •Часть выручки, идущая на покрытие издержек
- •Рассчитав величину прибыли, необходимо приступить к определению рентабельности деятельности предприятия, используя алгоритм, который приведен в таблице 36.
- •Алгоритмрасчета показателей рентабельности деятельности предприятия
- •8.8. Методика оценки финансового состояния предприятия
- •Алгоритм расчета показателей финансовой независимости (собственных источников средств предприятия)
- •По критерию покрытия денежными средствами себестоимости продаж и чистого самофинансируемого дохода, тыс. Руб.
- •Алгоритм расчета показателей покрытия кредиторской задолженности денежными средствами и соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
- •8.9. Методика оценки платежеспособности предприятия
- •Показатели ликвидности баланса предприятия
- •Алгоритм расчета показателей ликвидности предприятия
- •Алгоритм расчета показателей динамики денежных средств предприятия
- •Алгоритм расчета платежеспособности предприятия
- •Алгоритм расчета показателей платежеспособности предприятия при учете реализации по отгрузке
- •8.10. Методика оценки рейтинга предприятия на рынке ценных бумаг
- •Алгоритм расчета показателей рейтинга ценных бумаг предприятия
- •Методика учета экономических интересов участников бизнеса при оценке положения предприятия на рынке ценных бумаг
- •8.11. Методика учета инфляции при оценке эффективности деятельности предприятия
- •Инфляция (рост цен на активы)
- •8.12. Методика оценки экономической эффективности деятельности предприятий с иностранным капиталом
- •Алгоритм оценки эффективности предприятия с иностранными инвестициями
- •Задания для практических занятий
- •Расчет эффекта производственного левериджа
- •Тема 9. Методика прогнозирования финансовой деятельности предприятия
- •9.1. Научные основы прогнозирования финансовой деятельности предприятия
- •Финансовые результаты оао "а" в реальных ценах
- •Финансовые результаты оао "а" в номинальных ценах
- •Прогнозный баланс, млн. Руб.
- •9.2. Методика прогнозирования объема продаж
- •9.3. Методика контроллинга безубыточного функционирования предприятия
- •Отчет о фактических и запланированных объемах продаж тракторов, шт.
- •Рентабельность инвестированного капитала
- •Задания для практических занятий
- •Тема 10. Методика оценки эффективности использования персонала предприятия и его оплаты
- •10.1. Методика определения показателей наличия и использования персонала
- •Эффективность использования рабочего времениОао «х»
- •10.2. Методика планирования потенциального резерва работников
- •Примерный перечень вопросов для собеседования с кандидатом на работу в качестве экономиста
- •16. Общая ориентация. Определили ли Вы собственные цели в жизни? Имеются ли у Вас соображения о том, какая должность будет удовлетворять Вашим интересам, знаниям, навыкам и целям?
- •10.3. Методика составления гибкого рабочего графика
- •10.4. Методика обоснования критериев оплаты труда и методы расчета заработной платы
- •Многомерный метод оценки труда
- •Методы учета полноты и уровня требований при оценке труда
- •10.5. Методика применения основных форм и систем оплаты труда
- •Расчет повременного заработка
- •Расчет повременного заработка
- •Расчет повременного заработка
- •Расчет сдельного заработка
- •10.6. Методика применения тарифной системы на предприятии
- •10.7. Методика повышения тарифной части заработной платы работников предприятия
- •Тарифные разряды специалистов
- •10.8 Методика определения коэффициента трудового участия работника (кту)
- •Пример расчета заработка по бестарифной системе оплаты труда
- •10.9. Методика обоснования фонда заработной платы предприятия
- •Задания для практических занятий
- •Тема 11. Методология и инструменты определения цен
- •11.1. Методика определения оптимальных цен на товары и услуги
- •11.2. Методика определения цены на основе расчета безубыточности производства и реализации товара, услуги
- •11.3. Методика определения цены товара, услуги на основе зачетного метода исчисления ндс
- •Потребительским товарам при использовании зачетного метода
- •11.4. Методы определения цены на основе прогрессивного (затратного) подхода
- •Исчисления маржинального дохода
- •11.5. Методика формирования отпускной цены предприятия
- •11.6. Методика классификации затрат и способы калькулирования себестоимости единицы продукции
- •Продукции при формировании цены на основе полных затрат
- •11.6. Методика определения цены товара, услуги на основе ретроградного (рыночного) подхода
- •11.10. Методика формирования оптимальных ценовых взаимоотношений предприятий-партнеров по бизнесу
- •11.11. Методика определения цены с учетом условий поставки и страхования
- •Учета транспортных затрат и затрат страхования товара, млн. Руб.
