Алгоритм расчета показателей покрытия кредиторской задолженности денежными средствами и соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение, ±
1. Кредиторская задолженность (приложение 4.1), тыс. руб.
2. Дебиторская задолженность (приложение 4.1), тыс. руб.
3. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской (стр.1 / стр. 2) 100, %
4. Денежные средства (приложение 4.1), тыс. руб.
5. Превышение денежных средств над кредиторской задолженностью (стр.4 – стр.1), тыс. руб.
6. Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами (стр.4 / стр.1), 100 %

По данным таблицы 39 менеджеры предприятия определяют динамику состояния финансовой независимости по степени соотношения кредиторской и дебиторской задолженности, по степени покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на конец года.

Важнейшим критерием финансового состояния устойчивости предприятия является степень покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (капиталом и резервами), собственным капиталом и долгосрочными обязательствами, которая определяется по формуле:

степень покрытия внеоборотных активов (первый уровень)= Собственный капитал (капитал и резервы) / Внеоборотные активы х100%

степень покрытия внеоборотных активов (второй уровень)= Собственный капитал + долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства) / Внеоборотные активы х100%

Внеоборотные активы должны финансироваться за счет долгосрочных обязательств и не должны финансироваться краткосрочными обязательствами (золотое правило бизнеса).

Следовательно, финансовая независимость предприятия наступает в том случае, если основные средства покрываются уставным капиталом.

8.9. Методика оценки платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия (ликвидность баланса предприятия) наиболее полно характеризуется сопоставлением активов того или иного уровня ликвидности с обязательствами той или иной степени срочности. Баланс абсолютно ликвиден, если по каждой группе обязательств имеется соответствующее покрытие активами, т.е. предприятие способно без существенных затруднений выполнять свои обязательства. Недостаток активов той или иной степени ликвидности свидетельствует о возможных осложнениях в выполнении фирмой своих обязательств. Это важная информация для менеджеров и партнеров по бизнесу. Условия ликвидности баланса в обозначениях приведены в таблице 40.

Таблица 40

Показатели ликвидности баланса предприятия

№ п.п.	Активы в порядке снижения их ликвидности		Пассивы в порядке снижения срочности		Соотношение активов и пассивов ОАО"А" на 01.01.200… г.
	Вид активов, А	По балансу, млн. руб.	Вид пассивов (обязательств), П	По балансу, млн. руб.	(А–П), млн. руб.	% к собственному капиталу	% к группе пассивов
1	Наиболее ликвидные активы (денежные и приравненные к ним средства), А1, стр. 250 + стр. 260		1. Наиболее срочные обязательства, П1, стр. 530
2	Быстрореализуемые активы, включая дебиторскую задолженность (без безнадежной), А2, стр. 230 + стр. 250 + стр. 260		2. Краткосрочные пассивы, П2, стр. 520
3	Медленно реализуемые активы (запасы и затраты), А3, стр. 210		3. Средне- и долгосрочные пассивы, П3, стр. 510
4	Труднореализуемые активы (основной капитал, нематериальные активы), А4, стр. 190		4.Постоянные пассивы, П4 (собственные средства), стр. 490 – стр.510

1. Абсолютная ликвидность баланса:

Выполнение четвертого неравенства обязательно при выполнении первых, так как А₁+А₂+А₃+А₄= П₁+ П₂ + П₃+ П₄. Теоретически это означает, что у предприятия соблюдается минимальный уровень финансовой устойчивости – имеются собственные оборотные средства (П₄– А₄) > 0.

2. В случае, если одно или несколько соотношений активов и обязательств не соответствуют условию абсолютной ликвидности, ликвидность недостаточна. Недостаток высоколиквидных средств чаще всего восполняется менее ликвидными. Но эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

3. Предприятие неплатежеспособно (баланс неликвиден), если имеет место соотношение, противоположное абсолютной ликвидности:

Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.

