90. Управление операционной прибылью предприятия.

Опер ан-з (ан-з безубыточности) явл-ся эффект м-дом фин ан-за и важным инст-том опер и страт план-я. Ключевыми элементами операционного анализа служат: опе­рационный рычаг (ОР), порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Этот эффект обусловлен разл степенью влияния дин-ки пост и переем затрат на форм-е фин ре-тов деят-ти пр-я при изм-и объема пр-ва. Чем больше Ур-нь пост издержек, тем больше сила возд-я опер рычага.

Сила возд-я опер рычага пок-ет, сколько проц-тов изм-я прибыли дает каждый процент изм-я выручки от реал-и.

Опер прибыль –это разница между выручкой и перем и пост затратами. Для определения силы воздействия опе­рационного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Валовая маржа представляет собой разницу ме­жду выручкой от реализации и переменными затратами. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли. ОР показывает на сколько %-в изменится прибыль при изменении выручки на 1%. ОР связан с уровнем предпринимательского риска. Чем выше ОР, тем выше предприн-й риск. Уровень ОР зависит от отраслевой принадлежности Пд-я. Высокий уровень рычага соответствует фондоемким отраслям (машиностроение), низкий – пищевой, торговля и т.д. (см. рис.) При сравнении 2-х разных значений ОР можно сделать вывод, что в 1-ом случае (постоян. затраты высоки, перемен. низкие) прибыль выше, чем во втором. Иногда есть возможность перенести часть переменных издержек в разряд постоянных. Однако рост доли постоянных затрат даже при снижении переменных издержек на единицу продукции всегда ведет к необходимости выбора стратегии, нацеленной на рост объема реализации. Выводы: 1) необходимо стремиться к увеличению объема продаж, если продукт имеет высокий уровень ОР и если существуют рыночные возможности для увеличения объема продаж; 2) при высоком уровне ОР необходимо помнить, что такое положение достаточно неустойчивое и рисковое, т.к. колебание объемов продаж может привести как к увеличению прибыли, так и к убыткам. Порог рентабельности и запас фин. прочности. Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие посто­янных затрат, и прибыль равна нулю. Три полезнейших для финансиста момента: Первый. Определив, какому количеству производимых товаров соответствует, при данных ценах реализации, порог рентабельно­сти, вы получаете пороговое (критическое) значение объема произ­водства (в штуках и т. п.). Ниже этого количества предприятию производить невыгодно: обойдется «себе дороже». Второй. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополни­тельную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу то­вара. Естественно, наращивается и масса прибыли. Третий. Сила воздействия операционного рычага максимальна вблизи порога рентабельности и снижается по мере роста выручки от реализации и прибыли, так как удель­ный вес постоянных затрат в общей их сумме уменьшается — и так вплоть до очередного «скачка» постоянных затрат Разница между достигнутой фактической вы­ручкой от реализации и порогом рентабельности и составляет за­пас финансовой прочности предприятия. Если выручка от реали­зации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвид­ных средств