- •Задания для практических занятий
- •Тема 12. Методология обоснования сметы расходов денежных средств
- •Задания для практических занятий
- •Тема13. Методика обоснования сравнительных преимуществ финансирования за счет собственного и заемного капитала
- •Задания для практических занятий
- •Тема 14. Методика разработки финансового плана предприятия
- •Задания для практических занятий
- •Тема 15. Методика разработки финансовых решений
- •Задания для практических занятий
Расчет эффекта производственного левериджа
|
Показатели |
Август |
Сентябрь |
Октябрь |
|
Выручка от реализации (за минусом НДС и иных обязательных платежей из выручки), млн. руб. |
29,59 |
30,32 |
33,26 |
|
Сумма постоянных операционных затрат, млн. руб. |
5,4 |
5,4 |
5,4 |
|
Уровень переменных операционных затрат к выручке от реализации, % |
76 |
76 |
76 |
|
Общая сумма затрат, млн. руб. |
27,89 |
28,44 |
30,68 |
|
Коэффициент производственного левериджа |
0,194 |
0,190 |
0,176 |
|
Прибыль от реализации, млн. руб. |
|
|
|
|
Темп роста валовой операционной прибыли |
|
|
|
|
к августу |
|
|
|
|
к сентябрю |
|
|
|
|
Темп роста выручки от реализации продукции |
|
|
|
|
к августу |
|
|
|
|
к сентябрю |
|
|
|
|
Эффект производственного левериджа |
|
|
|
Задача 8.6
Рассчитать прибыль, остающуюся в распоряжении предприятия согласно схеме расчета использующейся в Республике Беларусь и схеме, используемой в Западной Европе. Показать отличия в алгоритмах расчетов, рассчитать относительные показатели динамики (заполнить таблицу 56).
Таблица 56
Данные для расчета чистой прибыли предприятия, тыс.руб.
|
Показатели |
2007 г. |
2006 г. |
Темп роста, % |
|
1. Объем продаж товаров, услуг (сумма налога на добавленную стоимость, акцизов, пошлин на экспорт и др. вычитается из объема реализации) |
750 000 |
640 000 |
|
|
2. Себестоимость проданных товаров, услуг |
520 000 |
499 000 |
|
|
3. Валовая прибыль от реализации товаров, услуг |
|
|
|
|
4. Управленческие и коммерческие расходы |
14 000 |
13 000 |
|
|
5. Прибыль от операционной деятельности |
2 400 |
1 500 |
|
|
6. Прибыль от внереализационной деятельности |
4 200 |
3 000 |
|
|
5. Балансовая прибыль |
|
|
|
|
6. Налоги из прибыли (35% от налогооблагаемой прибыли |
|
|
|
|
7. Проценты по облигационным займам |
25 000 |
20 000 |
|
|
8. Выплаты по кредитам |
15 000 |
15 000 |
|
|
9. Чистая прибыль (остающаяся в распоряжении предприятия) |
|
|
|
Задача 8.7
Рассчитать интегральный коэффициент рейтинга функционирования предприятия на основе имеющегося отчета о прибылях и убытках предприятия, о величине инвестированного капитала и о его структуре. Заполнить недостающие данные в таблице 57.
Таблица 57
Данные для расчета коэффициента рейтинга предприятия, тыс.руб.
|
Показатели |
2007 г. |
2006 г. |
Темп роста, % |
|
1. Объем продаж товаров, услуг (сумма налога на добавленную стоимость, акцизов, пошлин на экспорт и др. вычитается из объема реализации) |
650 000 |
540 000 |
|
|
1.1.в том числе: экспорт товаров (30% от общего объема продаж) |
|
|
|
|
2. Себестоимость проданных товаров, услуг |
430 000 |
390 000 |
|
|
3. Управленческие и коммерческие расходы |
13 000 |
12 000 |
|
|
4. Прибыль от реализации товаров, услуг |
|
|
|
|
5. Коэффициент рентабельности продаж |
|
|
|
|
6. Прибыль от операционной деятельности |
1 500 |
1 500 |
|
|
7. Прибыль от внереализационной деятельности |
3 200 |
3 000 |
|
|
8. Балансовая прибыль |
|
|
|
|
9. Инвестированный капитал |
700 500 |
600 000 |
|
|
9.1. в том числе: заемный капитал, % |
40 |
45 |
|
|
10. Собственный капитал |
|
|
|
|
11. Коэффициент рентабельности инвестированного капитала |
|
|
|
Задача 8.8
На основании данных бухгалтерского баланса (см. табл. 51) рассчитать показатели финансового состояния предприятия:
-коэффициент автономии;
-коэффициент финансовой устойчивости;
-коэффициенты ликвидности (абсолютный, уточненный, общий).
