8.4. Методика оценки деловой активности предприятия

На эффективность функционирования непосредственное влияние оказывает деловая активность предприятия, которая характеризуется системой следующих показателей:

• ростом реализации товаров, услуг на высококонкурентных рынках;

• превышением темпов роста выручки от реализации товаров и услуг по сравнению с их физическим ростом;

• размещением инвестиций на высококонкурентных рынках;

• ростом динамики объема продаж, добавленной стоимости, прибыли от реализации и чистой прибыли, чистого самофинансируемого дохода;

• ростом объемов производства высококонкурентоспособных, высокого качества товаров (услуг);

• повышением удельного веса поставляемых товаров и выполняемых услуг на экспорт;

• выполнением договорных обязательств;

• улучшением состояния кредиторской и дебиторской задолженности;

• ростом удельного веса самофинансируемого дохода в выручке от продаж;

• ростом удельного веса чистой прибыли в общей величине прибыли от продаж;

• ростом платежеспособности предприятия;

• ростом резервного фонда, фонда социальной защиты, фонда развития;

• улучшением технического состояния производственного потенциала.

8.5. Методика оценки эффективности производственной деятельности предприятия

Оценка эффективности производственной деятельности основывается на оценках доходности капитала и продаж и их комбинаций и позволяет оценить доходность предприятия и факторы ее изменения, т.е. рассматривает процесс движения собственности через рынок ценных бумаг. Цели и содержание анализа определяются тем, кто будет использовать его результаты. В таблице 31 приведены показатели, представляющие особый интерес для трех основных групп пользователей: менеджеров предприятия, наемных работников (непосредственные исполнители технологических операций), собственников капитала (акционеров), кредиторов (заимодавцев).

Таблица 31

Целевые установки основных участников бизнеса на предприятии

Собственники	Менеджеры	Кредиторы	Наемные работники
1-я цель – прибыльность: доходность собственного капитала; прибыль на акцию; курс акций; доходность акций; стоимость бизнеса	1-я цель – анализ производственной деятельности: коэффициенты прибыльности; эффективность издержек; уровень заработной платы; конкурентоспособность; возможности получения социальных дивидендов	1-я цель – ликвидность: коэффициент текущей ликвидности; ликвидационная стоимость; денежные потоки	Уровень заработной платы Возможности получения социальных дивидендов
2-я цель – распределение прибыли: дивиденды на акцию; текущая доходность акций; коэффициент выплаты дивидендов; коэффициент покрытия дивидендов	2-я цель – управление ресурсами: оборачиваемость активов; оборачиваемость запасов; оборачиваемость дебиторской задолженности; управление оборотным капиталом; характеристики кредиторской задолженности	2-я цель – финансовый риск: доля долга в активах; собственный оборотный капитал	-
3-я цель – рыночные показатели: коэффициент Р/Е; соотношение рыночной и балансовой стоимости акций; динамика курса акций	3-я цель – доходность: доходность активов; маржа прибыли; стоимость капитала	3-я цель – обслуживание долга: просроченная задолженность; коэффициент покрытия долговых обязательств; коэффициент покрытия процентных выплат	-

Приведенная схема целевых установок основных участников бизнеса на предприятии свидетельствует о достаточно сложном механизме формирования и реализации их экономических и социальных интересов, поэтому оценка эффективности производственной деятельности предприятия носит комплексный характер, требует расчета и анализа большого количества показателей. Показатели эффективности предприятия посредством «взвешивания» его на рынке ценных бумаг дают наиболее интегральную оценку его бизнесного рейтинга и учитывают:

• предыдущую доходность (эффективность производственной деятельности);

• ожидаемую доходность (ожидания будущих дивидендов и роста имущественного потенциала оцениваются на рынке ценных бумаг системой достаточно адекватных индикаторов);

• риск инвестиций предприятия, связанный с ее финансовым состоянием, имиджем, характером (агрессивностью) политики на рынке (см. табл. 32).

Таблица 32