Оценка ликвидности по соответствию ликвидности активов срочности обязательств дополняется расчетом системы коэффициентов. Основными из них являются коэффициенты покрытия (ликвидности), показывающие обеспеченность текущих обязательств активами различной ликвидности.

Общий коэффициент покрытия(CurrentRatio) равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам.

В процессе ликвидности баланса необходимо, во-первых, проверить обоснованность запасов и реализовать излишние; во-вторых, выявить сумму безнадежной задолженности и списать ее; в-третьих, исключить из данных актива баланса расходы будущих периодов и прочие активы, так как средства по этим статьям не могут быть использованы для погашения долгов. Оставшиеся активы можно назвать "живыми". "Живые" активы должны быть больше кредиторской задолженности на величину нормальных (нормативных) производственных запасов, нормальных размеров незавершенного производства, запасов готовой продукции.

Значение коэффициента покрытия определяется спецификой предприятия: зависит от уровня инфляции, учетной политики и т.д. Например, при использовании метода ЛИФО стоимость материальных запасов на предприятии занижается по сравнению с методом ФИФО, т.е. минимальный уровень покрытия будет уже иным. Поэтому целесообразно экспертно оценить достаточность покрытия и тенденции его изменения. При этом необходимо учитывать, что необоснованное завышение коэффициента покрытия снижает доходность капитала.

В западной литературе и отечественной практике нормативное (желательное) значение коэффициента покрытия принято равным 2.

Коэффициент быстрой ликвидности(QuickRatio) по своей экономической сути аналогичен общему коэффициенту покрытия. Различие состоит в том, что покрытие рассчитывается по более узкому составу текущих активов: из их состава исключается наименее ликвидная часть – производственные запасы (запасы ТМЦ и незавершенное производство), а также дебиторская задолженность со сроком погашения свыше 12 мес. Следовательно,

, (37)

Логика исключения производственных запасов из состава мобильных активов заключается не только в том, что они наименее ликвидны, но и в том, что при их реализации можно выручить только часть их стоимости. Например, при реализации активов ликвидируемых фирм, как правило, предприятие получает около 40% балансовой стоимости активов. Значит, включение производственных запасов по учетной стоимости в расчет общего коэффициента покрытия завышает его.

Оценка показателя быстрой ликвидности, как и общей ликвидности носит преимущественно экспертный характер. Нормативное (минимально-нормальное) значение этого показателя на Западе считается равным 1.В российских условиях эта оценка может быть как заниженной (не обеспечивающей необходимого уровня платежеспособности), так и завышенной. Необходимо анализировать другие показатели, в частности – оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности и их динамику. Рост коэффициента быстрой ликвидности, например, может быть вызван ростом дебиторской задолженности, что, как правило, не означает роста платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности(коэффициент платежеспособности) показывает, какую часть текущей задолженности предприятие сможет погасить немедленно, т.е. имеющимися денежными средствами. Это наиболее жесткий критерий ликвидности:

, (38)

Граница достаточности денежных средств в западной экономике принята равной 20%. В отечественной экономике этот уровень, как правило, не достигается по причине неплатежей. Кроме того, у западных предприятий для покрытия немедленных платежей имеется большой набор разноликвидных ценных бумаг. Поэтому оценка фактического уровня абсолютной ликвидности должна сопровождаться его анализом в совокупности с другими показателями и тенденциями их изменения.

Косвенной характеристикой способности предприятия к оплате обязательств являются показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется отношением выручки от реализации к среднему значению дебиторской задолженности за период. Аналогично определяется оборачиваемость кредиторской задолженности. Соотношение оборачиваемости задолженностей характеризует мобилизацию или иммобилизацию ликвидных средств. Если период оборачиваемости кредиторской задолженности больше, чем дебиторской, то предприятие использует ресурсы партнеров для финансирования собственного производства.

В практике белорусских предприятий преимущественно используются показатели ликвидности, которые приведены в таблице 41.

Таблица 41