Проанализировать динамику показателей финансового состояния и сделать соответствующие выводы.
Задача 8.9
Составить оперативный платежный календарь (см. табл. 59), который определяется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др. Исходные данные представлены в таблице 58.
Таблица 58
Исходные данные
|
Показатели |
Значение, млн. руб. |
|
Остаток денежных средств |
359 |
|
Поступило денежных средств: |
|
|
- выручка от реализации продукции, товаров, работ, услуг |
452637 |
|
- бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование |
50596 |
|
- прочие поступления |
289 |
|
Оплата приобретенных товаров, работ, услуг |
123682 |
|
Оплата труда |
153867 |
|
Отчисления на социальные нужды |
59384 |
|
Выдача авансов |
118208 |
|
Расчеты с бюджетом |
35625 |
|
Прочие выплаты, перечисления |
10433 |
Таблица 59
Оперативный платежный календарь
|
Платежные средства |
Сумма, млн.руб. |
Платежные обязательства |
Сумма, млн.руб. |
|
|
|
|
|
|
Итого |
| ||
|
Превышение платежных средств над обязательствами |
| ||
|
Баланс |
|
Баланс |
|
Задача 8.10
Определить коэффициент обеспеченности материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования на основе исходных данных:
Таблица 60
Исходные данные, млн. руб.
|
Показатели |
На начало года |
На конец года |
|
Сумма материальных оборотных активов |
8231506 |
12536877 |
|
Плановые источники их формирования: |
|
|
|
Сумма собственного оборотного капитала |
68557291 |
81565079 |
|
Краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности |
1765468 |
3865480 |
|
Задолженность поставщикам, зачтенная банком при кредитовании |
6028389 |
4730905 |
|
Авансы, полученные от покупателей |
4065448 |
4186491 |
|
Итого плановых источников |
80416596 |
94347955 |
Задача 8.11
Определить показатели деловой активности и дать оценку эффективности использования активов предприятия. В отчетном году выручка от реализации составила 172029 тыс. руб., а затраты на производство и сбыт реализованной продукции – 127301тыс.руб. Исходные данные представлены в таблице 61.
Таблица 61
Баланс предприятия, тыс. руб.
|
Актив |
На начало года |
На конец года |
|
1. Внеоборотные активы |
|
|
|
Основные средства |
42355 |
5857 |
|
Нематериальные активы |
452 |
883 |
|
Незавершенные капитальные вложения |
4712 |
7169 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
244 |
244 |
|
Прочие внеоборотные активы |
199 |
1778 |
|
Итого по разделу 1 |
48962 |
65931 |
|
2. Оборотные активы |
|
|
|
Запасы |
18211 |
32857 |
|
Дебиторская задолженность (более 12 мес.) |
384 |
266 |
|
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.) |
1730 |
1860 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
3402 |
1400 |
|
Денежные средства |
755 |
5084 |
|
Прочие оборотные активы |
120 |
120 |
|
Итого по разделу 2 |
24602 |
41587 |
|
Баланс |
73564 |
107518 |
|
Пассив |
|
|
|
3. Собственный капитал |
|
|
|
Уставной фонд |
35890 |
35890 |
|
Резервный фонд |
4340 |
14020 |
|
Фонды накопления |
4389 |
8552 |
|
Прочие фонды специального назначения |
2949 |
3506 |
|
Нераспределенная прибыль отчетного периода |
1440 |
5046 |
|
Итого по разделу 3 |
49008 |
67014 |
|
4. Долгосрочные обязательства |
|
|
|
Заемные средства |
1860 |
10710 |
|
Итого по разделу 4 |
1860 |
10710 |
|
5. Краткосрочные обязательства |
|
|
|
Заемные средства |
6530 |
9010 |
|
В т.ч. кредиты банков |
6530 |
9010 |
|
Кредиторская задолженность |
14270 |
16234 |
|
Расчеты по дивидендам |
460 |
300 |
|
Фонды потребления |
1343 |
4100 |
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
93 |
150 |
|
Итого по разделу 5 |
22696 |
29794 |
|
Баланс |
73564 |
107518 |
Задача 8.12
Компания «АВС» рассматривает возможность производства нового вида продукции. Проект требует 40 млн.руб. начальных инвестиций, планируемый годовой выпуск продукции – 10 000 шт., 11 000 руб. – ожидаемая цена единицы продукции. Переменные издержки в расчете на одну единицу – 9 000 руб., 5 млн.руб. – постоянные издержки за один год, 30% - налоговая ставка (налог на прибыль), 20% – уровень инфляции, 5 лет – срок проекта. Эффективная банковская процентная ставка (норма дисконтирования) – 12%.
Налог на прибыль взимается в конце года с разности между прибылью за год и амортизационными отчислениями (причем только в том случае, когда эта разность положительна). Годовая амортизация в данной модели находится как отношение начальных инвестиций к сроку окупаемости проекта. В конце К периодов капитализации ожидаемые денежные потоки составят Ск, гдек=1..п.
Необходимо рассчитать и представить денежные потоки проекта в виде временной диаграммы, найти чистую приведенную стоимость, внутреннюю норму доходности проекта. Сделать выводы.
Задача 8.13
Рассчитать показатели рейтинга ценных бумаг и провести анализ финансового состояния компании. Исходная финансово-экономическая информация для анализа инвестиционной привлекательности акционерной компании приведена в таблицах 62, 63.
Таблица 62
Отчет о прибылях и убытках, млн. руб.
|
Показатели |
2007 г. |
2006 г. |
|
Чистая выручка |
3 815 356 |
2 758 535 |
|
Себестоимость проданных товаров |
2 751 085 |
1 991 777 |
|
Валовая прибыль |
1 064 271 |
766 758 |
|
Операционные расходы |
693 657 |
504 363 |
|
Общие и управленческие расходы |
91 664 |
67 901 |
|
Предварительные расходы |
13 315 |
9 845 |
|
Чистая прибыль от ведения операций |
265 635 |
184 649 |
|
Расходы на выплату процентов |
5 807 |
2 634 |
|
Прибыль до вычета налогов |
259 828 |
182 015 |
|
Налог на прибыль |
96 400 |
70 061 |
|
Чистая прибыль |
163 428 |
111 954 |
Таблица 63
Аналитический баланс компании, тыс. руб.
|
Активы |
2007 г. |
2006 г. |
|
Наличные |
137 296 |
135 381 |
|
Дебиторская задолженность (чистая) |
49 325 |
38 933 |
|
Товарно-материальные запасы |
509 022 |
381 452 |
|
Другие оборотные активы |
17 931 |
10 474 |
|
Итого: оборотные средства |
713 574 |
566 240 |
|
Недвижимость, собственность и оборудование |
963 619 |
568 690 |
|
Минус накопленный износ |
84 889 |
54 250 |
|
Чистые основные средства |
878 730 |
514 440 |
|
Другие активы |
47 199 |
36 854 |
|
Всего активов |
1 639 503 |
1 117 534 |
|
Обязательства |
|
|
|
Счета к оплате |
235 267 |
172 876 |
|
Накопленные обязательства |
166 734 |
118 066 |
|
Другие текущие обязательства |
10 706 |
1 447 |
|
Итого текущие обязательства |
412 707 |
292 389 |
|
Долгосрочные обязательства |
530 774 |
302 901 |
|
Обязательства по лизингу капитала |
12 620 |
10 115 |
|
Средства акционеров |
|
|
|
Нераспределенная прибыль |
439 770 |
289 177 |
|
Оплаченный капитал |
264 301 |
233 458 |
|
Другие средства |
20 669 |
10 506 |
|
Итого средства акционеров |
683 402 |
512 129 |
|
Всего обязательств и средств акционеров |
1 639 503 |
1 117 534 |
Дополнительная информация: среднее число обыкновенных акций в обращении 2007г. – 181 252 000шт., 2006г. – 177 472 000шт. Дебиторская задолженность на конец 2005г. равна 17 614 000 тыс. руб., товарно-материальные запасы на конец 2005г. – 294 272 000 тыс. руб..
Так как в структуре капитала нет доли привилегированных акций, то чистая прибыль равна прибыли владельцев обыкновенных акций.
Результаты расчетов свести в таблицу 64, 65.
Таблица 64
Содержание финансового анализа акционерной компании
|
Финансовый показатель |
2007г. |
2006г. |
|
Прибыль на акцию: (прибыль владельцев обыкновенных акций)/(среднее число обыкновенных акций) |
|
|
|
Доходность акционерного капитала: (прибыль владельцев обыкновенных акций)/(акционерный капитал) |
|
|
|
Балансовая стоимость акций: (акционерный капитал)/(среднее число обыкновенных акций) |
|
|
|
Доходность активов: (прибыль владельцев обыкновенных акций)/(активы) |
|
|
|
Отношение активы/акционерный капитал: (активы)/(акционерный капитал) |
|
|
|
Коэффициент валовой прибыльности (валовая маржа прибыли): (валовая прибыль)/(чистая выручка от продаж) |
|
|
|
Коэффициент чистой прибыльности (чистая маржа прибыли): (чистая операционная прибыль)/(чистая выручка от продаж) |
|
|
|
Чистая прибыльность до вычета налогов: (чистая прибыль до вычета налогов)/(чистая выручка от продаж) |
|
|
|
Чистая прибыльность после вычета налогов: (чистая прибыль после вычета налогов)/(чистая выручка от продаж) |
|
|
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности: (чистая выручка от продаж)/(средняя дебиторская задолженность) |
|
|
|
Оборот дебиторской задолженности в днях: (360 дней)/(оборачиваемость дебиторской задолженности) |
|
|
|
Оборачиваемость товарно-материальных запасов: (стоимость проданных товаров)/(средние товарно-материальные запасы) |
|
|
|
Оборот товарно-материальных запасов в днях: (360 дней)/(Оборачиваемость товарно-материальных запасов) |
|
|
|
Средняя дебиторская задолженность |
|
|
|
Средние товарно-материальные ценности |
|
|
Таблица 65
Анализ долговых обязательств
|
Финансовый показатель |
2007 г. |
2006 г. |
|
Текущая ликвидность: (Оборотные средства)/(Текущие обязательства) |
|
|
|
Срочная ликвидность: (Оборотные средства – товарно-материальные запасы)/(текущие обязательства) |
|
|
|
Отношение долгосрочных заемных средств к акционерному капиталу: (долгосрочные заемные средства)/(акционерный капитал) |
|
|
|
Отношение общих заемных средств к акционерному капиталу: (текущие обязательства + долгосрочные заемные средства)/(акционерный капитал) |
|
|
|
Покрытие процентных выплат: (прибыль до налогов + выплаченный процентный доход)/(выплаченный процентный доход) |
|
|
Задача 8.14
Провести анализ эффективности предприятии с иностранными инвестициями на основе данных, приведенных в таблице 66. Заполнить недостающие данные таблицы.
Таблица 66
Оценка эффективности деятельности предприятия с иностранными
инвестициями за 2007 год
|
Показатели |
Сумма |
|
Валютная выручка от реализации, тыс. долларов США |
900 |
|
Среднегодовая стоимость долл. США по курсу НБ РБ, рублей |
2160 |
|
Выручка на внутреннем рынке, тыс. рублей |
84000000 |
|
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. рублей |
9000000 |
|
Прибыль от реализации продукции, тыс. рублей |
|
|
Внереализационные и операционные доходы, тыс. рублей |
52000 |
|
Внереализационные и операционные расходы, тыс. рублей |
34000 |
|
Балансовая прибыль, тыс. рублей |
|
|
Отчисления в резервный фонд и другие фонды предприятия, тыс. рублей |
75000 |
|
Прибыль, представляемая к налогообложению, тыс. рублей |
|
|
Ставка налога на прибыль, % |
24 |
|
Сумма налога, уплаченного в госбюджет, тыс. рублей |
|
|
Чистая прибыль, тыс. рублей |
|
|
Ставка дисконтирования, % |
12 |
|
Предполагаемый интегральный народнохозяйственный эффект от деятельности СП в 2007–2014 гг., млн. рублей |
|